TD Cowen：美国政府关门重创 SEC，加密政策进展全数暂停

美国政府在国会预算僵局下正式关门，导致联邦机构停摆，进而让加密监管进展停滞。投资银行 TD Cowen 于 10/6 指出，美国证交会 (SEC) 因人力被迫大幅缩减，所有与加密货币相关的政策审查、豁免计划与新产品开发几乎全数冻结。

美国政府关门，引发政策审查全面停摆

据报导，美国国会上周未能通过新一轮拨款协议，政府正式进入关门状态，数以万计的联邦员工被迫放无薪假。对此，TD Cowen 于 10/6 指出，这场停摆不仅影响政府运作，也让 SEC 的日常政策审查暂时瘫痪。

TD Cowen 指出，目前 SEC 仅保留「极少数人手」处理紧急事件，其他非急迫性的业务全面暂停。这代表，包括加密货币 ETF 审查、代币化产品豁免、以及相关政策调整，全都被迫暂停。

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SEC 搁置豁免审查，加密政策全卡关

TD Cowen 华府研究小组主管 Jaret Seiberg 表示，SEC 自川普政府上任以来，一直在评估是否给予新型加密产品「豁免性审查」，以让部分代币化股票与数位资产业者能合法运作。

不过随着政府停摆，这些工作完全中断。Seiberg 指出：

「这不只是暂停几天的问题，就算政府之后恢复运作，SEC 的员工一旦回到岗位，也得先处理关门期间累积的各项紧急公务，整体延误时间恐怕远超出停摆天数。」

ETF 审查暂停，市场关注转向 Fed、OCC 等政策焦点

TD Cowen 指出，SEC 原本即将对多项加密 ETF 案件作出核准或否决，但随着政府关闭，相关进展全面停摆。TD Cowen 认为在这段期间内，加密政策焦点可能会转向仍维持运作的其他金融监管机构，例如联准会 (Fed)、货币监理署 (OCC) 及联邦存款保险公司 (FDIC)。

Seiberg 强调，未来市场将密切观察银行是否会利用这段时间推动与稳定币相关业务，例如发行美元稳定币、担任加密资产托管商，或开发以代币化为基础的支付系统。

延宕恐长达数周，加密改革陷入「冷冻期」

TD Cowen 警告，政府关门可能持续数周甚至更久，而 SEC 对加密监管政策的推动将因此陷入停摆。TD Cowen 最后表示：

「在政府针对拨款协议取得共识之前，我们看不到 SEC 能恢复任何与加密货币相关的政策进展。」

政府停摆少不了 Kalshi 与 Polymarket ，用户疯狂下注

而在预测市场平台 Kalshi 与 Polymarket 上，许多投资人开始押注停摆可能持续数周。根据 Kalshi 的市场数据，目前预测停摆超过 15 天的机率为 64%，超过 25 天的机率则为 31%。

Polymarket 则显示，有 23% 的参与者认为这次将刷新历史最长纪录 (川普任期内曾达 35 天)，但有 78% 的人预期将在 10/15 后结束。

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