美元触及多月低点，美联储暗示灵活性，市场流动性激增

本周美元进入了剧烈的调整阶段，美联储的偏鸽派指引以及意外增加的失业救济申请人数引发了主要货币对的普遍走弱。对于关注美元汇率的交易者——比如177美元兑澳元的兑换——这一变化标志着外汇动态的一个重要转折点。

美联储鸽派信息削弱美元支撑

周四的交易显示出美联储预期与市场实际之间的关键脱节。尽管央行如预期进行了25个基点的降息，鲍威尔的评论却暗示可能会进一步宽松，而非暂停降息周期。这与此前美联储的鹰派叙述形成鲜明对比，令市场措手不及。

“市场在美联储会议前倾向于更偏鹰派的预期，”瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov解释道。“虽然鲍威尔没有明确表现得非常鸽派，但他暗示可能会有更多的降息。”这种鸽派倾向立即对美元施加压力，美元几乎对所有主要货币都走软。欧元上涨0.4%，至1.1740美元，为自10月3日以来的最高水平。英镑升至1.3387美元，而日元则使美元下跌0.3%，至155.61日元。

瑞士法郎成为当日表现最亮眼的货币，升值0.6%，至0.7947，原因是瑞士国家银行维持利率在0%。SNB主席马丁·施莱格尔承认近期对瑞士商品的关税减免，但重申负利率仍未在考虑范围内。这使得瑞郎相较其他避险资产依然具有吸引力。

失业救济申请激增强化鸽派叙事

劳动力市场的恶化为美元抛售提供了额外动力。截至12月6日当周，初次申请失业救济人数激增44,000，至季调后236,000，为近四年半来的最大单周增幅。这一数据削弱了美元的任何鹰派论点，显示经济疲软，支持美联储转向宽松的立场。

这一激增与甲骨文（Oracle）业绩不佳同时出现，引发市场担忧人工智能基础设施投资成本可能超过盈利能力。这一科技行业的担忧拖累了整体风险偏好，尽管最终只是暂时的。

$55 十亿流动性注入重塑风险偏好

美联储宣布将注入$40 十亿的短期国债购买，以及通过再投资到期的抵押贷款支持证券（MBS）中的$15 十亿，向金融市场注入了$55 十亿的新流动性，从12月12日开始。这一货币扩张立即利好风险资产，同时对美元等传统避险货币形成压力。

比特币，作为风险偏好的风向标，最初跌破90000美元，随后略微反弹至91008美元——仍比前一交易日下跌1.5%。以太坊则更为剧烈，下跌超过4%，至3200美元。两者的走势清楚表明：美联储宽松的政策和充裕的流动性改变了资金配置，远离防御性资产。

央行分歧，施压美元头寸

除了美联储之外，G10主要央行也展现出鹰派对比。澳大利亚央行暗示可能会加息，但本地劳动力数据令人失望——11月就业人数出现九个月来的最大降幅，打压澳元，澳元下跌0.2%，至0.6663美元。欧洲央行也暗示未来可能收紧政策，进一步削弱美元相对于发达市场的地位。

这种货币政策前景的分歧——美联储放松而其他央行考虑收紧——为美元多头营造了不利的环境。重新评估美元兑换率的交易者，包括177美元兑澳元的指标，正面临美元走软、支撑有限的局面。

市场未来走向

美元对欧元、瑞士法郎和英镑的多月低点反映了货币政策预期的根本性再定价。美联储的鸽派立场、劳动力市场的恶化以及系统性流动性充裕，共同形成了对避险货币的不利环境。在经济数据稳定或鲍威尔暗示暂停降息之前，预计美元在新兴市场和发达市场的货币中都将持续承压。