全面分析：加密货币牛市可能很快重启的5大原因！

加密货币市场近期经历了大幅回调，总市值下跌约30%。然而，多个结构性和链上指标显示，此次回调代表了市场末期的疲软，新的牛市基础可能比预期更快形成。

一、牛市可能重启的五大理由

分析指出了五个关键领域，表明市场已达极限疲弱、极限投降或新买盘力量正在增加：

1. 短期抛压接近枯竭 理由：短期持有者 (STH) 正以数月来最快的速度恐慌性抛售，标志着接近市场底部的典型“清洗”阶段。短期持有者的已花出产出利润率 (SOPR) 降至0.96 (与4月低点持平)。当该指标跌破1并企稳时，历史上通常意味着“弱手”已投降。4月调整后，比特币曾反弹近62%。

2. 稳定币购买力再次积聚 理由：购买力正在迅速积累。稳定币供应比率 (SSR) 已降至11.59，为一年多来的最低水平。低SSR意味着总稳定币供应 (通常被称为“干火药”) 相对于比特币市值拥有显著购买力，这一现象历史上多出现在市场底部附近。此外，SSR的RSI接近26，这一水平也多次与比特币底部吻合。

3. 山寨币利润重置或在悄然强化行情 理由：山寨币回调更深，目前仅约5%的山寨币供应仍处于盈利状态。这一深度投降水平意味着剩余抛压极小。如此大规模的利润重置正在企稳，暗示山寨币比比特币更接近结构性底部，或将引领下一轮反弹。

4. 情绪跌至极度恐惧 理由：比特币恐惧与贪婪指数跌至10，为2月以来最低。极度恐惧通常只出现在大多数情绪性抛售结束、市场“被洗净”之后。这一恐惧重置加强了牛市下一阶段底部正在形成的判断，类似读数曾在年初大反弹前出现。

5. 新一轮死亡交叉刚刚完成 理由：11月15日形成了死亡交叉 (50日均线下穿200日均线)。在过往牛市周期中，这一技术形态往往标志着局部低点和趋势枯竭，而非长期下跌的开始。在“交叉”阶段的价格下跌几乎与4月死亡交叉时一致，后者预示了一波大反弹。这表明该事件可能是上升趋势继续前的最后一次重置。

二、比特币价格关键背景

文章通过回顾上一个主要底部强调了近期价格走势的重要性： 4月短期持有者SOPR的前低 (0.96) 对应比特币交易价格接近76,276美元，随后迎来62%的反弹。分析指出，如果比特币能守住近期低点，此次死亡交叉将再次成为重置，形成下一轮上升趋势的坚实基础。

三、最终结论

多项链上与技术信号的汇聚，包括短期持有者投降、稳定币购买力增强、极度恐惧读数、山寨币利润重置及死亡交叉的枯竭信号，均表明市场已经历极限疲弱。加密牛市重启的基础正在悄然形成，但比特币必须守住近期低点并对技术重置做出反应，才能完全确认看涨情景。

⚠️ 重要免责声明

本分析仅供信息和教育参考，基于技术分析和市场数据。并非财务建议，也不应被视为买卖或持有任何证券或加密货币的推荐。加密货币市场高度投机、波动且受外部因素影响。读者必须自行进行全面研究 (DYOR)，并在做出任何投资决策前咨询合格的财务顾问。