إثيريوم سجلت الحصول على التصفية بمقدار 400 مليون دولار في يوم واحد، هل هي أزمة تصفية أم فرصة شراء؟

إثيريوم سعره هبط تحت 3850 دولار، مسجلاً أكبر تصفية منذ 2021، لكن المحللين رأوا في ذلك إشارات لتأسيس السوق.

سوق العملات المشفرة يشهد عملية تخفيف حادة. في الساعة 12:00 من صباح 26 سبتمبر بتوقيت بكين، انخفض سعر إثيريوم إلى أقل من 3850 دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بأكثر من 20% عن أعلى مستوى تاريخي له في أغسطس، ودخل رسميًا في سوق دببي تقني.

أدى هذا الهبوط إلى وصول إجمالي مبلغ التسويات على الشبكة خلال الـ 24 ساعة الماضية إلى 11.89 مليار دولار أمريكي، مما تسبب في خسائر لأكثر من 260,000 متداول. حيث بلغ مبلغ تسويات إثيريوم 4.04 مليار دولار أمريكي، بينما كانت قيمة تسويات بيتكوين 2.67 مليار دولار أمريكي، وبلغت نسبة المراكز الطويلة حوالي 90%.

01 بيع السوق وتصفية الطوفان

بلغت هذه الموجة من البيع ذروتها في وقت مبكر من جلسة التداول الآسيوية. تظهر بيانات CoinGlass أن سعر إثيريوم قد انخفض دون عتبة 4000 دولار، مما أدى إلى رد فعل سلسلة من التسويات.

حدث أكبر حدث تصفية منفرد في بورصة Hyperliquid اللامركزية، حيث تم تصفية مركز شراء ETH-USD بقيمة 2910万美元. وهذا يظهر أن تأثير المنصات اللامركزية على هيكل السوق يتزايد بشكل متزايد.

نسبة الرافعة المالية العالية هي السبب الرئيسي وراء هذه الموجة من عمليات التسوية. تظهر البيانات أن حوالي 90% من المراكز المُصفاة كانت في اتجاه الشراء، مما يدل على أن المشاركين في السوق كانوا متفقين بشكل مفرط على الارتفاع، وعندما تتراجع الأسعار، سيتم تفعيل عمليات تصفية متسلسلة.

ليس فقط إثيريوم، بل تعرضت سوق العملات المشفرة بأكملها لضربة قوية. فقدت بيتكوين مستوى 110,000 دولار، وتجاوزت نسبة انخفاض العملات الرئيسية مثل XRP وSolana 6% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

02 تدفق الأموال من المؤسسات والضغوط الاقتصادية الكلية

في الوقت نفسه، يقوم المستثمرون المؤسسيون بالانسحاب من سوق إثيريوم. تعرضت صناديق ETF الفورية لإثيريوم لخروج كبير للأموال، حيث خرج من منتج FETH الخاص بشركة فيديليتي وحده 158 مليون دولار.

منذ سبتمبر، بلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة لصندوق ETF لإثيريوم 1.1 مليون دولار فقط، مما يشكل تناقضًا حادًا مع الأداء القوي الذي بلغ 3.8 مليار دولار في أغسطس. كما قامت مؤسسات مثل غراي سكل بتقليص حيازاتها من إثيريوم بشكل كبير، مما زاد من ضغط البيع في السوق.

البيئة الاقتصادية الكلية ليست متفائلة أيضًا. التصريحات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا وسياسة الرسوم الجمركية التي أعلن عنها ترامب زادت من مخاوف السوق من ارتفاع التضخم.

رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، غولسبي، أكد بوضوح: "سنقوم ويجب أن نخفض معدل التضخم إلى 2%. إذا تقدم التضخم نحو هدف 2%، يمكن خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، لكننا نتحلى بحذر تجاه خفض الفائدة بشكل كبير مسبقًا."

03 وجهة نظر المحللين: قد تكون قاع السوق قريباً

على الرغم من أن مشاعر السوق ضعيفة، فإن العديد من المحللين المعروفين يعتقدون أن النطاق السعري الحالي يمتلك قيمة استثمارية.

أشار محلل العملات المشفرة مايكل فان دي بوب إلى أن "معظم التعديلات قد اكتملت، ومن المتوقع أن يحدث انعكاس بعد كسر مستوى 10700 دولار." ويعتقد أن هناك فجوة كبيرة بين إيثريوم ومتوسط السعر المتحرك لمدة 20 يومًا، وهو أحد الإشارات الفنية التي قد تشير إلى أن السوق قد بلغ القاع.

حدد تيد بيلوز مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية: "إثيريوم يحصل حاليًا على دعم بالقرب من 3822 دولار ، والمستوى المقاوم يقع بين 3960-4000 دولار." وأكد أن إثيريوم يدخل "منطقة الشراء" ، ولكنه يحتاج إلى مراقبة فعالية مستوى الدعم عند 3822 دولار.

تم القضاء على الرافعة المالية المفرطة في السوق بشكل أساسي، وهذا هو السبب الرئيسي لتفاؤل المحللين. بعد تصفية العديد من المراكز الطويلة، أصبحت هيكلية السوق أكثر صحة، مما يمهد الطريق للارتفاعات اللاحقة.

04 إثيريوم ETF والآفاق طويلة الأجل

على الرغم من التحديات على المدى القصير، لا تزال الأسس طويلة الأجل لإثيريوم قوية. إن إطلاق أول صندوق تداول ETF للرهانات على إثيريوم هو نقطة تحول مهمة، على الرغم من أنه لم يتمكن من عكس مشاعر السوق على الفور.

من منظور تنظيمي، فإن الموافقة على ETF الفوري لإيثريوم قد عززت مكانته كسلعة بدلاً من ورقة مالية، مما أزال العقبات أمام قبوله في القطاع المالي التقليدي.

قالت خبيرة السوق راشيل لوكاس: "السبب الرئيسي وراء هبوط سعر إثيريوم هو تراجع تدفقات الأموال المؤسسية وضغط المؤشرات الفنية على المدى القصير." تشير هذه الرؤية إلى أن الانخفاض الحالي مدفوع بشكل أكبر بالعوامل الفنية بدلاً من تدهور الأساسيات.

05 إرشادات المخاطر واستراتيجيات الاستثمار

التالي هو تحليل السوق، وليس نصيحة استثمارية. السوق يحتوي على مخاطر، ويجب اتخاذ القرارات بحذر.

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، يوفر بيئة السوق الحالية فرص تداول متقلبة. قد يؤدي الارتداد بالقرب من مستويات الدعم الرئيسية إلى تحقيق أرباح سريعة، ولكن من الضروري تحديد وقف الخسارة بدقة لتجنب مخاطر الهبوط الإضافي.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يمكن النظر في استراتيجية بناء المراكز على مراحل. يمكن بناء المراكز تدريجياً في النطاق بين 3800-4000 دولار، مع التركيز على المشاريع التي تمتلك إمكانيات نمو على المدى الطويل في بيئة إثيريوم، مثل حلول Layer2 وبروتوكولات DeFi.

لا يمكن تجاهل المخاطر المحتملة. في منتصف عام 2026، سيتم فتح عدد كبير من الرموز، مما قد يؤدي إلى ضغط بيع جديد. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن السياسات التنظيمية العالمية، مما قد يؤثر على مشاعر السوق.

الخاتمة

السوق دائمًا يتأرجح بين الخوف والجشع. لقد أزال هذا التدفق من التصفية الرافعة المالية المفرطة، مما مهد الطريق لارتفاع صحي. خلال الأسابيع القليلة المقبلة، ستراقب السوق عن كثب ما إذا كان بإمكان إثيريوم بناء قاعدة صلبة فوق 3800 دولار، وما إذا كانت الأموال المؤسسية ستعود إلى سوق ETF.