为什么Ethena (ENA)可能是下一个在未来3-4个月内爆炸的替代币

Ethena的治理代币ENA在过去一周内冲锋了近15%。专家们建议ENA正在成为未来3-4个月内较为吸引人的加密资产之一，理由充分。

Axel Bitblaze在他最新的分析中透露，围绕ENA的炒作并不仅仅是空洞的叙述 – 它具有强大的基本面、明确的催化剂和结构化的回购计划，这些都可能推动价格支撑。

Ethena的催化剂

一个主要的看涨驱动因素来自代币回购。Ethena已经执行了大量的回购，并在短短六周内收购了7.3%的ENA流通供应量。在接下来的6-8周内，分配了3.1亿美元用于购买ENA，这转换为每天500万到700万美元的购买压力，相对于该代币的市场来说，这是一个巨大的数字。

为了让这个更有背景意义，这相当于在市场影响上进行1290亿美元的比特币购买、302亿美元的以太坊购买或70亿美元的币安币购买。Bitblaze解释说，这样的重大买入压力会产生稀缺效应，可能会稳步抬升ENA的价格，尤其是在需求得到实用性支持的市场中。

宏观经济趋势也有利于ENA。如果美联储实施降息，国债的收益率将下降，迫使投资者寻求更好的回报。USDe以其7-10%的年收益率和128亿美元的供应量，成为一个有吸引力的替代品，特别是因为美国政府的《创世法案》现在禁止稳定币发行人提供直接收益。这一监管发展可能会将更多资金引入像USDe这样的去中心化稳定币，这将提高ENA作为治理代币的需求。

展望未来，Ethena 计划实施一个永久性费用开关，将部分收入分配用于 ENA 的持续回购。该计划的多个指标已经达成，包括 $6 billion 的 USDe 供应、$250 million 的累计收入以及 $41 million 的储备基金。

剩余的催化剂，如与OKX的全面交易所整合(预计将在2025年11月/12月完成，以及收益率差的对齐，可能会在第四季度实现。一旦这些到位，分析师认为ENA的回购计划将得到强化，从而创造自我维持的上涨价格动能。

解锁、加息，仍然看涨？

虽然存在风险，包括每月解锁1.8亿至2亿美金和潜在的美联储加息，但这些并不 outweigh 结构化的看涨布局。即使在风险规避的情况下，ENA 的协议支持的基本面、持续的回购和宏观顺风使其成为一个强有力的死拿候选者。

在一个大多数山寨币缺乏真实护城河或收入的市场中，Bitblaze表示ENA已经成为一个具有战略意义的选择，既有短期催化剂，又具长期优势。对于寻求具有实质支持和增长潜力的投资者来说，在接下来的3-4个月内死拿ENA似乎是一种经过深思熟虑和有前景的策略。

与此同时，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes，作为一名知名的 Ethena 投资者，表示 ENA 空头正在失去动力，他提到 $1.50 是一个关键水平，并重申了他的看涨立场。尽管交易接近 $0.81，但这一预测暗示了上涨潜力和空头在买入动能增强时的脆弱性。