تبادل التشفير يتنافس لاحتلال سوق Perp DEX؟ الحقيقة وراء زيادة حجم التداول إلى 900 مليار دولار

في ظل المنافسة الشديدة في سوق العملات الرقمية، تجتاح موجة جديدة الصناعة بأكملها - لقد أصبحت العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (Perp DEX) نقطة استراتيجية تتسابق جميع منصات التداول لوضع خططها فيها. "الجميع يريد إنشاء Perp DEX" هذه العبارة لا تعبر فقط عن النقاط الساخنة الحالية في السوق، بل تكشف أيضًا عن التحول العميق الذي يحدث بين القوى المركزية واللامركزية.

####تغير هائل في هيكل السوق: صعود DEX، وCEX تواجه أزمة تراجع "السلطات الثلاث"

تظهر بيانات الربع الثاني من 2025 بوضوح اتجاهًا لا يمكن تجاهله: تتعرض البورصة المركزية (CEX) لتحديات شاملة في "ثلاث سلطات" تعتمد عليها للبقاء على قيد الحياة - سلطة التسعير ، وسلطة الرسوم على إدراج العملات ، وسلطة التحكم في السيولة. الدافع الرئيسي لهذا الانتقال في السلطة هو التطور السريع لـ Perp DEX.

تظهر أحدث بيانات السوق أن DEX Perp حققت حجم تداول مذهل يبلغ 898 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما لا يقتصر على تحطيم السجلات التاريخية فحسب، بل احتلت أيضًا موقع الصدارة في النظام البيئي DeFi بشكل عام. وفي المقابل، انخفض حجم التداول في البورصات المركزية التقليدية بنسبة تقرب من 28% خلال نفس الفترة، وهو رقم صدم الجميع داخل وخارج الصناعة.

أشار محلل التشفير لي مينغ: "لقد تجاوزت نسبة حجم التداول بين DEX و CEX 40%، وكان هذا الرقم قبل عامين أقل من 15%. نحن نشهد ثورة في بنية التحتية لتداول الأصول الرقمية، حيث تكتسح المنصات اللامركزية حصة السوق من عمالقة المركزية بسرعة غير مسبوقة."

####الهجوم الاستراتيجي للبورصة المركزية: لماذا أصبحت Perp DEX ساحة تنافسية لا بد من خوضها؟

في مواجهة استمرار فقدان حصة السوق، تحتاج البورصة المركزية بشدة إلى "نقطة ربط حركة" لإعادة تحديد المستخدمين وحجم التداول. أصبح Perp DEX، بفضل ميزاته الفريدة، الخيار الاستراتيجي لـ CEX:

تجاوز القيود التنظيمية ، والتقاط الأسواق الناشئة: تحدت متطلبات KYC/AML الصارمة في CEX من توسعها في السوق. من خلال إنشاء Perp DEX ، يمكن لتبادل جذب أولئك الذين يسعون إلى الخصوصية والتداول المجهول ، بينما تستجيب بسرعة لاهتمامات السوق ، وتطلق مجموعة متنوعة من الأصول الناشئة ، بما في ذلك العملات الميم التي لم تخضع بعد لتحقيق العناية الواجبة الصارمة.

مواجهة المنافسة من DEX الأصلية: تتصاعد DEX Perp الأصلية الممثلة بـ Hyperliquid بسرعة، حيث تتوسع حجم تداولها وحصتها في السوق باستمرار. يجب على CEX المشاركة من خلال بناء نفسها أو الاستثمار أو الدمج، للحفاظ على المستخدمين والتدفق المفقود ضمن نظامها البيئي.

محلل blockchain وانغ وي قال: "هذه ليست مجرد منافسة تقنية، بل هي صراع على النظام الإيكولوجي. يحتاج CEX إلى Perp DEX لإكمال خط إنتاجه، بينما يحتاج Perp DEX إلى قاعدة مستخدمين وثقة العلامة التجارية لـ CEX. ما نراه هو تشكيل علاقة تعايش، وليس مجرد بديل بسيط."

####أربع اتجاهات مبتكرة في Perp DEX لعام 2025

سوق Perp DEX يشهد موجة ابتكار غير مسبوقة، والاتجاهات الأربعة التالية تعيد تشكيل ملامح الصناعة:

#####1. تكامل RWA: كسر الحواجز بين التشفير والمالية التقليدية

تعتبر دمج الأصول الحقيقية (RWAs) اتجاهًا مهمًا في تطوير Perp DEX. على سبيل المثال، تدعم منصة Aster تداول العقود الآجلة الدائمة لأسهم معروفة مثل Tesla و NVIDIA، مما يوفر للمستخدمين في مجال التشفير قناة مريحة للوصول إلى الأسواق المالية التقليدية.

قال خبير التكنولوجيا المالية تشانغ هوا: "إن دمج RWA لا يوسع فقط نطاق سوق Perp DEX، بل يبني أيضًا جسرًا بين المالية التقليدية وعالم التشفير. سيجذب هذا الدمج المزيد من المستثمرين التقليديين لدخول سوق التشفير، بينما يوفر لمستخدمي التشفير الأصليين خيارات استثمار أكثر تنوعًا."

#####2. الذكاء الاصطناعي والتجزئة: الابتكار التكنولوجي يدفع اختراق الأداء

تتجه الذكاء الاصطناعي والهياكل المودولية لتصبح نقاط التركيز في تطوير تقنية Perp DEX. تستخدم مشاريع مثل Jaine تقنيات الذكاء الاصطناعي لتحسين تنفيذ الصفقات وإدارة المخاطر، بينما تُحسن الحلول المستندة إلى سلاسل الكتل المودولية مثل Celestia بشكل كبير من قابلية التوسع والكفاءة في النظام.

أشار محلل التقنية ليو تشيانغ إلى أن "أنظمة التداول المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قادرة على تحليل بيانات السوق في الوقت الحقيقي، وتقديم تسعير أكثر دقة وتقييم المخاطر. في الوقت نفسه، فإن الهيكلية المودولارية تمكن DEX من تحقيق حجم تداول أعلى وتأخير أقل مع الحفاظ على الأمان. هذه الابتكارات التقنية تغير بشكل جذري تجربة التداول للمستخدمين."

#####3. السرد المدفوع: قوة المجتمع تصبح بعداً جديداً في المنافسة

أصبحت طريقة "الأولوية للسرد" الاستراتيجية الرئيسية التي تبرز Perp DEX. حققت المنصات الناشئة مثل SunPerp ميزة ملحوظة في المنافسة مع المنافسين القدامى مثل GMX من خلال التركيز على بناء المجتمع وزيادة الوعي.

تحليل خبير تشغيل المجتمع تشينغ مينغ: "في سوق التشفير، غالبًا ما تكون المجتمعات القوية والسرد الجذاب أكثر جذبًا للمستخدمين ورؤوس الأموال من التكنولوجيا نفسها. لا يحتاج DEX Perp الناجح فقط إلى قدرات تقنية ممتازة، بل يحتاج أيضًا إلى قصة علامة تجارية وقيمة قادرة على تحفيز حماس المجتمع."

#####4. نموذج بدون رسوم ومزرعة نقاط: تقليل العوائق، وزيادة المشاركة

إن التحول نحو نموذج عدم الرسوم ونماذج زراعة النقاط يخفض بشكل ملحوظ عتبة التداول للمستخدمين. لقد قادت منصات مثل Lighter و Paradex هذه الاتجاه من خلال آليات تحفيز مبتكرة، مما جذب الكثير من "مستغلي الفرص" والمتداولين المحترفين، مما دفع المركزية في السيولة.

قال استراتيجي السوق لين تشيانغ: "على الرغم من أن نموذج عدم وجود تكاليف يبدو وكأنه يتخلى عن الإيرادات المباشرة، إلا أن المنصة قادرة على بناء تأثيرات شبكة أقوى من خلال جذب المزيد من المستخدمين والسيولة. في الوقت نفسه، توفر مزارع النقاط مصدر دخل إضافي للمستخدمين، مما يعزز من ولاء المنصة. قد تضحي هذه النموذج ببعض الأرباح على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل تساعد في بناء نظام بيئي أكثر تنافسية."

####مشاريع ناشئة تستحق المتابعة: أين العملة التالية بمئة ضعف؟

بالإضافة إلى منصات DEX الدائمة الناضجة، فإن السوق متحمس أيضًا للمشاريع التي تكون في مرحلة ما قبل TGE (قبل حدث توليد الرمز). هذه المشاريع تحظى بشعبية بسبب إمكانيات الهواء، وآليات النقاط، والسرد المبتكر:

Ethereal: يرتبط ارتباطًا وثيقًا بإيكولوجيا Ethena، ويوفر منصة تداول عالية الأداء تدعم USDe. السوق مليء بالتوقعات بشأن إمكانيات الإطلاق الضخم والسرد القوي.

Hibachi: حصلت على دعم من رأس المال Dragonfly، من خلال تحفيز حجم التداول وPnL عبر مسابقة Masterchef المبتكرة، وتعتبر فرصة مثالية لزراعة النقاط.

Pacifica: مبني على سولانا، تم تطويره من قبل فريق CEX السابق، وقد حصل نموذج تراكم القيمة الموجه نحو المستخدم على تقييم عالٍ في السوق.

Extended: تم تطويره بواسطة فريق Revolut السابق، ورغم أنه تم إطلاقه، إلا أنه لا يزال في مرحلة ما قبل الرموز، ويعتبر هدفًا مثاليًا لمزارع النقاط على المدى المتوسط.

ينصح مستشار الاستثمار في التشفير تشاو مينغ قائلاً: "بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن فرصة نمو عالية القادمة، فإن هذه المشاريع قبل TGE تستحق المتابعة عن كثب. ومع ذلك، من المهم تقييم خلفية الفريق، والقدرات التقنية، وقدرة الدمج في النظام البيئي، وليس فقط مطاردة تقلبات أسعار العملات على المدى القصير."

####آفاق المستقبل: التعايش المتنوع أم فوز الفائزين؟

العقود الآجلة الدائمة DEX أصبحت واحدة من أسرع المجالات نمواً والأكثر ابتكاراً في نظام DeFi البيئي، ومن المتوقع أن تعيد تعريف التداول على السلسلة بحجم تداول وتقنيات مبتكرة لم يسبق لها مثيل. من الهيمنة السوقية لـ Hyperliquid إلى الردود الاستراتيجية من مختلف CEX، لا شك أن عام 2025 سيكون عاماً حاسماً في حرب Perp.

على الرغم من وجود وجهات نظر تشير إلى أن سوق DEX سينتهي به الأمر إلى نمط "الفائز يأخذ كل شيء" المماثل لوسائل التواصل الاجتماعي، إلا أن المشاركة النشطة للبورصة المركزية وظهور النماذج المختلطة يثبتان حقيقة أخرى: أن سوق الأصول الرقمية يحتاج إلى التنوع، وليس إلى هيمنة واحدة.

ختم الدكتور تشانغ، الاقتصادي في مجال سلسلة الكتل، بقوله: "إن صعود Perp DEX لم يغير فقط البنية التحتية للتداول، بل أعاد تشكيل النظام البيئي المالي الرقمي بأسره. في المستقبل، قد نرى المزيد من الدمج والابتكار، وستصبح الحدود بين المركزية واللامركزية أكثر ضبابية. في النهاية، لن يكون الفائز نموذجًا واحدًا، بل الحلول المتنوعة التي تلبي احتياجات المستخدمين المختلفة بشكل أفضل."