PANews

要闻预告：
加州宣布执行数字资产牌照法规，牌照申请通道将于3月9日开放
Sharplink 将于3月9日举行2025财报电话会
Polkadot 拟于 3 月 12 日起推行经济模型改革，DOT 总供应量将限制为 21 亿枚
3月11日周三20:30，美国公布2月未季调CPI年率、未季调核心CPI年率
Aptos（APT）将于北京时间3月13日早上6点解锁约1131万枚代币，与现流通量的比例约为 0.69%，价值约1050万美元
3月9日
政策监管：
加州宣布执行数字资产牌照法规，牌照申请通道将于3月9日开放
加州金融保护与创新部近日正式发布《数字金融资产法》（DFA

作者：Stacy Muur, 加密 KOL
编译：Felix, PANews
Web3 并非只是附加了代币的 Web2。那些如此看待 Web3 的创始人最终要么被时代淘汰，要么锒铛入狱。
价值数十亿美元的成功协议与价值数十亿美元的失败案例之间的差距，归根结底在于理解当所有权、激励机制和透明度成为产品固有属性时，究竟会发生哪些改变。
如果做对了，你就能建立起 Uniswap、Coinbase 或 Aave；如果做错了，你就会成为 Do Kwon——因崩盘引发整个行业的连锁反应，并面临 12 年监禁。
本报告汇总了从 a16z

作者：梁宇 编审：赵一丹
2026年3月2日，香港金融管理局、上海市数据局与国家区块链技术创新中心共同签署《沪港货运贸易及金融数字化合作备忘录》，这一消息在关注数字金融的业内人士看来，有着非同寻常的分量。
根据上海市地方金融监督管理局转引中国证券网的报道，三方将共同研究数码科技与应用的创新合作，探索利用数码科技建设"跨境平台"，在Ensemble项目开展跨境金融合作，研究如何应用电子提单，以及推进与商业数据通和CargoX对接，以货运与贸易数据推动两地贸易融资。香港金管局副总裁李达志表示，此次合作标志着两地在金融创新合作的一个重要里程碑，将致力便利内地货运与贸易数据通过香港与国际数据生态圈

撰文：Four Pillars
编译：AididaoJP，Foresight News
核心要点
代币 ≠ 股权。评估时应使用企业价值 / 持有者收入，而不是企业价值 / 协议收入。
应计比率（持有者最终能拿到的协议收入比例）是关键诊断指标。在我们比较的项目中，这个比率从 25% 到 100% 不等。
「稀释」也有区别。团队激励是真正的经营成本（应计入估值倍数），而投资者解锁抛售是市场事件（不应计入倍数）。
国库价值要看「可提取性」。问题不在于「国库里有多少钱」，而在于「持有者能拿得出来吗？」
我经常看到加密货币估值中存在一个常见误区：有人拉出一个年化费用收入 5 亿美元的协

撰文：imToken
一个还没人问的问题
加密行业沉迷于公链、代币和 DeFi 协议。但一个更根本的变革正在逼近：自主 AI Agent 正在成为经济活动的参与者。
今天，Agent 能订机票、写代码、交易资产、管理项目。明天，它们会彼此雇佣、协商条款、积累声誉——全程无需人类介入。当这一天到来，整套经济基础设施都需要被重新思考。
从钱包开始。
01 Agent 真正交换的是什么？
超越法币，超越稳定币
直觉答案是稳定币——可编程、低成本、即时结算。但稳定币本质上只是法币的数字封装，继承了物理世界的全部约束：中心化发行方、监管边界，以及「终端用户是人类」的隐含假设。
Ag

作者：Joel John, Siddharth, Saurabh Deshpande
编译：Felix, PANews
在 AI 的冲击下，加密领域处于在情绪低迷期，风投离开、创始人考虑转型 AI，加密行业是否值得坚守？Decentralised.co 近日从数据入手，对协议的收入进行了剖析，其指出加密资产的估值正在回归理性，而基础设施代币的高溢价时代则已经终结。创始人必须摒弃空洞的叙事，建立基于真实收入与护城河的商业模式，并赋予代币实际权益。以下为内容详情：
加密市场的“恐惧与贪婪指数”正处于历史最低点。与此同时，其盈利能力却达到了前所未有的高度。自 2018

作者：Azuma，Odaily 星球日报
你听说过 Leopold Aschenbrenner 吗？
这是当下 AI 投资圈内最火的名字之一 —— 24 岁的他，所创立的 Situational Awareness LP 基金在 2024 年 Q4 的公开持仓规模还“仅”有 2.25 亿美元，而在上个月公布的 2025 年 Q4 持仓披露中，这一数字已飞速增长到了 55 亿美元。
而鲜有人知的是，Leopold Aschenbrenner 曾经也是加密世界的一员 —— 其曾就职于 FTX 旗下的 FTX Future Fund 团队，直至 FTX 破产崩溃。
医生世家走出的 AI 天

MrBeast强调，内容的独特性是获得一亿播放量的关键。他通过对比“普通牛”和“紫色牛”说明，只有创新和独特的创意才能吸引观众的注意，建议创作者采用“紫色思维”，打造新颖的内容。

撰文：Bitget Wallet
战争让世界看到废墟，资本却只关注价格。
当中东炮火重燃，远在迪拜的同事传来轰炸与防空警报，导弹划破的天空是人类等待未知的命运。
而另一条看不见的时间线上，全球金融市场已经开始重新计算：油价该涨到哪里？黄金是否继续冲高？股市何时触底反弹？
资本不会同情，它也不会愤怒。它只是冷静地做一件事——为不确定性定价。对大多数人来说，它看不见、摸不透，逻辑冷酷，节奏无情。
但在动荡的时代，看懂资本运作与风险定价逻辑，或许正是普通人与历史洪流之间最后的一道防线。回看人类地缘政治冲突与金融史，你会发现一个几乎从未改变的规律：在战争面前，资本市场总是重复着同一个剧本

作者：137Labs
过去几年，人工智能行业的竞争几乎都围绕模型能力展开。从 GPT 系列到 Claude，再到各种开源大模型，行业关注的核心始终是参数规模、训练数据与推理能力。
然而，当模型能力逐渐趋于稳定，一个新的问题开始出现：
如何让模型真正完成任务，而不仅仅是回答问题？
这一问题推动了 AI Agent 框架的快速发展。与传统的大模型应用不同，Agent 框架更强调任务执行能力，包括规划任务、调用工具、循环推理，并最终完成复杂目标。
在这一背景下，一个开源项目迅速走红——OpenClaw。它在短时间内吸引了大量开发者关注，并成为 GitHub 上增长最快的 AI 项目之一。

元宵节后，阿里通义千问团队核心成员集体离职，反映出技术理想与公司资源分配、组织结构等的冲突。团队成员认为传统管理方式无法适应AI时代的创新需求，个体与平台的博弈导致创意与人才外流，引发对大厂管理方式的深刻反思。

Ripple通过收购Hidden Road并获得DTCC的参与资格，成为美国金融市场核心清算系统的一部分。这标志着它不再是传统金融的局外人，正在将加密资产与金融基础设施融合。尽管面临监管和信任等挑战，Ripple的战略布局预示着XRP可能成为未来机构级资产结算的关键。