沃伦·巴菲特认为市场混乱是那些保持冷静的投资者的礼物

沃伦·巴菲特告诉投资者在极端市场恐慌时期保持冷静，而现在，在最近记忆中最混乱的时期之一，他的话再次受到考验。

这一建议最早出现在1997年伯克希尔·哈撒韦的年会上，当时他提到了1974年的崩溃，那一年道琼斯工业平均指数从1972年的高点下跌了52%。那场市场崩溃是在通货膨胀上升、全球石油危机以及由水门事件引发的政治混乱的风暴中发生的。

“这个国家并没有消失或什么的，”沃伦当时说。“只是人们在市场上表现得极端。而随着时间的推移，这对那些保持冷静的人来说是非常好的。”

这个月初，标准普尔500指数短暂下跌超过20%，从二月份的高点滑入熊市区域，随后略微反弹。道琼斯指数连续两天下跌1,500点，这是自1896年首次创建该指数以来未曾发生过的情况。

这些下探并没有吓到沃伦。这位94岁的投资者几乎可以肯定地将这一下探视为一个购物机会。

截至2024年底，他的公司——伯克希尔·哈撒韦公司持有现金3340亿美元——这是其历史上持有的最多现金——现在占总资产的30%。在距离公司下一个大型股东会议还有两周的时间，许多人预计沃伦会展示他可能会花费这笔资金的地方。

沃伦持有现金，而其他人在压力下出售

沃伦将股票视为对完整企业的所有权，而不仅仅是屏幕上的数字。

“股市是为了服务你，而不是为了指示你。这是拥有一家优秀企业的关键，也是消除市场中可能存在的风险，”沃伦说。“无论股市的波动平均每天是0.5%还是0.25%或每天5%，对我们来说都没有任何区别。实际上，如果波动性更高，我们会赚更多的钱，因为这会在市场中造成更多的错误。”

这些错误已经在华尔街堆积如山。在特朗普4月2日的关税闹剧两周后，所有主要指数又经历了惨痛的一周。道琼斯指数和纳斯达克综合指数均下跌超过2%，而标准普尔500指数下跌超过1%。市场在4月18日因耶稣受难日而关闭，但混乱依然存在。

Freedom Capital Markets的首席全球策略师Jay Woods表示，最坏情况下的关税情景可能已经结束。

“我们知道关税的最坏情况，我们知道它们正在谈判中，”Jay说。“所以当我们抛售时，人们所担心的影响——最坏的情况似乎已经结束。”

杰伊补充说，接下来会发生什么取决于长期影响的深度。“现在我们必须看看我们在哪里着陆，以及它将对市场产生什么样的长期影响，对推动这个市场的股票产生什么样的长期影响。他表示，他正在关注标准普尔500指数的5,130点，称其为关键的斐波那契回撤点。这可能是一个底部，但他还没有卖掉。“我仍然认为我们还有很多工作要做，以发出明确的信号，这是肯定的。

在股票波动的同时，分析师们关注收益。预计下周将有超过120家标准普尔500公司公布业绩。这包括像Alphabet和Tesla这样的知名公司，它们是市场变动的“七大奇迹”之一。到目前为止，已公布业绩的公司中有72%超出了华尔街的预期。

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