ترامب يوزع 2000 دولار! هل حوافز الرسوم الجمركية تثير سوق الثيران في البيتكوين أم أزمة تضخم

الرئيس الأمريكي ترامب أعلن يوم الأحد أن غالبية الأمريكيين سيحصلون على “علاوة” بقيمة 2000 دولار من إيرادات الرسوم الجمركية. يعتقد المستثمرون أن هذا يمثل محفزًا إيجابيًا لسوق العملات المشفرة، حيث من المتوقع أن تتدفق بعض الأموال إلى السوق لتعزيز أسعار البيتكوين والأصول الأخرى. ومع ذلك، فإن المحكمة العليا الأمريكية تدرس حاليًا شرعية الرسوم الجمركية، وتظهر التوقعات أن فرصة الموافقة عليها تبلغ حوالي 23%. يحذر المحللون من أن هذا قد يؤدي على المدى القصير إلى ارتفاع أسعار الأصول، لكنه قد يسبب تضخم العملة القانونية وانخفاض القوة الشرائية على المدى الطويل.

ترامب يعلن خطة علاوة الرسوم الجمركية بقيمة 2000 دولار

(المصدر: Truth Social)

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في 9 نوفمبر على موقع Truth Social أن كل شخص، باستثناء ذوي الدخل العالي، سيحصل على “علاوة” لا تقل عن 2000 دولار من إيرادات الرسوم الجمركية. جاء هذا الإعلان ردًا على معارضته لسياسة الرسوم الجمركية الشاملة، بهدف إظهار الفوائد المباشرة لسياسة الرسوم للمواطنين الأمريكيين. استنادًا إلى بيانات توزيع شيكات التحفيز الاقتصادي خلال جائحة كوفيد، يتوقع محللو Kobeissi Letter أن حوالي 85% من البالغين في الولايات المتحدة سيحصلون على شيك تحفيزي بقيمة 2000 دولار.

لكن، تواجه خطة العلاوة الجمركية عقبات قانونية كبيرة. المحكمة العليا الأمريكية تدرس حاليًا قضية شرعية الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، وتبدو التوقعات غير متفائلة بشأن موافقتها. يعتقد متداولو Kalshi أن احتمالية موافقة المحكمة على السياسة تبلغ حوالي 23%، بينما يقدر متداولو Polymarket الاحتمال بـ 21%. يعكس هذا الاحتمال المنخفض شكوك السوق حول سلطة ترامب في فرض الرسوم الجمركية بشكل فردي.

دافع ترامب عن سلطته في فرض الرسوم، متسائلًا: «هل يحق للرئيس الأمريكي (وبموافقة كاملة من الكونغرس) إيقاف جميع التجارة مع الخارج، وهو أمر أكثر تعقيدًا من فرض الرسوم، ويمكنه إصدار تصاريح للخارج، لكنه لا يحق له فرض رسوم بسيطة حتى لأغراض الأمن القومي؟» تظهر هذه التصريحات ثقة ترامب في شرعية سياسته الجمركية، رغم أن السوق والخبراء القانونيين يعبرون عن شكوك واسعة.

معلومات رئيسية عن خطة العلاوة الجمركية

المبلغ الموزع: 2000 دولار لكل شخص (باستثناء ذوي الدخل العالي)

الانتشار: حوالي 85% من البالغين في الولايات المتحدة (استنادًا إلى بيانات شيكات التحفيز خلال جائحة كوفيد)

احتمالية الموافقة القضائية: 23% (Kalshi)، 21% (Polymarket)

إجمالي الإنفاق المحتمل: إذا كان 85% من 250 مليون بالغ مؤهلين، فإن الإجمالي يقارب 425 مليار دولار

آثار إيجابية قصيرة الأمد على سوق البيتكوين والعملات المشفرة

رحب المستثمرون والمحللون بإعلان ترامب عن العلاوة الجمركية، معتبرين إياه حافزًا اقتصاديًا، حيث من المتوقع أن تتدفق بعض الأموال إلى السوق، مما يدعم ارتفاع أسعار العملات المشفرة والأصول الأخرى. قال المحلل والمستثمر أنطوني بومبليانو ردًا على الإعلان: «الأسهم والبيتكوين لن ترتفع إلا مع تنفيذ إجراءات التحفيز.»

هذه الحالة من التفاؤل ليست بدون أساس تاريخي. خلال جائحة كوفيد، أطلقت الحكومة الأمريكية عدة جولات من شيكات التحفيز، وكان كل إصدار يرافقه ارتفاع ملحوظ في سوق العملات المشفرة. بعد إصدارات أبريل 2020 ويناير 2021، شهد سعر البيتكوين ارتفاعات كبيرة، جزئيًا بسبب استثمار المتداولين الأفراد جزءًا من تلك الأموال في السوق الرقمي. تظهر بيانات Coinbase أن الودائع الصغيرة زادت بشكل ملحوظ خلال فترات توزيع الشيكات، وتوافق ذلك مع قيمة الشيكات.

إذا تم صرف العلاوة الجمركية البالغة 2000 دولار، فمن المتوقع أن يكون لها تأثير مماثل. إذ أن تدفق حوالي 425 مليار دولار من الأموال المحتملة سيدعم السيولة السوقية بشكل كبير، حتى لو تدفقت 5-10% منها إلى العملات المشفرة، فإن ذلك يضيف بين 200 و400 مليار دولار من الطلب الجديد. هذا الحجم من التدفقات المالية كافٍ لدفع أسعار البيتكوين والأصول الرقمية الرئيسية إلى ارتفاعات كبيرة.

سبب آخر يدعم رد فعل السوق الإيجابي هو أن خطة العلاوة الجمركية تتماشى مع سياسات الحكومة الأمريكية الصديقة للعملات المشفرة، حيث أن ترامب أسس احتياطيًا وطنيًا للبيتكوين، وأقال رئيس هيئة الأوراق المالية SEC غينسلر، ويدفع نحو إصلاحات تنظيمية للعملات الرقمية. في ظل هذا السياق، يُنظر إلى إجراءات التحفيز على أنها محفز آخر لتعزيز انتشار الأصول الرقمية.

تحذيرات من التضخم والأثر السلبي على المدى الطويل

(المصدر: Kobeissi Letter)

لكن، حذر المحللون أيضًا بشكل صارم. تشير Kobeissi Letter إلى أن، رغم أن بعض الأموال ستتدفق إلى السوق وترفع أسعار الأصول، فإن التأثيرات طويلة الأمد لأي حزمة تحفيزية ستؤدي إلى تضخم العملة القانونية وانخفاض القوة الشرائية. إن الإنفاق المقترح من خلال الشيكات التحفيزية سيزيد من الدين الوطني، ومع مرور الوقت، سيسبب تضخمًا أعلى.

حاليًا، تجاوز الدين الوطني الأمريكي 36 تريليون دولار، وإذا أضيفت 425 مليار دولار من الإنفاق على العلاوة الجمركية، فسيؤدي ذلك إلى تفاقم الوضع المالي. والأهم من ذلك، أن هذا الإنفاق لا يأتي من الضرائب أو النمو الاقتصادي، بل يعتمد على الإيرادات المتوقعة من الرسوم الجمركية — والتي تواجه تحديات قانونية. إذا رفضت المحكمة العليا سياسة الرسوم الجمركية، فسيتم فقدان مصدر التمويل، وقد يُضطر إلى طباعة المزيد من النقود أو توسيع العجز المالي.

يقدم محلل البيتكوين، الكاتب والمدافع عن العملات الرقمية، سيمون ديكسون، نصيحة واضحة: «إذا لم تستثمر الـ2000 دولار في الأصول، فإما ستُبتلع بواسطة التضخم، أو ستُستخدم فقط لدفع فوائد الديون، وفي النهاية ستُودع في البنوك.» يعكس هذا الرأي مخاوف مجتمع العملات الرقمية من تآكل قيمة العملة القانونية على المدى الطويل.

من البيانات التاريخية، أن إجراءات التحفيز الواسعة خلال جائحة كوفيد أدت إلى تضخم شديد. بين 2021 و2023، ارتفعت معدلات التضخم الأمريكية إلى 9.1%، وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي حاول كبح التضخم عبر رفع أسعار الفائدة، إلا أن مستوى الأسعار ظل مرتفعًا بأكثر من 20% مقارنة قبل الجائحة، مما أدى إلى تآكل القوة الشرائية للمستهلكين بشكل كبير.

تقييم المخاطر الاقتصادية على المدى الطويل

زيادة الدين الوطني: إنفاق إضافي بقيمة 425 مليار دولار سيرفع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي

ضغوط التضخم: التحفيز الكبير يعيد إشعال حلقة التضخم من جانب الطلب

تآكل القوة الشرائية: العملة القانونية تضعف مقابل الأصول الصلبة (الذهب، البيتكوين)

شكوك حول الاستدامة المالية: إذا لم تكن إيرادات الرسوم كافية، ستفقد خطة العلاوة مصدر تمويلها

هل البيتكوين هو الحل الوحيد لمواجهة التضخم؟

في ظل هذه الظروف، تعزز الرواية القائلة بأن البيتكوين هو أداة للتحوط من التضخم مجددًا. يقترح سيمون ديكسون أن تحويل السيولة إلى أصول نادرة هو الوسيلة الوحيدة لحماية الثروة، خاصة مع استمرار تآكل قيمة العملة القانونية. يحدّ حجم المعروض الثابت (21 مليون وحدة) من التضخم، مما يجعل البيتكوين أداة طبيعية للتحوط.

لكن، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن البيتكوين يتسم بتقلبات قصيرة الأمد. على الرغم من أدائه الأفضل على المدى الطويل مقارنة بالعملة القانونية، إلا أنه قد يشهد تقلبات حادة في فترات قصيرة. وإذا رفضت المحكمة العليا سياسة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، فقد يُنظر إلى خطة العلاوة على أنها شيك على بياض، مما قد يؤدي إلى بيع الأصول ذات المخاطر العالية، مع احتمال أن يكون البيتكوين في مقدمتها.

يُبرز رأي بومبليانو — «الأسهم والبيتكوين لن ترتفع إلا مع تنفيذ إجراءات التحفيز» — أن ارتفاع سعر البيتكوين يعتمد بشكل كبير على ما إذا كانت خطة العلاوة الجمركية ستُصرف فعلاً. الاحتمال المنخفض بنسبة 23% يعني أن السوق لا تزال في حالة ترقب. إذا اتخذت المحكمة العليا قرارًا مؤيدًا في الأسابيع القادمة، فقد يشهد البيتكوين ارتفاعًا مفاجئًا؛ وإذا لم يحدث ذلك، فقد يتعرض لبيع مخيب للآمال.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، توفر خطة العلاوة الجمركية إطارًا واضحًا لاتخاذ القرارات الاستثمارية: إذا حصلوا على الـ2000 دولار، كيف يوزعونها؟ الاستثمار الكامل في البيتكوين محفوف بالمخاطر، بينما الاحتفاظ بالنقد يعرضهم للتضخم. قد يكون النهج الأكثر توازنًا هو تخصيص جزء من الأموال للبيتكوين والأصول الصلبة، وجزء آخر للأسهم والأصول الإنتاجية، واحتفاظ بجزء من السيولة لمواجهة الاحتياجات قصيرة الأمد.