XPL 代币经济学揭秘：稳定币基础设施的下一代通证模型

富达国际最新研究显示，稳定币基础设施代币正成为机构投资者新焦点，其中 XPL 以独特的代币经济模型脱颖而出，采用创新的通膨控制机制与分层解锁设计，为稳定币生态系统提供坚实基础。

XPL 代币经济学核心设计：平衡成长与稳定的精密架构

（来源：Tokenomist）

Plasma 是一个专为稳定币优化的高性能区块链基础设施，旨在实现资金以互联网速度零费用流动。作为其原生资产，XPL 代币扮演关键角色，确保系统安全并协调长期激励机制。其经济结构特别强调网路成长，目标超越加密货币原生受众，直指传统金融机构。

XPL 总供应量为 100 亿枚，透过精心设计的分配方案确保生态系统健康发展：

生态系统和成长：40%（40 亿 XPL）

团队：25%（25 亿 XPL）

投资者：25%（25 亿 XPL）

公开销售：10%（10 亿 XPL）

创新的归属结构设计

（来源：Tokenomist）

XPL 采用分层解锁计划，确保代币供应稳定释放：

生态系统分配：8%（8 亿枚）于主网 Beta 版发布时立即解锁，用于 DeFi 激励、流动性提供及早期成长活动；剩余 32%（32 亿枚）在 3 年内每月线性解锁

团队与投资者：均采用 1 年悬崖 + 2 年线性解锁模式，确保长期承诺

公开销售：非美国购买者立即解锁；美国购买者需锁定 12 个月至 2026 年 7 月 28 日

验证者通膨模型：平衡网路安全与代币价值

Plasma 采用权益证明（PoS）共识机制，验证者通过质押 XPL 参与交易验证。其通膨计划精心设计，平衡网路安全与代币稀释问题：

起始年通膨率：5%

每年递减：0.5%

长期基准：3%

启动条件：仅在外部验证者和权益委托上线时开始

分配方式：通过验证者流向质押者

值得注意的是，Plasma 还引入了通缩机制，遵循 EIP-1559 模型，网路上支付的基础交易费用将永久销毁，形成通缩压力，随着网路使用量扩大抵消验证者排放。

初始发布供应分析

在主网 Beta 版发布时（假设 50% 的美国参与公开销售）：

公开销售（非美国）：5 亿 XPL（完全解锁）

生态系统与成长：8 亿 XPL（立即解锁）

公开销售（美国）：0 XPL（锁定 12 个月）

团队：0 XPL（1 年悬崖）

投资者：0 XPL（1 年悬崖）

初始释放供应量约为 13 亿 XPL（占总供应量的 13%），确保市场供应稳定增长。

关键发布进度表

投资者需密切监控的重要解锁事件：

第 1 年（2026 年 7 月 28 日）：美国购买者解锁约 5 亿枚代币。加上自 TGE 以来生态系统已释放的约 9.77 亿枚代币，TGE 推出后第 1 年的总发行量增长约 113%

第一年后：团队和投资者的分配额度在一年「悬崖期」后开始解锁，将对已释放供应量产生约 63% 的影响

第 3 年：所有分配均达到完全解锁，占初始 100 亿代币供应量的 100%

值得注意的是，这些发行计划不包含验证者通膨奖励。一旦质押和委托系统上线，这些奖励将被添加到发行供应量中，使总供应量超过最初的 100 亿枚代币。

XPL 的长期价值主张

XPL 的代币经济模型优先考虑网路长期成长，透过大量生态系统配置（40%），同时对内部人员实施保守的归属机制。团队与投资者的 1 年「悬崖期」加上美国公开销售参与者的 12 个月锁定期，有效控制初期市场供应。

作为稳定币优化型区块链的原生资产，XPL 的目标是机构采用，其效用源于交易便利化和网路质押，价值主张与 Plasma 将稳定币基础设施从加密原生生态系统扩展到传统金融的能力密切相关。