HCW rebaja Coinbase a Vender, dice que el rally ha avanzado por delante de los fundamentos

2025-07-10 17:12:16

Generación de resúmenes en curso

Investing.com -- HC Wainwright rebajó drásticamente la calificación de Coinbase (NASDAQ:COIN) a Vender desde Comprar, diciendo que el rally del 150% de las acciones en los últimos tres meses ha superado los fundamentos y podría enfrentar presión antes de los resultados del segundo trimestre.

A pesar de mantener una visión positiva a largo plazo sobre las criptomonedas y calificar a Coinbase como un intercambio de "mejor categoría", los analistas dijeron que el reciente aumento en la acción, que ahora se cotiza a niveles récord y alrededor de 56 veces las ganancias consensuadas de 2025, parece exagerado.

El movimiento sigue la emoción en torno a la OPI de Circle y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la legislación sobre stablecoins, ambos eventos que los inversores vincularon al papel de Coinbase en el ecosistema de USD Coin.

HCW ahora ve un descenso en las estimaciones de ingresos a corto plazo de Coinbase, particularmente en los ingresos por transacciones, ya que los volúmenes de negociación de criptomonedas han disminuido significativamente en el segundo trimestre.

Los volúmenes al contado de Coinbase cayeron un 41% trimestre a trimestre, alcanzando los 232 mil millones de dólares, según datos citados de The Block y CCData.

La firma redujo su pronóstico de ingresos por transacciones del segundo trimestre en aproximadamente un 22% a $705 millones y recortó su estimación de ingresos total para el trimestre a $1.49 mil millones, muy por debajo de los $1.67 mil millones del mercado.

También revisó a la baja el EPS ajustado del Q2 a $0.72, menos de la mitad de la estimación de consenso de $1.50.

Mientras se espera que los ingresos por suscripción y servicios superen las expectativas, ayudados por mayores saldos de stablecoin y las ganancias en el precio de ETH a principios del trimestre, HCW dijo que esta fortaleza probablemente no compensará la debilidad en el comercio central.

Para el año completo 2025, la firma ahora prevé $6.8 mil millones en ingresos totales, por debajo de los $7.4 mil millones anteriormente, y redujo su estimación de ganancias a $4.43 por acción desde $5.92.

El objetivo de precio se ajustó a $300 desde $305, basado en un múltiplo de 12x EV/ingresos.

HCW señaló que los riesgos al alza para la llamada incluyen volúmenes de trading más fuertes de lo esperado o un mayor apoyo a políticas criptográficas en Washington.