تحول جذري في السياسة المالية الأمريكية: خطة 401(k) تتبنى الأصول الرقمية، وتوجه تنظيم SEC يصبح أكثر اعتدالاً

بعد أن أصدر الرئيس الأمريكي ترامب أمرًا تنفيذيًا يهدف إلى فتح استثمارات الأصول البديلة بما في ذلك التشفير في خطط التقاعد 401(k)، يحث أعضاء الكونغرس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تنفيذ القواعد الجديدة بسرعة. تهدف هذه الخطوة إلى توفير خيارات استثمارية أوسع لأكثر من 90 مليون متقاعد أمريكي. في الوقت نفسه، تحت قيادة الرئيس الجديد بول أتكينز، تشهد لجنة الأوراق المالية والبورصات تغييرًا كبيرًا في السياسات، حيث تتخلى عن نموذج "الرقابة القائمة على التنفيذ" للرئيس السابق، وتتبنى نهجًا أكثر تعاونًا ومرونة تجاه صناعة التشفير. إن التطور المتزامن لهاتين السياسات يهيئ الطريق لدخول العملات الرقمية إلى النظام المالي السائد في الولايات المتحدة.

واحد، 401(k) خطة الأبواب مفتوحة، الأصول الرقمية مُصرح بها للدخول

وجه رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي فرانكي هيل وأعضاء بارزون مثل ماكسين واترز رسالة إلى رئيس SEC بول أتكينز في 22 سبتمبر، يحثونه على تعديل القواعد بسرعة لتفعيل الأمر التنفيذي الذي وقعه مؤخرًا الرئيس ترامب. يهدف هذا الأمر التنفيذي إلى فتح سوق التقاعد الذي يصل حجمه إلى 12.5 تريليون دولار 401(k) أمام استثمارات الأصول البديلة، بما في ذلك الأصول الرقمية.

أصدرت هذه الأمر الإداري في 7 أغسطس، حيث يوجه وزارة العمل الأمريكية لإعادة النظر في التوجيهات بموجب قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين (ERISA). الهدف المحدد هو، بالتنسيق مع وزير العمل ووزارة الخزانة وSEC والجهات التنظيمية الأخرى، إزالة العقبات أمام تخصيص جزء من الأموال لمشاركي خطة 401( في الأسهم الخاصة والعقارات والأصول الرقمية وغيرها من الاستثمارات البديلة.

دعا الأعضاء لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC لتوسيع نطاق تعريف "المستثمرين المؤهلين" ليشمل المهنيين المعتمدين من FINRA. ويعتقدون أن السماح بتخصيص معتدل لهذه الأصول يمكن أن يعزز العائدات الصافية المعدلة حسب المخاطر، ويدمج استراتيجيات الاستثمار للتقاعد. وقد أعاد هذا الإجراء إحياء المبادرة التي تم اقتراحها لأول مرة خلال فترة رئاسة ترامب، ولكن تم تعليقها في عهد إدارة بايدن.

) اثنان، تحول كبير في فلسفة تنظيم SEC، وداعًا ل"تنظيم تنفيذ القانون"

تشير هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى تحول كبير في السياسة، حيث ودعت نهج الحكومة السابقة القائم على التقاضي، وبدلاً من ذلك اتبعت موقفًا أكثر تعاونًا تجاه صناعة التشفير والشركات المدرجة.

أكد رئيس SEC، بول أتكينز، في مقابلة مع CNBC في 19 سبتمبر أن الوكالة تعطي الأولوية للإصلاحات، وقد تخفف من متطلبات التقارير الفصلية. ستسمح هذه الاقتراحات للشركات، بما في ذلك صناعة التشفير، بالتفاوض مع المستثمرين والبنوك لتحديد فترات التقرير بطريقة أكثر مرونة. أشار أتكينز إلى أن التقارير نصف السنوية أصبحت معيارًا للشركات الأجنبية المدرجة في السوق الأمريكية، واعتبر أن هذا التعديل "خطوة جيدة للأمام".

تستجيب هذه الخطوة لدعوة الرئيس ترامب في 15 سبتمبر مرة أخرى لاستبدال التقارير الفصلية بالتقارير نصف السنوية، حيث يرى أن ذلك يمكن أن يقلل من التكاليف ويخفف الضغط قصير الأجل على التنفيذيين.

أعلن أتكينز أيضًا عن فلسفة جديدة لتنظيم الأصول الرقمية. في تقرير صدر في 15 سبتمبر، أشار إلى أن SEC ستنهي نموذج "التنظيم التنفيذي" الذي تم تطبيقه خلال فترة رئيسها السابق غاري جينسلر. بدلاً من ذلك، ستتلقى الشركات إشعارات أولية عن الانتهاكات التقنية المحتملة، ولديها ما يصل إلى ستة أشهر لحل المشكلة قبل النظر في اتخاذ إجراءات تنفيذية. كما رفض أتكينز تصنيف جميع الأصول الرقمية كأوراق مالية بشكل عام، وأبدى انفتاحًا تجاه الأسهم والسندات المرمزة التي تحاكي الأدوات المالية الحالية. منذ توليه المنصب في أبريل، ألغى عدة قضايا بارزة ورثها من عصر جينسلر، وأسس مجموعة عمل للأصول الرقمية. من المقرر أن تعقد هذه المجموعة جلسة استماع علنية في 17 أكتوبر، لمراجعة الخصوصية المالية وأدوات التنظيم.

الخاتمة

فتحت إدارة ترامب أبواب سوق التقاعد الضخم 401###k( من خلال أمر تنفيذي، بينما استجاب الجيل الجديد من قيادة SEC لهذه الدعوة بطريقة أكثر اعتدالاً وبناءً، وليس من قبيل الصدفة. إن التطور المتوازي لهذين السياسين يرسم معاً صورة جديدة لتنظيم المالية في الولايات المتحدة. يهدف إلى تقديم الوضوح التنظيمي الذي طالما أراده قطاع التشفير، وإدخاله في مجالات المالية التقليدية التي تقدر بمئات تريليونات الدولارات. إن إدراج الأصول الرقمية في خطط التقاعد للأمريكيين لن يضخ فقط رأس مال جديد هائل في السوق، بل سيغير أيضاً بشكل جذري من تصور العامة للعملات الرقمية، مما يحولها من أصول مضاربة إلى فئة استثمارية موثوقة ومقبولة. وهذا يشير إلى أن الولايات المتحدة تتخذ خطوة رئيسية وواقعية نحو رؤية أن تصبح مركز رأس المال الرقمي العالمي، وقد يؤدي ذلك إلى إثارة ثورة في الاستثمار المالي على مستوى العالم.