熊市中的 Berachain 挖矿策略：如何获得高回报

近期宏观经济环境充满不确定性，比特币现货ETF的推出也使其与传统金融市场的联系更为紧密。在这种背景下，比特币价格已在82000-88000美元区间震荡两个月，二级市场缺乏新故事，一级市场活跃度也有所下降。

对于投资者来说，除了持币观望外，将手中的优质币种和稳定币用于挖矿，赚取被动收益也是一个不错的选择。其中，Berachain这个内置DeFi机制的公链推出的PoL（流动性证明）机制特别引人注目，其年化收益率甚至可能超过100%。

PoL机制的飞轮效应

1. 用户提供流动性：投资者将资产注入dApp的流动性池，获得收据代币并质押以赚取BGT，为生态系统提供初始流动性。

2. 验证者分配：验证者根据dApp提供的激励，将BGT排放引导至回报最高的奖励池。随着更多BGT流入热门池子，用户收益率上升，进一步吸引更多用户参与。

3. dApp竞争：为吸引验证者的BGT排放，dApp提高激励措施，如增加原生代币奖励，从而增加流动性深度。

4. 用户委托：用户可将赚取的BGT委托给表现优异的验证者，增强其区块提议权重，从而获得更多分成奖励。这激励验证者不断优化BGT分配策略，形成良性循环。

5. 生态扩张：随着流动性和用户参与度提升，交易量和dApp使用率上升，网络价值增加，吸引更多用户和开发者加入，加速飞轮运转。

这种机制促使dApp、用户和验证者形成协作关系，有效解决了传统PoS中流动性不足和资产分配不均的问题。

挖矿策略

1. 稳健布局：核心蓝筹/LSD组合

核心思路：选择Berachain上相对核心、流动性深、波动较小的资产组合，如：

• WBERA/LSD（如iBERA、stBGT、beraETH等）
• WETH/LSD（weETH、ezETH、beraETH等）
• WBTC/稳定币

优势：

• 降低币价剧烈波动风险
• 享受较好的流动性深度
• 可叠加收益：LSD本身的质押收益加上PoL的BGT奖励

潜在收益来源：

• 流动性挖矿（LP奖励 + PoL奖励）
• LSD内置收益
• 协议贿赂分润

风险提示：

• 注意LSD代币之间可能存在的折溢价问题
• 验证人的佣金和分润制度差异
• 权衡投资规模与收益率及成本的平衡

2. 低波动策略：稳定币对稳定币

核心思路：选择稳定币之间的交易对，如USDa/sUSDa、rUSD/HONEY等，以减少无常损失。

优势：

• 资产本身相对稳定
• 可能获得协议贿赂带来的额外收益

潜在收益来源：

• PoL激励（BGT排放 + 协议贿赂）
• 交易手续费收益
• 协议可能的额外奖励或空投

风险提示：

• 关注稳定币的信用风险和机制可靠性
• 收益率可能相对较低
• 协议贿赂可能不稳定

3. 高风险高收益策略：Meme币/新兴代币

核心思路：选择新上线或热门的Meme币/新兴代币及其与WBERA、HONEY、BGT或LSD的交易对。

策略：短期挖矿并及时套现为蓝筹资产或稳定币。

潜在收益来源：

• 极高的PoL奖励
• 协议提供的额外代币补贴或空投

风险提示：

• 价格波动剧烈，甚至可能遭遇退出诈骗
• 无常损失风险较大
• 需密切关注相关数据变化

结语

在Berachain的PoL机制下，最佳策略往往是采取分散投资和动态调整的方法：

1. 部分资金配置在稳健的LSD/蓝筹/稳定币池
2. 小部分资金尝试高风险、高波动的小币或Meme池
3. 定期追踪各池APR、验证人佣金、协议贿赂等数据，适时优化挖矿策略

同时，务必注意安全性，谨慎评估新协议的合约风险、代币模型合理性和团队背景等因素。尽管PoL带来的高APY颇具吸引力，但早期生态项目中的潜在风险也不容忽视。