Gate News 消息,3 月 19 日,国际清算银行(BIS)最新报告显示,过去六个月全球散户对黄金的配置显著增加,购买规模实现约三倍增长,而机构资金则在同期持续减持,形成明显分化格局。
数据显示,自2025年第二季度以来,散户通过黄金ETF累计投入约700亿美元,资金流入从约200亿美元迅速攀升至600亿美元以上,显示出强烈的避险需求。Kobeissi Letter指出,这种由个人投资者主导的资金流动,正在成为推动贵金属价格波动的重要力量。
与此同时,机构投资者自2025年11月起逐步减仓,并在2026年初贵金属价格回调阶段加速抛售。受此影响,黄金价格较1月高点回落约9%,白银跌幅更为显著,达到34%。BIS认为,杠杆ETF的再平衡机制以及保证金触发的强制平仓,放大了市场波动,尤其是在白银市场中表现更为明显。
宏观层面上,美元走强成为另一关键变量。美元指数自1月以来上涨约4.7%,改变了市场对货币政策路径的预期,从而对包括黄金在内的大宗商品形成压制。在这一背景下,贵金属与风险资产同步承压。
值得关注的是,比特币等数字资产同样受到影响。作为被部分投资者视为“数字黄金”的资产,比特币价格波动与宏观流动性环境密切相关。目前加密市场总市值较2025年高点已回落约43%,显示市场风险偏好仍处低位。
BIS指出,当前市场结构呈现出典型的散户驱动与机构撤退并存的特征,叠加杠杆资金的放大效应,使得黄金及相关资产未来仍可能维持高波动状态。(Cointelegraph)
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