稳定币:它们是什么以及如何运作?

稳定币在动荡的加密世界中代表了一种有趣的混合体:数字货币试图通过与美元等资产挂钩来保持稳定价值。这些“驯化”的加密货币通过储存于美国控制的银行账户中的美元或其他资产的储备来维持其稳定性。我个人总是觉得讽刺的是,在一个旨在摆脱集中金融控制的生态系统中,我们最终还是不得不依赖这些稳定锚。

稳定币究竟是什么?

对我来说,稳定币就像是在一群叛逆者中的那个保守朋友——试图在一切混乱的环境中保持冷静。当我感觉市场要崩溃时,我经常使用它们作为避风港,或者通过质押来产生一些被动收入。在最受欢迎的稳定币中,我们可以找到USDT、USDC、EUROC和BUSD,尽管由于某些监管问题,最后一种的相关性已经下降。

当前的景观

目前存在约200种稳定币,但真正主导市场的却不多:

  • Tether (USDT): 第一大币,市值近725亿美元。2022年5月的脱钩在该领域引发了地震。

  • 美元币 (USDC): 由 Circle 管理,并受到像高盛这样的传统公司的支持。一直以来我都认为它是"企业"的最佳选择。

  • Dai (DAI):少数真正去中心化的币,由MakerDAO维护。一个令人惊讶地成功的DeFi实验。

  • PayPal USD (PYUSD):新晋的企业玩家。当PayPal进入这个市场时,我就知道稳定币已经进入主流,无论是好是坏。

它们是如何真正工作的?

理论上,这很简单:每发行一个代币,就会储备一美元。但现实比我们希望相信的要复杂得多,透明度也较低。有些代币由法定货币支持,有些由黄金(支持,比如Digix Gold),另一些则由加密资产(Dai)支持,甚至还有像AMPL这样的算法型代币,它们试图通过自动调整供应来保持稳定。

我在这个领域看到太多破碎的承诺,无法对任何稳定币盲目信任。

没人愿意提到的风险

监管审查日益增加,这也是有原因的。许多稳定币的中心化违背了最初的加密精神——我们依赖私营公司的诚实来维持他们所声称拥有的储备。在Terra/Luna崩溃之后,市场信任显得脆弱,可能在数小时内蒸发。

实际用途

稳定币在三个主要场景中表现突出:

  • 支付: 避免传统支付处理器的2-3%手续费。
  • 清算:24/7运营,不像传统银行。
  • 汇款: 允许比西联汇款及类似服务更便宜的国际转账。

不确定的未来

在一个$140 亿的市场中,稳定币代表了对传统金融系统的最直接竞争。因此,它们将受到严格监管。中央银行不会轻易放弃其货币垄断,并且已经在研究自己的CBDC以应对这一威胁。

稳定币承诺在波动的海洋中提供稳定性,但我们不能忘记,它们依赖于加密货币想要取代的同样机构。这是一个矛盾,作为用户,我不断质疑它们在这个革命性生态系统中的位置。

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