怀俄明州推出FRNT：美国首个由州政府支持的稳定币，在7条区块链上，超额抵押...

怀俄明州在稳定币市场开启了新阶段，推出了前沿稳定代币(FRNT)，这是美国州政府发行的第一种与美元挂钩的数字货币。该项目包括2%的超抵押储备、每月的权益证明，以及在七个区块链上的同时发放，旨在建立一个机构化和可互操作的模型。预计在上市后不久，交易所将进行首次集成；根据CoinDesk的报道，Kraken将在发放的早期阶段支持Solana上的FRNT。

根据怀俄明稳定代币委员会于2025年8月19日发布的官方声明，该项目的主网在七个声明的网络上同时激活。声明还强调了技术合作伙伴和初步路线图。行业分析师指出，具有每月权益证明和2%缓冲的多链模型在机构对稳定币的信任方面代表了一项重要实验。

什么是稳定币FRNT，它现在为什么重要

FRNT是一种与美元1:1挂钩的稳定币，由怀俄明州发行和监督。这一创新不仅仅是技术上的：这是美国州实体首次直接参与稳定代币的发行，提供了公共财政与区块链基础设施之间整合的具体例子。在这种背景下，它被提议作为透明度、治理和互操作性的基准，其方法在监管框架的关键时刻显得尤为重要。

运作方式：发行、储备和互操作性

发行与销毁

发放：新的FRNT根据存入储备中的美元进行铸造。

报销：在赎回时代币被销毁，支付以美元进行。

目标：通过可在链上验证的铸造/销毁过程维持1:1的挂钩。

储备和抵押率为2%

在2%的超额抵押应用下，储备资产的价值超过流通中的FRNT 2%。实际上，对于每发行100美元的FRNT，储备应至少达到102美元。需要注意的是，这一缓冲旨在覆盖成本以及基础资产收益的波动，从而提高安全边际而不使多余资本停滞。

储备管理：根据委员会的声明，管理工作委托给富兰克林顾问公司。

权益证明：由网络公司每月提供，并在官方发布的定期报告中发布(。

方法论说明：权益证明并不等同于全面审计，而是用于定期验证发行代币与储备之间的一致性。

链间互操作性

FRNT作为一个多链项目诞生，使用跨链消息基础设施，如LayerZero，实现网络之间的可靠转移。一个有趣的方面是减少流动性碎片化，使钱包和交易所的集成更加简单。

要深入了解跨链消息传递的技术方法，请参阅LayerZero的官方文档。

发布时可用的区块链有：7条

以太坊

Solana

仲裁

雪崩币

基础

乐观

多边形

根据报道，Kraken将在发放初期在Solana上启用FRNT，推动在高吞吐量网络上以原生流动性开始。

透明度：每月权益证明和储备的保管

透明度是怀俄明项目的支柱：

由网络公司每月进行的权益证明，并定期发布关于流通和储备的报告)首份报告预计在启动后的30天内发布(。

根据怀俄明稳定币委员会在2025年08月19日的官方声明，资产的专业管理由富兰克林顾问公司负责。

关于发行的代币与保管资产之间任何差异的披露，以及恢复计划。

所采用的方法论，特别关注数据的质量和粒度)资产类型、到期、流动性、保管人(，将在确定市场信心水平方面起到决定性作用。我们建议监测第一个月度报告和已发布的对账，以验证储备的详细组成)对权益证明和审计的洞察(。

监管框架：GENIUS法案提供了什么

此次发布紧随GENIUS法案的提案，该法案草案是一项联邦法律，旨在为稳定币引入透明度和合规标准。这项法规旨在减少授权发行人的监管不确定性，并定义报告要求，为FRNT等公共计划铺平道路。

对市场的影响

在更清晰的联邦框架下，受监管的稳定币的机构采纳可能会加速。共同标准减少了各州之间的碎片化，并促进了传统金融运营商的进入。FRNT由于其公开和多链的特性，被配置为一个可见的下探，以评估“州”发行的成本、时间和治理。

比较：FRNT的2%处于何种地位

法币支持的1:1 )例如，像USDC/USDT(这样的模型：它们保持与流通供应等值的储备，并定期进行权益证明；一些发行者还包括盈余或自有资本以覆盖运营风险。

加密抵押)例如，历史模型如DAI(：通常需要高额抵押)通常超过120%(以管理加密资产的波动性；虽然它们提供更大的韧性，但另一方面，它们在资本使用上效率较低。

FRNT：对假定高度流动且低风险的资产应用2%的缓冲。权衡在于在极端压力情境下，资本效率更高，但缓冲减少。

2%缓冲的评估将取决于储备的组成、赎回时的结算时间以及治理的质量。每月的数据和报告将对评估模型的稳健性至关重要。

优势、风险和未解决的问题

优势：国家机构品牌、每月权益证明、在多个区块链上的发布，以及快速融入CeFi/DeFi电路的潜力。

风险：缓冲限制为2%，运营和保管风险，以及在公共领域战略决策可能出现的集中化。

开放节点：储备的组成、偿还的时间和优先级的详细定义，智能合约地址的发布，制裁/黑名单政策，以及应对任何不可预见市场事件的方法。

治理与可用性

该项目的监督工作委托给了怀俄明稳定币委员会。FRNT已经在主网上线，并且正在各个网络之间进行发放。需要注意的是，交易所将会在第一天之后逐步开始交易，优先考虑已经完成的技术集成。

接下来几周需要关注的事项

The Network Firm首次月度报告：方法论、资产构成和对账)预计在上线后30天内(。

智能合约和官方页面在区块链浏览器上的地址发布。

交易所的流动性和1:1挂钩的价差趋势。

链上使用：桥梁、去中心化交易所（DEX）和借贷协议上的交易量。

与任何地理限制、KYC/AML政策和制裁相关的监管澄清。

来源和文件

怀俄明稳定币委员会 - 官方声明 ) 2025年8月19日 (

彭博社 – 关于 FRNT 的推出的报道 ) 2025年8月19日 (

CoinDesk – 关于启动的文章

区块 – 分析和监管背景