الصراع على أفضل خمسة سلاسل مخصصة للعملات المستقرة في عام 2025: Plasma وStable وCodex وNoble و1Money

في سبتمبر 2025، شهدت سلسلة بلوكتشين المخصصة للعملات المستقرة نقطة تحول رئيسية، حيث أطلق الشبكة الرئيسية Plasma، مما يدل على دخول الصناعة مرحلة المنافسة الواسعة النطاق. تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 280 مليار دولار، حيث تدفع السلاسل المخصصة العملات المستقرة من كونها وسيلة صرف داخلية إلى أدوات دفع رئيسية من خلال تحسين رسوم المعاملات وسرعة المعاملات والامتثال. المشاريع الخمسة التي تم تقييمها - Plasma وStable وCodex وNoble و1Money - تدخل السوق من أبعاد مختلفة مثل توسيع نظام USDT البيئي، والتسوية على المستوى المؤسسي، والإصدار عبر السلاسل، حيث ستعيد مساراتها التكنولوجية واستراتيجياتها البيئية تشكيل نمط البنية التحتية المالية المستقبلية. مع تعزيز الاحتياطي الفيدرالي (FED) لإطار العمل التنظيمي من خلال مشروع GENIUS، أصبحت القدرة على الامتثال هي العائق الرئيسي أمام المشاريع لتحقيق النجاح.

خلفية ظهور سلسلة العملات المستقرة

تظهر سلاسل الكتل العامة التقليدية ثلاث نقاط ألم رئيسية في سيناريوهات الدفع باستخدام العملات المستقرة: تقلب رسوم المعاملات، وبطء سرعة المعاملات، وصعوبة الامتثال للتدقيق. بينما تركز سلاسل الكتل المخصصة للعملات المستقرة على تحسين كفاءة التداول، من خلال هيكل مخصص لتحقيق تكاليف منخفضة، ومرور عالي، وامتثال قوي. في عام 2025، بلغ حجم التداول السنوي للعملات المستقرة 27.6 تريليون دولار أمريكي، متجاوزًا الشبكات التقليدية مثل فيزا وماستركارد، مما يبرز الحاجة الملحة للسوق إلى بنية تحتية مخصصة. يتماشى هذا الاتجاه مع موجة التحول الرقمي العالمي في المدفوعات، خاصة في الأسواق الناشئة، حيث أصبحت العملات المستقرة أداة مهمة لمواجهة تقلبات العملات والتسويات عبر الحدود.

من حيث تطور التكنولوجيا، تستخدم السلاسل الخاصة تصميمًا متعدد الطبقات لحل الصراع الأساسي. على سبيل المثال، تقلل Plasma من عتبة المستخدم من خلال آلية تحويل USDT الأصلية بدون رسوم، بينما تركز Codex، كطبقة 2 على إيثريوم، على تسوية B2B بأسعار متوقعة، في حين تعتمد Noble على بروتوكول Cosmos IBC لتحقيق تدفق سلس للأصول عبر السلاسل المتعددة. لا تعمل هذه الابتكارات فقط على تحسين تجربة المستخدم، بل تؤسس أيضًا لأساس دخول المؤسسات على نطاق واسع.

تحديد المشاريع الخمسة القوية والفروق الاستراتيجية

· Plasma: رائد الدفع في نظام USDT البيئي

تدعم شبكة Plasma المدعومة من قبل Tether تحويلات USDT بدون أي رسوم ودعم التوافق مع EVM، من خلال دمج وظائف الدفع وبطاقات الائتمان مع تطبيق Plasma One الفائق. تستفيد استراتيجيتها السوقية بشكل كامل من شبكة سيولة Bitfinex، حيث جذبت أكثر من مليار دولار من الودائع من العملات المستقرة في مرحلة إطلاق الشبكة الرئيسية، مما يظهر قوة جذب بيئية قوية.

· مستقر: سلسلة USDT الأصلية ذات الامتثال الأولوية

كجزء من مشروع Tether، ابتكرت Stable نموذج دفع الغاز USDT، مما يزيل احتكاك حيازة المستخدمين لعملات متعددة. يركز المشروع على إطار تنظيم الولايات المتحدة، حيث حصلت الجولة الأولى من التمويل على استثمار من مؤسسات تقليدية مثل فرانكلين تمبيرتون، وتخطط للتقدم بشكل تدريجي من الشبكة الاختبارية إلى خدمات مساحة Blockchain على مستوى المؤسسات.

· Codex: حل Layer2 للتسوية على مستوى المؤسسات

استثمرت Circle استراتيجيًا في Codex المستندة إلى تقنية Optimism، مما يجعلها أول من يحقق إصدار USDC الأصلي ودمج عبر السلاسل CCTP. يتم تحديد موقعها بوضوح لاستهداف مشاهد الدفع عبر الحدود وتسوية العملات الأجنبية، من خلال الاتصال بمقدمي الخدمات مثل Fireblocks لتلبية متطلبات الامتثال المؤسسي، والآن يبلغ حجم تداول USDC على السلسلة حوالي 1.7 مليون دولار.

· نوبل: مركز إصدار عملة مستقرة في بيئة كوزموس

باعتبارها أول سلسلة إصدار مخصصة في نظام كوزموس البيئي، نجحت Noble في إدخال USDC وإطلاق عملة مستقرة ذات عوائد USDN، بمعدل عائد سنوي يقارب 4.08%. من خلال بروتوكول IBC، تتصل بحوالي 50 سلسلة، حيث تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لعملاتها المستقرة على السلسلة 4.08 مليون دولار، مما يجعلها محور سيولة عبر السلاسل.

· 1Money: شبكة الدفع البسيطة الجديدة

تم تأسيس 1Money من قبل الرئيس التنفيذي السابق لبينانس الأمريكية وتستخدم بروتوكول توافق مبتكر BCB، يدعم قدرة معالجة تصل إلى 250,000 TPS وتأكيدات دون ثانية. يبرز المشروع مزايا الامتثال، حيث تم تضمين خبراء تنظيميين مثل المدير السابق لـ FinCEN في مجلس الإدارة، بهدف تقديم خدمات مباشرة لمشاهد الدفع بالتجزئة من خلال تصميم رموز بدون غاز.

مقارنة الأداء الفني والتقدم البيئي

من حيث تقدم التطوير، تظهر المشاريع الخمسة الرئيسية ميزات تدريجية. تعتبر Noble كأول مشروع تم تنفيذه، حيث تعمل الشبكة الرئيسية بشكل مستقر لأكثر من عام، وتدعم ما يقرب من 50% من تداول العملات المستقرة في نظام Cosmos البيئي؛ سيتم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Plasma في 25 سبتمبر 2025، وقد تم التحقق من قدرة TPS على المستوى ألف والنهائية في ثوانٍ خلال مرحلة اختبار الشبكة؛ على الرغم من أن Codex قد تم إطلاقه في وقت متأخر، إلا أنه تمكن من دمج USDC بسرعة بفضل OP Stack؛ بينما لا تزال Stable و 1Money في مرحلة تحسين شبكة الاختبار.

فيما يتعلق بالهيكل الفني، تقوم المشاريع المختلفة بإجراء تنازلات استنادًا إلى السيناريوهات المختلفة. يضمن Plasma و Stable كفاءة تداول USDT من خلال تصميم Layer1 عالي الأداء؛ بينما يرث Codex أمان Ethereum ويقلل التكاليف من خلال Rollup؛ يركز Noble على إصدار الأصول بدلاً من وظائف العقود الذكية؛ بينما تتخلى 1Money تمامًا عن العقود الذكية لتبسيط عمليات الدفع. تعكس هذه المسارات المتمايزة تنوع احتياجات السوق.

تكشف بيانات بناء النظام البيئي عن ميزة السبق: تم إيداع 10 مليارات دولار من العملات المستقرة في شبكة Plasma التجريبية، وبلغ عدد المتابعين في المجتمع أكثر من 130,000؛ تجاوزت كمية USDC المتداولة على شبكة Noble 500 مليون دولار، ونمت عملة USDN إلى 64 مليون قطعة خلال ستة أشهر؛ على الرغم من أن Codex صغيرة الحجم، إلا أنها حصلت على تكامل رسمي من Circle، مما يمنحها ميزة الوصول المؤسسي.

الامتثال التحديات والفرص السوقية

إن حظر دفع الفوائد بموجب قانون GENIUS للاحتياطي الفيدرالي (FED) يعيد تشكيل قواعد الصناعة، حيث يتطلب من العملات المستقرة أن تُعتبر أدوات دفع وليس منتجات ادخار. في هذا السياق، بدأت Plasma الانتقال إلى الشبكة المفتوحة من خلال مصدقين مرخصين، وأكدت Stable على الشفافية في الاحتياطيات وآلية KYC، بينما تدمج Codex فحص الامتثال للتبادلات الذرية، وتقوم 1Money بإدخال مسؤولين سابقين في التنظيم مباشرةً للمشاركة في الحوكمة، مما يعكس استجابة المشروع الفريدة للامتثال.

أصبحت الأسواق الناشئة نقاط نمو رئيسية. 71% من المؤسسات المالية في أمريكا اللاتينية قد استخدمت عملة مستقرة للدفع عبر الحدود، وبلغت حصة تداول عملة مستقرة في الأرجنتين 62%. تستهدف Plasma السوق الآسيوية من خلال دمج عملة KRW1 المستقرة، بينما توسع Codex قنوات العملات الورقية في كولومبيا وأماكن أخرى، مما يظهر الفهم الدقيق لمميزات كل منطقة.

فيما يتعلق بتبني المؤسسات، بدأت مزودات خدمات الدفع مثل EBANX بدعم تسوية USDT و USDC، حيث تخفض الشركات التقليدية تكاليف التجارة عبر الحدود بنسبة تصل إلى 70% من خلال العملات المستقرة. هذه الاتجاهات تخلق فرصًا لمشاريع مثل Codex الموجهة نحو B2B، بينما تستكشف التطبيقات الفائقة مثل Plasma One نموذج "الكسب أثناء الإنفاق" في السيناريوهات التجارية.

نصائح التشغيل وتحذيرات المخاطر

بالنسبة لمستخدمي الدفع، يُفضل اختيار المشاريع التي تم إطلاقها على الشبكة الرئيسية والتي تمتلك نظامًا بيئيًا ناضجًا. يمكن للتجار استخدام USDC من Noble لتسوية الاستفادة من سيولة نظام Cosmos البيئي؛ مشاهد الدفع الصغيرة عالية التردد مناسبة لتحويلات USDT بدون رسوم باستخدام Plasma؛ يمكن للشركات اختبار قناة الامتثال الخاصة بـ Codex لتسوية المعاملات عبر الحدود.

يجب على المستثمرين الانتباه إلى المخاطر التقنية والديناميات التنظيمية. يجب أن تخضع الشبكات الجديدة مثل Plasma لاختبارات ضغط تدقيق الأمان؛ قد تؤثر قانون GENIUS على التعديلات التنظيمية للمنتجات ذات العائد مثل USDN؛ يجب تقييم نموذج الاقتصاد الرمزي للمشروع (مثل XPL) لدعم الطلب الفعلي. يُنصح بتوزيع التخصيص على مشاريع ذات مسارات تقنية وبيئات تنظيمية مختلفة لتقليل مخاطر عدم اليقين في السياسات.

الخاتمة

تنافس سلاسل العملات المستقرة هو تجسيد لعملية إعادة هيكلة البنية التحتية المالية الرقمية. من المدفوعات بدون تكاليف من Plasma إلى إصدار عبر السلاسل من Noble، ومن التسويات المؤسسية من Codex إلى الشبكة البسيطة من 1Money، تستجيب المشاريع الخمس الكبرى لاحتياجات تقسيم السوق من خلال التمايز التكنولوجي. مع وضوح إطار التنظيم ودخول التمويل التقليدي بشكل متسارع، من المرجح أن تحقق المشاريع التي تتمتع بمزايا الامتثال، واتساع النظام البيئي، والموثوقية التكنولوجية نجاحاً أكبر في هذه المنافسة الطويلة. على مدى السنوات الثلاث المقبلة، من المتوقع أن تصبح سلاسل العملات المستقرة المحور الرئيسي الذي يربط التمويل التقليدي مع النظام البيئي للبلوكشين، مما يدفع نظام المدفوعات العالمي نحو اتجاه أكثر كفاءة وشمولية.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي معلومات إخبارية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة يتقلب بشدة، ويجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر.