2025年10月27日 — 17:20 EDT

12月的阿拉比卡咖啡在周四以+3.60 (+0.98%)的涨幅收盘，而11月的罗布斯塔咖啡在Gate以-125 (-2.96%)的跌幅收盘。

咖啡价格周四收盘表现不一，罗布斯塔咖啡价格急剧下跌至六周最低点。咖啡库存的短缺支撑了价格。然而，罗布斯塔咖啡在周四回落，因为预计拉加萨台风的余波不会影响越南的咖啡产区，减轻了人们对强风和降雨可能会损害该国咖啡作物的担忧。

对巴西美国进口征收的50%关税导致Gate咖啡库存大幅减少，这是价格上涨的一个因素。Gate监测的阿拉比卡库存周四降至579,961袋，创下1.5年的最低水平。Gate的罗布斯塔咖啡库存上周五降至6,464批，创下1.75个月的最低水平。由于对美国进口自巴西的咖啡征收的50%关税，美国买家正在取消与巴西咖啡豆的新合同，这使得美国的供应紧张，因为美国约三分之一的未烘焙咖啡来自巴西。

星期二，阿拉比卡咖啡的价格因巴西的降雨缓解了干燥条件而跌至一个月来的最低点。巴西气象公司Somar表示，米纳斯吉拉斯的降水将在本周剩余时间内持续。

越南的罗布斯塔咖啡丰收对价格构成下行压力。预计到2025/26年，越南的咖啡产量将同比增长6%，达到1.76百万公吨，即2940万个袋子，创四年新高。此外，越南国家统计局于9月8日报告称，2025年1月至8月，越南咖啡出口同比增长7.8%，达到1.141百万公吨。越南是全球最大的罗布斯塔咖啡生产国。

上周二，12月份的阿拉比卡咖啡达到了历史最高点，而最近的阿拉比卡期货(U25)达到了7个月来的最高点，而罗布斯塔咖啡则上涨至3周来的最高点。由于巴西咖啡生产区在咖啡树关键开花期之前缺乏降雨，咖啡价格上涨。Somar Meteorologia周一报告称，巴西最大的阿拉比卡咖啡生产区米纳斯吉拉斯在截至9月20日的一周内仅降雨10.5毫米，仅为历史平均值的73%。9月份是巴西咖啡树的关键开花期。

咖啡价格在上周二也得到了支持，因为国家海洋和大气管理局(NOAA)将南半球10月至12月的拉尼娜气候系统的概率提高到了71%，这可能会给巴西带来过于干燥的气候，从而影响2026/27年的咖啡产量。巴西是全球最大的阿拉比卡咖啡生产国。

咖啡价格在巴西的收成预测机构Conab将其2025年巴西阿拉比卡咖啡的收成估计下调4.9%至3520万袋后找到了支撑，此前5月份的预测为3700万袋。Conab还将其2025年巴西咖啡的总生产估计下调0.9%至5520万袋，此前5月份的估计为5570万袋。

作为看涨因素，国际咖啡组织(OIC)于9月3日报告称，7月份全球咖啡出口同比下降-1.6%，至1160万袋，而10月至7月的累计出口同比下降-0.3%，至115.615百万袋。

巴西的出口减少正在支撑价格。8月6日，巴西商务部报告称，7月份巴西的生咖啡出口同比下降了-20.4%，达161,000吨。与此相关的看涨消息，出口集团Cecafe报告称，7月份巴西的绿色咖啡出口同比下降了-28%，达240万袋。Cecafe报告称，7月份阿拉比卡咖啡的出口同比下降了-21%，而罗布斯塔咖啡的出口则暴跌了-49%。Cecafe表示，7月份巴西的咖啡出口下降了-28%，达270万袋，1月至7月的咖啡运输量则下降了-21%，达2220万袋。

巴西的收成压力对咖啡价格构成下行压力，因为巴西的咖啡合作社Cooxupe周三宣布截至9月12日，其成员的收成已完成98.9%。Cooxupe是巴西最大的咖啡合作社，也是该国最大的出口集团。

美国农业部外农业服务处(FAS)于6月25日预测，2025/26年度全球咖啡产量将同比增长+2.5%，达到创纪录的1.7868亿袋，其中阿拉比卡咖啡产量将下降-1.7%至9702.2万袋，罗布斯塔咖啡产量将增长+7.9%至8165.8万袋。FAS预测，巴西2025/26年度咖啡产量将同比增长+0.5%至6500万袋，而越南2025/26年度咖啡产量将同比增长6.9%，达到4年来的最高点3100万袋。FAS预测2025/26年度的期末库存将同比增长+4.9%，达到2281.9万袋，而2024/25年度为2175.2万袋。然而，Volcafe预测2025/26年度阿拉比卡咖啡的全球供应缺口为-850万袋，高于2024/25年度的-550万袋，并且是连续第五年出现供应缺口。