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中银策略:奋力做多 坚持“顺周期+高贝塔”的行业配置
金十数据10月7日讯,中银策略发布报告称,9月末以来A股的快速反弹来源于政策基调超预期转变带来的估值修复,后续空间上,无论类比2019年Q1还是2020Q2-2021Q1,当前市场估值底部反弹的空间尚存。从持续时间的角度,本轮行情持续性需密切观察政策释放持续性及经济数据的回暖趋势。作为经济的领先指标,A股拐点领先实体经济数据的拐点,而市场在经济实质性企稳前多会经历“政策预期升温带来估值底部修复-政策预期兑现,市场阶段性调整-数据好转,基本面上行带来的分子端行情”的三段式行情。10月8日发改委发布会有望带来财政政策的落地细则,在此之前,市场对于政策预期有望延续。短期来看,政策密集落地后市场或迎来阶段性修整,但年内A股行情方兴未艾,随着高频数据的修复验证,市场将会重回上行通道,四季度A股有望迎来年内绝佳的绝对收益行情窗口期。后续方向上,大概率将会遵循顺周期+非银-科技成长的轮动。