比特币挖矿面临创纪录的成本，企业转向人工智能基础设施

在2025年10月，龙头比特币矿业公司看到生产成本和网络难度略有上升，达到了新的历史高点。与此同时，这些公司中的几家开始将其战略重点转向人工智能(AI)基础设施，标志着整个行业的更广泛转型。

产量下降与比特币销售增加

比特币 (BTC) 在主要公共矿工中的产量相比九月份略有下降，主要是由于更高的挖矿难度和北美部分地区间歇性的电力限制。Cango Inc. 在该月挖掘了约602.6 BTC，而CleanSpark的产量保持在612 BTC。Riot Platforms 生产了437 BTC，较上个月略有下降，并将其总持有量提高至19,324 BTC——这表明部分比特币销售以维持流动性。

BitFuFu在十月份的产出达到了253 BTC，使其总储备增至1,953 BTC。同时，DMG Blockchain和LM Funding America等小型公司保持了稳定的运营，尽管规模有限，但仍为比特币的去中心化做出了贡献。

像Marathon Digital Holdings (MARA)和Cipher Mining这样的较大玩家尚未发布10月份的数据，但公布了强劲的第三季度业绩，凸显了他们的韧性。Marathon报告称2025年第三季度的利润创下$123 百万的纪录，而链上数据显示一笔2348 BTC的大型比特币转账——可能与最新价格上涨后的利润实现相关。Cipher Mining在季度收入中录得$72 百万，并透露计划发行14亿美元的高收益债券，以资助与谷歌相关的数据中心项目。

TeraWulf 还报告了强劲的业绩，预计第三季度收入在 $48 百万和 $52 百万之间。该公司通过高级担保票据筹集了 32 亿美元，以扩展其美国基础设施。综合来看，这些举措凸显了一个加速的趋势：比特币矿工正在重新定位为数字基础设施提供商，桥接区块链和 AI 驱动的高性能计算 (HPC)。

记录成本和日益增长的竞争

来自MacroMicro的数据表明，挖掘一个比特币的平均成本在10月攀升至前所未有的114,842美元，而网络难度增加了6.31%，达到了155.97万亿——这都是历史新高。随着比特币交易接近102,000美元，许多小型矿工现在面临利润压缩，迫使行业快速进行技术和运营升级。

作为回应，龙头公司正在投资下一代ASIC、可再生能源整合以及将BTC运营与AI计算工作负载相结合的混合挖矿模式。比特币挖矿与AI数据处理之间日益重叠正在重塑行业经济，效率和规模现在决定了长期生存。

国家化和机构化挖矿的崛起

一个新兴趋势是各国政府和主权投资基金开始进入矿业部门，以确保对能源和数据基础设施的战略控制。这种比特币挖矿的逐步“国有化”可能会改变全球权力的平衡，因为拥有多余能源资源的国家可以利用这些资源进行成本效益高的挖矿，从而减少对私人运营商的依赖。

迈向混合挖矿的新纪元

2025年10月标志着比特币矿业生态系统的一个关键转折点。能源成本上升、挖矿难度创纪录和利润空间缩小正在推动行业内的整合和创新。分析师预计2026年将迎来矿业历史上最大的一波合并，为比特币挖矿与人工智能计算融合成一个单一数字基础设施框架的新混合模式奠定基础。