غير قادرين على خدمة ديونهم؟ لقد بلغ عدد هذه الشركات المتعثرة مستويات لم نشهدها منذ أواخر عام 2021. الشركات التي تحرق النقد فقط للحفاظ على استمرار تشغيلها بينما تتزايد مدفوعات الفائدة - والتي وصلت الآن إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات. عبء الدين أصبح حقيقياً.

هل يمكن أن تتضاعف القدرة النووية عالميًا ثلاث مرات بحلول عام 2050؟ الرياضيات صحيحة - من الناحية التقنية.
لكن هنا المشكلة: ستحتاج إلى تريليونات من رأس المال، وإصلاحات تنظيمية شاملة، وقيام الحكومات بالتصرف بسرعة وحسم. المشكلة هي أن معظمها غارق في الديون ومُعَطَّل بفعل البيروقراطية.
فهل سيحدث ذلك؟ أشك في ذلك.
تتحدث الانتقال الطاقي بشكل كبير عن الطاقة النووية والمفاعلات الصغيرة، لكن التنفيذ؟ هذه قصة مختلفة تمامًا.

تشير التصريحات الأخيرة من الإدارة الأمريكية إلى طموحات جريئة لإعادة هيكلة الاقتصاد. يدعي القائد الحالي أن فترة ولايتهم السابقة حققت أداءً اقتصاديًا غير مسبوق، وهم الآن يسعون إلى استراتيجية نمو أكثر عدوانية.
وفقًا للتصريحات الرسمية، تهدف هذه المرحلة الثانية إلى تجاوز الإنجازات السابقة بما يُوصف بأنه أساس أقوى بشكل أساسي. التركيز على بناء شيء مختلف نوعيًا—ليس مجرد تكرار النجاحات الماضية ولكن هندسة إطار اقتصادي أكثر مرونة.
بالنسبة للأسواق، فإن هذا النوع من خطاب السياسة عادة ما يشير إلى تحولات محتملة في الإنفاق المالي، والنهج التنظيمية، وديناميات التجارة. غالبًا ما تتفاعل الأصول المشفرة مع مثل هذه

هل فكرت يومًا في هذا التناقض؟
تغمر الذكاء الاصطناعي العالم بإمكانيات لا حصر لها - مما يؤدي إلى انخفاض التكاليف إلى ما يقرب من الصفر، وجعل كل شيء أرخص وأسرع وأكثر سهولة في الوصول. ولكن هناك مشكلة: عندما يصبح كل شيء وفيرًا، أين يمكنك وضع القيمة التي كسبتها؟
هنا يأتي دور البيتكوين. ندرة خالصة. عرض ثابت. لا يمكن لأحد طباعة المزيد منه عندما تتعقد الأمور.
تقوم التكنولوجيا بإزالة حواجز التكلفة. البيتكوين يبني الخزنة لما قمت بإنشائه. قوتان، اتجاهان متضادان، نفس الوجهة - طريقة مختلفة تمامًا للتفكير في الثروة والحياة.

تدفع التوترات التجارية المستمرة الاقتصاديات الكبرى إلى اتخاذ قرارات صعبة. عند النظر إلى خطة العمل، يبدو أن هناك ثلاثة مسارات واقعية للمضي قدمًا:
الخيار الأول: وضع التفاوض الكامل - قبول أي شروط صفقة مطروحة والمضي قدمًا. تكلفة سياسية عالية ولكن حل سريع.
السيناريو الثاني: تعديل العملة - قد يؤدي تخفيض قيمة اليوان بنسبة 20-40% إلى إعادة توازن ديناميكيات التجارة بين عشية وضحاها. تحرك ضخم ولكنه مسبوق تاريخياً خلال ضغوط مماثلة.
الخيار الثالث: التحفيز المطلق - طرح حزمة تحفيز اقتصادي غير مسبوقة لمواجهة الضغوط الخارجية من خلال الطلب الداخلي. فكر في البنية التحتية، وحوافز الاستهلاك، وضخ السيولة.
كل مسار ي

احتياطات البنوك؟ هذا مجرد سطحية عندما نتحدث عن قيود الإقراض. الفيل الحقيقي في الغرفة هو حزم التحفيز الضخمة التي تم طرحها خلال فترة الوباء. تلك الأموال التي تم توزيعها على النظام خلقت تشوهات لا نزال نتعامل معها اليوم. عندما كانت البنوك المركزية تطبع بمعدلات غير مسبوقة، فقد غير ذلك الديناميات السوقية بطرق تتجاوز بكثير متطلبات الاحتياطي التقليدية. لم يكن ضخ السيولة خلال COVID سخيًا فحسب، بل كان مفرطًا تاريخيًا.

إليك ما يفتقده معظم الناس: إن تضخم الدولار ليس مجرد عثرة اقتصادية عشوائية. إنه في الواقع يعمل لصالح الحكومة الأمريكية. كيف؟ من خلال تقويض القيمة الحقيقية لذلك الدين الوطني الضخم بهدوء. كل نقطة مئوية من التضخم تعني أنهم يدفعون فعليًا أقل من حيث القيمة الحقيقية. إنها إدارة دين من خلال تخفيض قيمة العملة - لقد كان ذلك يحدث منذ عقود، لكن لا أحد يتحدث عنه.

سمعت شيئًا مثيرًا للاهتمام اليوم – القائد الأمريكي أصبح متوترًا خلال محادثات التجارة، معترفًا بشكل مباشر بأنه "انفجر غضبًا" عند التعامل مع بعض الشركاء التجاريين. هذه الأنواع من ردود الفعل العاطفية من كبار المسؤولين؟ ليست مجرد مسرحية دبلوماسية. يمكن أن تؤدي التحولات السياسية المدفوعة بالإحباط إلى تقلبات حقيقية في السوق. تابع كيف ستتطور الأمور – المشاعر الكلية تتغير بسرعة، وتدفقات رأس المال أسرع حتى عندما تبدأ حالة عدم اليقين.

M2 ليس سلاحًا سحريًا - إنه مجرد قطعة واحدة من لغز السيولة.
إليك المفاجأة: معظم ذلك M2 الذي يروج له الجميع؟ محجوز في حساب الخزينة العام للاحتياطي الفيدرالي. يتم الإفراج عن شريحة صغيرة فقط عندما تستأنف العمليات الحكومية.
تتطلب تدفقات السيولة الحقيقية تغييرات فعلية في السياسات، وليس مجرد نقاط بيانات على الرسم البياني.
الخلاصة: راقب التغيرات في السياسات، وليس مجرد الأرقام.

ألقى والير من الاحتياطي الفيدرالي بيانًا مثيرًا للاهتمام حول الاستدامة المالية. يقول إن عجز الميزانية بنسبة 6%؟ نعم، لن تعمل على المدى الطويل. لكن إليك النقطة المهمة - لا يرى أنها ستؤدي إلى أزمة خلال السنوات الخمس المقبلة. هذا هو التحوط الكلاسيكي من البنك المركزي، صحيح؟ من المحتمل أن يحتفظ السوق بذلك في جيبه الخلفي بينما يستفيد من الموجة الحالية. ومع ذلك، من الجدير مراقبة كيفية تطور هذه الفوضى المالية في المستقبل، خاصةً بالنسبة للأصول ذات المخاطر.

الخطوة الأخيرة لترامب؟ رسوم جمركية عدوانية تهدف إلى عكس عقود من هجرة تصنيع الرقائق. تدعي الإدارة أنها تستعيد ما تم "نهبه" - ضربة مباشرة لهيمنة الإنتاج الخارجي. عرضهم: ستجبر الرسوم الجمركية "نسبة كبيرة" من عمليات أشباه الموصلات للعودة إلى الولايات المتحدة، وبسرعة. سواء كانت هذه الجدول الزمني ستستمر أو تنهار تحت واقع سلسلة التوريد يبقى السؤال بمليار دولار. بالنسبة لعمال المناجم في العملات المشفرة والمشاريع المعتمدة على الأجهزة، قد يعيد هذا تشكيل كل شيء من توفر وحدات معالجة الرسوميات إلى تكاليف مراكز البيانات. مسرحية سياسية أم إعادة صناعة حقيقية؟ ستحدد الأسواق قريبًا.

يبدو أن البيت الأبيض قد اسقط جدولاً زمنياً بشأن تلك الأرباح من التعريفات التي يسأل عنها الجميع. الكلمة هي أنهم يستهدفون منتصف عام 2026 للتوزيع.
هذا قد يهز الأمور بالنسبة لإنفاق المستهلكين وأرباح الشركات في المستقبل. إذا وصلت تلك الأموال إلى الحسابات بحلول ذلك الوقت، فقد نرى بعض التدفقات المثيرة للاهتمام نحو الأصول ذات المخاطر - بما في ذلك العملات المشفرة. السؤال الكبير هو كم ومَن المؤهل.
هل يتتبع أحد كيف تمت الإيرادات من التعريفات السابقة؟ يبدو أن هذا هو أحد تلك الإعلانات التي تبدو جيدة على الورق لكن الشيطان يكمن في تفاصيل التنفيذ.

راقب عوائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات—أي تحركات كبيرة هناك قد تكون بمثابة الدليل المبكر على تحولات أوسع في شهية المخاطرة. عندما تبدأ الملاذات الآمنة التقليدية في إعادة التسعير، تميل تدفقات رأس المال إلى المتابعة. قد تكون الأوقات مثيرة للاهتمام القادمة للأصول ذات المخاطر بشكل عام.

أصبح لعبة سيولة البنك المركزي أكثر تعقيدًا. السير على هذا الحبل المشدود بين إغراق الأسواق والحفاظ على الوضع مشدودًا - إنه المكان الذي تلتقي فيه السياسة بالعواقب الحقيقية. كل خطوة في إدارة السيولة تؤثر على الأصول ذات المخاطر، وعالم العملات المشفرة ليس استثناءً. إلى متى يمكن أن يستمر هذا التوازن قبل أن يحدث شيء ما؟

ما هي اللعبة الحقيقية وراء استهداف التضخم المرن؟ الأمر لا يتعلق بالتساهل مع الأسعار المرتفعة - هذه قراءة مبتدئة. اللعبة الحقيقية؟ التنقل بدقة نحو استقرار الأسعار مع الحفاظ على النمو الاقتصادي ورفاهية الجمهور في المقدمة. اعتبرها اختيار المشرط بدلاً من المطرقة. السياسة الذكية لا تكتفي بتحقيق الأرقام؛ بل توازن بين الاستقرار والازدهار، مما يضمن أن الاقتصاد يعمل فعلاً من أجل الناس.

تخلصت AXA Investment Managers للتو من سندات الحكومة البريطانية بعد تغيير سياسة الضرائب. ومع ذلك، هناك انقسام مثير في السوق - لا تزال العديد من الصناديق الأخرى تتجه نحو السندات. إنها لعبة تباين كلاسيكية عندما تتعقد الإشارات الكلية. يرى البعض خطرًا، بينما يرى الآخرون فرصة.

بصراحة؟ هذا التراجع السعر (Pullback) يبدو طبيعيًا جدًا بالنسبة لي.
فكر في الأمر - لقد حققنا ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 40% خلال سبعة أشهر منذ دراما التعريفات في أبريل. مؤشر S&P في وضع +15% منذ بداية العام، ومؤشر NASDAQ أفضل من ذلك عند +19%. تم إنهاء إغلاق الحكومة، والكلام هو أن هناك فرصة قوية لتحدي تلك السياسات التعريفية قانونيًا أو...

في أغسطس، قمت بإصدار توقعات بشأن أسعار النفط. إليك الرأي: نظرة مستقبلية تتراوح بين 18-24 شهرًا تشير إلى 75-$80 دولارًا للبرميل؟ هذه احتمالات قوية. هل يمكن أن نرى 100 دولار؟ بصراحة، من غير المحتمل جدًا. ماذا عن تلك الأسعار المجنونة التي تتجاوز 150 دولارًا؟ انظر، في الأسواق، لا تقل أبدًا أبدًا.
الإعداد موجود إذا قمت بربط النقاط. لا أضمن أي شيء، لكن القطع تتماشى من أجل ارتفاع معتدل. فقط لا تتوقع الألعاب النارية - إلا إذا حدث شيء غير عادي في سلسلة الإمداد.

EUR/JPY قد تجاوزت للتو علامة 180، مسجلة أعلى مستوى على الإطلاق. هذا النوع من تقلبات أزواج العملات عادة ما يشير إلى شيء أكبر يحدث في الأسواق العالمية. عندما يشهد سوق الصرف (forex) هذه التحركات التاريخية، فإنها غالبًا ما تؤثر على سوق الكريبتو – إما من خلال تغييرات في ظروف السيولة أو تغير مشاعر المستثمرين تجاه الأصول ذات المخاطر. من الجدير مراقبة ما إذا كانت هذه ضعف الين ستستمر وكيف قد تؤثر على تدفقات رأس المال الآسيوية إلى الأصول الرقمية.

هناك انفصال لافت يتشكل بين الشركات الأمريكية والمستهلكين العاديين عندما يتعلق الأمر بمخاوف التضخم.
تخبر مكالمات الأرباح لمؤشر S&P 500 قصة واحدة - حيث يرفع التنفيذيون بشكل متزايد من شأن التضخم كقضية في تقاريرهم الفصلية. في الوقت نفسه، ترسم استطلاعات مشاعر المستهلكين صورة مختلفة تمامًا. يبدو أن الأمريكيين العاديين أقل قلقًا بشأن ضغوط الأسعار مقارنةً بمدراء الشركات.
تثير هذه الفجوة بعض الأسئلة المثيرة للاهتمام. هل يرى التنفيذيون علامات تحذير مبكرة لم تصل بعد إلى الشارع الرئيسي؟ أم أن المستهلكين يتكيفون ببساطة مع بيئة الأسعار الجديدة بينما تظل قاعات الاجتماعات مركزة بشكل مفرط على ضغط الهوامش؟
يمكن