2025年第四季度，以太坊稳定币交易量创下历史新高。根据 Token Terminal 数据显示，当季以太坊链上稳定币交易总额首次突破 8 万亿美元，相比第二季度约 4 万亿美元的规模几乎实现翻倍，进一步巩固了以太坊作为全球数字美元结算核心基础设施的地位。
交易量激增的同时，以太坊稳定币供应也保持稳步扩张。数据显示，2025 年以太坊链上稳定币发行总量同比增长约 43%，从年初的 1270 亿美元提升至约 1810 亿美元。这种“量价齐升”的结构，表明稳定币的增长更多来自真实支付与清算需求，而非短期投机行为。
多位市场参与者指出，这一趋势反映的是链上全球支付网络的逐步成型。一位分析师在社交平台表示，以太坊稳定币交易的爆发式增长，是跨境结算、机构支付和链上金融活动持续落地的直接体现，但大规模机构整合仍处于早期阶段。
从网络使用数据来看，以太坊整体活跃度同样刷新纪录。Etherscan 数据显示，2025 年 12 月底以太坊单日交易笔数最高达到 223 万笔，同比上涨 48%。Token Terminal 进一步指出，12 月活跃地址峰值达到 1040 万，当月每日独立发送与接收地址数量均超过 100 万。
在稳定币之外，以太坊仍然主导现实世界资产代币化市场。RWA.xyz 估计，以太坊链上 RWA 总价值约 190 亿美元，占整个市场约 65%；若将 Layer-2 与其他 EVM 兼容网络纳入统计，占比将超过 70%。在稳定币发行结构上，以太坊仍以约 57% 的市场份额领先，明显高于 Tron 的 27%，其中 USDT 仍是最大稳定币，且过半流通量部署在以太坊上。
与此同时，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 宣布，以太坊已通过实际运行的代码“解决区块链三难困境”。他指出，PeerDAS 与即将逐步引入的 zkEVM，使以太坊在去中心化、安全性与可扩展性之间实现了实质性突破，为稳定币支付与链上结算的长期增长奠定了技术基础。
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研究与标准
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Kelp DAO 的 rsETH 被盗事件加剧了关于跨链代币安全性的争论。开发者 donnoh.eth 警告不要将第三方桥接（bridge）作为默认功能嵌入，并指出桥接被攻破的风险可能会波及整个代币生态系统。Agora 的 Nick Van Eck 反驳称，分层安全措施——多重验证机制、转账限额以及实时监控——可以充分保护跨链代币。核心争议在于：是否应从一开始就结构性地将风险分离，还是通过分层防护来抵御这些风险。Van Eck 还提到，部分代币似乎会在各链之间发生销毁并重新铸造（re-mint），但实际上是在以太坊上锁定代币，同时在其他地方发行其包装版本。
对 rsETH 被盗事件的分析显示，攻击者攻陷了 Layer Zero 的 DVN 所依赖的 RPC 节点，并对备份 RPC 节点发起了 DDoS 攻击，使其能够在低流动性 Unichain 上创建假冒的桥接交易，并在以太坊上铸造欺诈性的 rsETH。当 RPC 基础设施本身遭到攻陷时，以太坊的验证方法会受到限制；而拟议的“blob 数据再验证”所需时间可能超过 10 分钟，对实时桥接操作而言过于缓慢。
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Base 正在准备其 Azul 升级，这是该网络自退出 Superchain 之后的首次重大升级。Azul 包括 Fusaka EVM 的修改、一个独立的 Reth/Kona 客户端，以及一个双证明系统，该系统结合了可信执行环境 TEE 和零知识证明，使其在需要时能够实现混合型乐观（optimistic）-零知识（ZK）汇总（rollup）功能，从而实现更快的提款。Base 还宣布 Glamsterdam EIP，并计划在 6 月 30 日前部署 flashblock 访问列表，预计到 8 月 31 日实现原生账户抽象（account abstraction）。
Arbitrum 的安全委员会在未获得黑客授权的情况下，通过强制将约 30,000 ETH 的黑客资金转入燃烧地址（burn address），从而冻结了这些资金。此举凸显：Arbitrum 的 9-of-12 多重签名（multisig）安全委员会可以单方面移动 L2 资金——而在完整的第 2 阶段汇总（full Stage 2 rollups）中，这种能力并不存在；在第 2 阶段中进行干预需要发现可在链上得到证明的漏洞（proven on-chain bugs）。
Sunnyside Labs 推出了 Privacy Boost，这是一款面向企业的链上隐私工具，结合了 ZK 和 TEE 技术；目前已在 OP 主网（OP Mainnet）上线，并被采纳为 OP Stack 的官方隐私解决方案。该工具使企业能够实现自我托管（self-custody），同时支持快速进行余额验证，并有选择地披露监管数据。与诸如 ZKSync Privium 或 Canton 等竞争方案不同，Privacy Boost 作为公共链上的智能合约运行，而无需依赖单独的链，从而保留流动性与 DeFi 的可组合性。
Age Chain 是一个基于 OP Stack 的二层网络，由 Riot Games 之前的 Arena Z 运营，将于 5 月 31 日关停。该关闭反映出，L2 网络在维持用户基础、流动性以及运营资金方面面临的挑战正在加剧。
**每周以太坊指标 4 月 20 日—26 日 **
年通胀率：0.775%。每周净供应量：18,057.90 ETH。质押比例：31.53%。稳定币市值：$166.729 billion。美国现货 ETF 净流入 4 月 20 日—24 日 ：$155.1 million。
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