比特币财政公司仍然以溢价交易。
这主要是因为他们遵循了MicroStrategy的操作手册：以低廉的利率借钱，趁低买入$BTC，并利用波动性来提高回报。
但事情已经改变：
> 波动性现在处于多年低点。实现的波动率现在仅约为25%，而在峰值时超过50%。
> 企业购买已放缓。上市公司在上个季度仅增加了大约5000个$BTC，相比于第一季度的超过50000个，减少了近90%。
这个高价似乎没有那些支撑显得脆弱。
是什么让它继续运转？波动性的反弹：选举季节、ETF和主权买家的需求可能会有所帮助。
如果两者都没有发生，溢价将消退；如果发生了，资产负债表将再次变成杠杆机器，就像我们在MicroStrategy看到的那样。
归结于一个问题：这只是一个暂停，还是另一个高点的开始？

有趣..

代币化股票在真实资产中正在迅速升温。会不会放缓？当然。但是这就是我认为这仅仅是一个开始的原因：
>TVL已从2024年底的不足1亿美元增长到现在的约7亿美元。Dinari处于领先地位，BackedFi和Swarm Markets紧随其后。增长并未集中在多个同时扩展的平台上。
>这张图表显示了第二季度的稳定积累和夏季的急剧激增。那时，传统金融开始意识到链上股票的概念。
>我们在谈论的是分割的蓝筹股，24/7流动，无需经纪人或门卫。这是一种任何人都能理解的工具，而且现在仍然是早期阶段。
>RWAs整体市值为$24B (+380% 年同比)，但股票只是其中一部分。长期市场在万亿级别，这意味着仍然有巨大的上行空间。
>机构开始进行代币化以获取收益，而零售可以通过像Trust Wallet这样的钱包直接访问，结合Ondo的集成。基础设施已经存在；接下来是采用。
将所有这些汇总在一起，这看起来不像是一个短暂的趋势，更像是结构性变化的开始。如果Dinari和BackedFi继续发展，这个领域可能会更加繁荣。
感觉像是你不想错过的那种行动。

市场在贪婪与谨慎之间僵持。恐惧与贪婪指数为57。$BTC在$112k以上缓慢上升，$116.2k是关键支撑，之后将推向$118k。$ETH保持在4,522，但需要4,750才能推动山寨币。total2和total3正在盘整，sol (+5.3%)和ada (+5%)开始上涨。
真正的行动？机器人技术和真实世界资产可能展现出良好的动能。
宏观形势仍然复杂，CPI和美联储利率即将到来。忽略噪音，像myx或ip这样的骗局拉升只是困住持有者。坚持稳健的投资。

刚刚查看了Hyperliquid九月份的最新分析，老实说，这感觉是目前最有趣的L1增长故事之一。
疯狂的动量，但如果你放大来看也存在一些真实的风险；这是我看到的：
首先是指标。TVL 目前为 $2.78B，略有周度增长。每日收入为 $3.7M，收取的费用为 $4.1M，而期货交易量在上周达到疯狂的 $140B 高峰后降至 $10.86B。稳定币也在飞涨，总计 $6.13B，其中 $USDC 占 95%。该代币的交易价格约为 $56，使 Hyperliquid 的市值达到 $15B，FDV 为 $56B。对于一个如此紧密联系永续合约的链来说，这是一个相当高的溢价。
真正的优势来自于其速度和用户体验。亚秒级的最终性和类似中心化交易所的流畅性吸引了那些厌倦了$ETH和$SOL费用的交易者。现在关于$USDH，原生稳定币的投票正在进行。如果投票通过，并且收益开始流入$HYPE的回购中，这可能会锁定严重的用户留存。HyperEVM今年早些时候的上线已经证明了一个转折点，开启了EVM的可组合性，并推动了TVL的稳步上升。
展望未来，故事是看涨的，但并非没有风险。对永续合约的依赖意味着收入将始终与交易活动波动，我们已经看到下跌。估值是另一个问题，FDV约为年化P/S的50倍，这个水平让人感觉非常2021。如果他们能多样化稳定币，比如与USDe或feUSD的整合，流动性可能会增长而不稀释代币。第四

比特币的市场占有率在今年九月已跌至57.5%，此前突破了一个重要支撑。
在过去，这种下跌往往导致山寨币在十月和十一月表现良好。

如果你在过度分析自己的决定，那么买iPhone就没有意义。
当你能购买喜欢的东西而不感到经济压力时，你将享受你的金钱。如果一个消费决定已经让你感到痛苦，那么就等一下。锻炼你的财务能力。然后自由地花钱。
现在让我们来看一下数字，$BTC 大约在 ~$111,000。
[1] 2017年iPhone X的价格为$999。年末$BTC约为~$13,850。你需要0.072 $BTC。今天这笔投资价值约为~$7,992。利润：+$6,993 (700% 增益)。手机现在坏了，而你的$BTC却蒸蒸日上。
[2] 2018年iPhone XS Max的价格是$1,099。$BTC的价格大约是$3,800。你需要0.289 $BTC。今天大约是$32,079。利润：+$30,980 (2,815%)。熊市崩盘是最佳的买入机会。
[3] 2019年iPhone 11 Pro Max的价格为$1,099。$BTC大约为$7,200。你需要0.153 $BTC。今天大约是$16,983。利润：+$15,884 (1,445%)。
[4] 2020年iPhone 12 Pro Max的价格为$1,099。$BTC约为$29,000。你需要0.038 $BTC。今天大约是$4,218。利润：+$3,119 (284%)。
[5] 2021年iPhone 13 Pro Max的价格为$1,099。$BTC约

🚨🇳🇵突发：尼泊尔总理沙尔马·奥利因国内抗议辞职

谁能解释一下她是谁？