美联储即将降息：107位经济学家中有105位预计将在一年内首次行动

美联储正在为备受期待的九月会议做准备。根据路透社在9月8日至11日之间进行的调查，107位经济学家中有105位预计美联储将在9月17日将利率下调25基点。如果得到确认，这将标志着自2024年底以来的第一次货币政策宽松。

市场预期：季度点降息，更多降息在后 大多数分析师预计基准利率将下调至4.00–4.25%的区间。只有两位分析师预见到可能会有50基点的更深幅度下调。 60%的受访者(64中有107)预测到12月利率将总共下降50基点。37%预测将下调75基点，较8月持这种观点的22%大幅上升。 市场现在预计到年底将有三次降息，而仅仅几周前仅预计两次。

疲弱的劳动力市场施压美联储 劳动市场数据显示出明显的疲软。8月份仅创造了22,000个职位，同时失业率上升至4.3%。一次重大年度修订显示，从3月份开始，经济实际创造的就业岗位比最初报告的少了911,000个。 失业救济申请人数上升至263,000，为近四年来的最高水平。根据摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·盖彭的说法，美联储现在有“四个月的证据显示劳动力需求放缓”，足以证明尽管通货膨胀依然顽固，仍可以放宽政策。

通货膨胀仍高于目标 尽管通胀正在降温，但剔除食品和能源的核心读数(保持在3.1%，远高于美联储的2%目标。8月份的总体通胀率达到了2.9%。 汽车、家居用品和食品价格的上涨部分是由于特朗普的关税造成的，目前税率在10%到50%之间。进口成本正越来越多地转嫁给消费者。 根据Berenberg的Atakan Bakiskan，关税、限制性移民政策以及持续的通胀压力的结合正在稳步侵蚀美国人的购买力。

政治与美联储独立性 唐纳德·特朗普总统一再批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔今年未能降息，并坚称关税不会推动通货膨胀或阻碍增长。然而，鲍威尔为美联储的独立性辩护，认为货币政策不能受到政治压力的影响。 分析师警告说，当前环境极具挑战性。"如果美联储基于劳动力市场风险超过通胀风险的理论过于激进地降息，这可能会导致政策失误，"美国银行的斯蒂芬·朱诺警告道。

接下来要观看什么 此次面临的风险不仅仅是九月份的降息，还有未来利率的走势。虽然市场预计今年将有三次降息，但鲍威尔在会议后的语气将是决定性的。同时，特朗普提名的新美联储董事斯蒂芬·米兰的提名也备受关注，他可能无法在下周的FOMC会议前获得确认。

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