盈亏：了解这个让投资者买入或卖出的指标

P/L是什么意思，为什么你应该知道？

市盈率 (P/L)基本上是你支付的价格与公司实际盈利之间的对话。就这么简单。数字越小，似乎你支付得越便宜；数字越大，意味着投资者相信这家公司会有很大的增长。

计算公式很直接：用每股股价除以公司的每股收益 (LPA)。就这样。这个数字告诉你投资者愿意为公司每赚取一美元利润而花费多少美元。

不是所有高P/L都是坏事 (也不是所有低P/L都是便宜货)

这里是大多数人犯错的地方。高P/L可能意味着两种完全不同的情况：

• 股票过于昂贵 (泡沫)
• 投资者相信公司会实现指数级增长

而低P/L可能意味着：

• 购买的良机
• 或者仅仅是一家陷入困境的公司

情境至关重要。科技公司由于高速增长，P/L通常较高。而公共事业公司因为收入稳定、没有太大惊喜，P/L较低。

三种不同的看待P/L的方法

历史P/L (trailing) 基于公司过去12个月的盈利情况。它最可靠，因为使用的是已实现的真实数字。

未来P/L (forward) 使用预测。分析师估算公司未来12个月的盈利。更乐观，但风险也更大。

绝对P/L 仅仅是一个原始公式——没有与任何东西比较。你看到数字就知道。

相对P/L 将公司与竞争对手或行业平均水平进行比较。这有助于理解价格在行业背景下是否合理。

这个指标在选股时的帮助

P/L是筛选选项的快速工具。如果你关注两个同行业的公司，其中一个P/L明显更高，值得调查原因——可能是它有更激进的增长计划，或者只是泡沫。

它还适用于：

• 追踪潜在被低估的股票
• 观察市场对某公司看法的变化 (通过比较当前P/L与历史)
• 与竞争对手或行业平均水平进行基准比较

没有人告诉你的陷阱

当公司亏损时，P/L就不适用了——公式直接崩溃。它也完全忽略盈利的质量：公司可能在操控数字以看起来更好。还有一些重要细节，P/L没有反映，比如巨额债务、现金流薄弱或其他问题。

另一个点：P/L不能反映不同的增长节奏。高速增长的创业公司可能P/L高是合理的，而成熟的跨国公司P/L低也正常。应将P/L作为起点，而非最终答案。

比特币和加密货币呢？

这里就卡住了。P/L是为有明确盈利和审计报告的公司设计的。比特币和大多数加密货币并不这样——它们不像传统公司那样产生利润。

不过，在DeFi的一些领域，分析师们也在尝试类似的概念。例如，如果一个平台通过交易费盈利，你可以尝试将这些费视为“利润”来评估代币。但这些方法仍处于试验阶段，行业内尚无共识。

实际操作：如何立即使用

在购买股票前，先看它的P/L。与同行业的其他公司进行比较。如果异常偏高或偏低，调查原因——阅读公告、关注公司新闻。结合其他指标：收入、利润率、负债、历史增长，一起分析。

P/L指数是一个强大的工具，只要你了解它的局限性。它不是水晶球，但在投资时帮助你更好地区分优劣。