Bitwise经理称$20B Wipeout是有史以来最大的加密货币强平，触发原因如下

在几个小时内，超过$20 亿被清算，标志着有记录以来最大的加密货币清算。

中心化交易所面临流动性崩溃，而像Aave和Morpho这样的DeFi平台保持稳定。

在大规模清算后，杠杆水平重置，使加密市场处于更健康的状态。

加密市场在周五面临前所未有的动荡，超过$20 亿美元在有史以来最大的清算事件中蒸发。Bitwise投资组合经理Jonathan Man将这次崩溃归因于流动性消失和强制去杠杆化，这导致几个数字资产出现急剧损失和暂时崩溃。

Bitwise经理描述了创纪录的加密清算事件

Bitwise投资组合经理Jonathan Man将周五的市场崩盘描述为加密货币交易历史上最严重的清算事件。他报告称，超过$20 亿的价值在几个小时内消失，因为交易所清算了因流动性消失而过度杠杆的头寸。

比特币在一小时内暴跌近13%，而较小的山寨币损失更为严重。Man表示，Cosmos的ATOM在一些交易平台上“几乎跌到零”，随后迅速反弹。他估计大约有$65 亿的未平仓合约被抹去，使市场敞口恢复到夏季中期的水平。

男士解释说，永续期货或称为合约，通过共享保证金系统运作。当交易者损失超过其抵押品并且市场失去流动性时，交易所必须通过触发强制平仓来重新平衡，这个过程称为自动去杠杆化。这确保了偿付能力，但也可能关闭盈利交易以维持市场平衡。

流动性分解与去中心化金融的相对稳定性

根据Man的说法，中心化交易所面临着最大的压力，因为流动性提供者撤回或扩大了价差以降低风险。这一撤退使得订单簿变得浅薄，导致依赖活跃做市商的小型代币出现连锁抛售。

然而，DeFi平台展现出了更强的韧性。Man将这种稳定性归因于像Aave和Morpho这样的借贷协议，这些协议主要接受比特币和以太坊作为抵押。他还指出，USDe稳定币的$1 锚定在DeFi内得以维持，从而防止了更广泛的清算循环。

曼提到，Hyperliquid 的 HLP 金库在抛售期间表现强劲，吸收了困境交易并稳定了流动性。他表示，尽管波动性严重，但杠杆水平已经重置，使市场在新交易周开始时处于更健康的位置。

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