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日本的出生率危機剛剛創下新低——而且比任何人預測的都還要糟糕。
官方預測已經描繪出一幅陰暗的畫面，但2025年有望帶來更為嚴重的下降。這意味著什麼？人口縮水、人口老化，以及經濟能力的根本轉變。
對投資者和交易者來說，這很重要。人口危機重塑資本流動、財政政策和長期市場動態。當一個主要經濟體面臨結構性的人口下降時，會影響一切——貨幣強弱、通貨膨脹趨勢、政府支出，最終也會影響資本在市場中的流動。
日本已經為此苦苦掙扎了數十年，但創下新低則意味著加速。年輕一代根本沒有以替代率生育。經濟不確定性、高昂的生活成本以及優先事項的轉變，都是原因。
這種情況不僅影響日本，也凸顯了更廣泛的趨勢——發達市場受到的人口拖累，中央銀行難以用刺激措施來抵消。對加密貨幣和更廣泛的投資組合配置來說，理解這些宏觀力量有助於更好地布局。當傳統經濟面臨逆風時，資本會流向替代資產。
密切關注東京的應對措施。他們的政策動作——財政支持、移民改革或非常規措施——將傳遞出關於全球經濟壓力點的重要信號。

這是一個值得注意的有趣監管空白。儘管大多數法域尚未正式批准這兩種物質用於醫療，但實際上很少有明確禁止其銷售。這就形成了一個漏洞——供應商可以合法地將它們標榜為「實驗性化學品」而不觸法。問題是？他們根本不能做出任何健康或醫療聲稱。這是一個典型的灰色市場情況：在法律上技術上合法，但顯然在規範精神上卻在規避。

最新數據顯示，比特幣現貨ETF的資金面最近有些動靜。截至美東時間12月26日，比特幣現貨ETF總體呈現淨流出態勢，單日淨流出規模達2.76億美元，這已經是連續第6天出現資金外流了。
其中流出壓力最大的是貝萊德旗下的IBIT產品，12月26日這天單獨就流出了1.93億美元。不過從長期看，IBIT的歷史表現還是很扎實的——累計淨流入已經達到620.56億美元，在現貨ETF賽道中的體量依然位居前列。
近期淨流出的持續出現，可能反映了市場參與者對短期行情的某些謹慎態度。但從機構配置的總體量級來看，比特幣現貨ETF依舊是傳統金融進入加密資產的重要窗口。

昨晚听人說起$collect這個新的TGE項目，FDV破百萬美元，沒怎麼想就直接上車了。買完才反應過來——我根本不知道這項目是幹嘛的，純粹就是想賺點快錢。結果一買進去價格就開始漲，別人問我怎麼操作的，我也有點懵，琢磨了半天才明白可能就是衝著合約玩法去的。既然都進了，索性就沒動，現在看著還比較穩，暫時就這樣吧。下班閒沒事幹的時候，隨便瀏覽一下社區討論，看看大家怎麼說。

项目方提出杜絕虛假用戶，但標準如何界定？這個問題在社區炸開了鍋。
有人說，我運營多個帳戶就是真實用戶，你們才是虛假的——這邏輯倒有意思。也有人表示委屈：我只有一個帳戶啊，憑什麼被判定為虛假用戶？好歹我是真金白銀在交易。
更戲劇的是，還有人在OTC市場深度參與的老用戶，一夜間被風控策略打入冷宮，帳戶資產縮水。他們不理解的是：為什麼交易活躍度不高就被篩出去了？
這背後反映的是一個關鍵問題——虛假用戶的定義到底應該是帳戶數量、交易頻率、還是資金規模？單一維度的評判是否過於武斷？項目方的初衷是防範刷量和作弊，但執行標準不明確，反而傷害了真實生態參與者的權益。

链上数据分析团队最近搞到了一个有意思的发现：他们在区块链上追踪到了2022年那个著名的密码管理工具漏洞事件中被盗的加密资产。关键是，这笔资金的流向揭露了一条清晰的证据链——指向俄罗斯网络犯罪组织参与洗钱。
咱们都知道黑客喜欢用CoinJoin这类混币工具来隐藏身份，但这次分析员们通过解混技术和资金行为的连续性分析，硬是把前后的资金流向拼到了一起，确认它们都来自同一批攻击者。最后这笔钱流入了某个高风险交易所。
这件事说明了啥？链上虽然看起来匿名，但一旦有人真正下功夫追踪，资金的蛛丝马迹还是能被发现的。对反洗钱和追捕黑客来说，这都是不错的案例。

人們多年間一直宣稱互聯網的終結。社交網絡曾被認為會取代它。接著出現了移動應用——同樣的預測，同樣的失誤。然而，隨著人工智慧（AI）逐漸普及，我們可能正面臨史上最大的挑戰。
差別在哪裡？AI不僅僅是為了爭奪注意力或平台主導權。它從根本上重塑資訊流動、內容發現以及價值在網絡中的分配方式。對於Web3的建設者和投資去中心化系統的人來說，這一轉變具有深遠意義。問題不在於AI是否威脅開放式網路——而在於去中心化基礎設施是否能與AI主導的未來共存，甚至繁榮。

SEI的Q2進展值得關注。最近兩大動作接連落地——首先是指數化的突破，SEI被納入某頭部交易平台的主流幣指數籃子，隨後獲得了知名資產管理公司旗下ETF基金的配置支持。
這意味著什麼？很簡單。SEI不再只是交易所裡的一個交易品種，而是進入了機構級別的基準配置體系。伴隨而來的是被動資金的持續注入——那些指數基金、被動基金必然會按比例配置SEI，這形成了一種自動化的、源源不斷的資金流入機制。對於SEI而言，機構投資者的可見度大幅提升，市場覆蓋範圍也隨之擴大。這種從散戶市場走向機構籃子的轉變，往往預示著更穩定的長期資金基礎。

STONFI TON上的$BYIN代币值得关注 🔍
這個TON鏈上的交易對最近有些活躍：過去24小時買入量達$19,552，賣出量$18,304，買賣力量還算均衡。流動性池規模$5,667，當前市值$16,520。
從交易量看，市場參與度不算高，但持續有買賣信號。對於喜歡在新鏈上掃低流動性機會的交易者來說，這種盤子確實需要留意風險——流動性相對較小，滑點會比較大。感興趣的朋友可以自己上圖表看看走勢，做好風險管理再參與。

有意思的一个项目。$FKH這段時間的表現真的猛——26天從170K直接衝到1300萬。這種級別的漲幅確實吸引眼球。
從增長曲線看，能在這麼短的時間內完成這樣的上升，說明市場對這個項目還是有熱度的。不過這類項目也要看清楚基本面，別只被漲幅迷了眼。
無論如何，這樣的案例又一次印證了——在加密市場裡，抓住對的項目和時機確實能產生不一樣的結果。

SEI 在第二季度開始時進行了一些重要的基礎設施建設。CoinShares 剛剛通過 Interactive Brokers 推出了一款抵押 SEI 的交易所交易產品（ETP）——本質上為傳統資金管理人和財富顧問打開了獲得受監管曝光的門戶，無需經歷通常的繁瑣程序。這種橋樑非常重要：它不僅僅是引入機構資本，更是實質上消除了 TradFi 和加密原生機會之間的摩擦。當托管和合規如此協調時，市場往往會跟隨。

最近在关注Solana鏈上的$pippin項目。根據最新數據來看，這個項目的表現還挺有意思的。24小時買入交易量約$25，賣出交易量為$0，流動性池深度為$7,355，當前市值達到$469,609,901。
從這些數據可以看出，項目的流動性相對較淺，買賣交易量差異明顯，這在早期Solana生態項目中並不罕見。市值與流動性的比例關係反映出市場對該項目的預期定價。對於關注Solana生態動態的交易者來說，這類項目數據追蹤有助於了解鏈上資本流向和新興項目的早期表現特徵。

上個月會議中探討中央銀行獨立性的研究論文集已經發布。這系列文章探討中央銀行如何在不同經濟條件和監管環境下維持決策的自主性。
這些論文深入探討關鍵問題：中央銀行如何在獨立性與問責制之間取得平衡？當貨幣政策在實踐中與理論中運作時，會出現哪些挑戰？制度自主性如何影響金融穩定與市場信心？
對於任何有興趣了解貨幣治理機制、金融系統中制度獨立性的角色，或政策框架如何塑造市場動態的人來說——本簡報提供了來自該領域領先研究人員的實質分析。這些討論尤其對探索去中心化治理模型和協議自主性的加密社群具有共鳴。

Solana生態又有新項目浮出水面。$NEURAL在Orca DEX上已經可以交易，合約地址是BNC5eVJZixJFykygncDuUK5TpRBsWZuT6eSA99YNh2cZ。
從數據來看，24小時買入量為0，賣出量約9美元，流動性池裡有1,344美元的資金，項目市值目前在74,265美元這個位置。看起來還處於早期階段，交易量比較清淡。
對新興項目感興趣的朋友可以去看看實時圖表數據，不過還是那句老話——早期項目風險大，做功課很重要。

最近鏈上安全狀況有點緊張。黑客活動頻繁，各類錢包和DeFi應用成了重災區。
昨天Trust錢包爆出重大安全事件，損失高達700萬美金，被盜資產直接流向黑客地址。這才剛過沒多久，今天又有消息稱deobot遭遇疑似盜幣事件，細節還在核實中。
當前市場環境本就不穩定，再加上黑客持續作案，用戶的錢包安全問題就更得重視了。不管是熱錢包還是冷錢包，都需要提高警覺。
給大家幾條建議：
- 定期檢查錢包的授權情況，撤銷不必要的合約授權
- 重要資產盡量用硬體錢包存放
- 陌生連結不要隨便點，釣魚風險無處不在
- 定期關注官方安全提示，及時升級應用版本
保護好自己的資產就是最基本的風險管理。

一位BTC大戶從12月初開始就沒消停過。整整20天扛著74億多的多單，BTC、ETH、SOL全上，結果現在已經浮虧5226萬美元了。更扎心的是，光靠資金費率的支付就已經花掉了313萬美元多。算一算，每天平均得支付15萬多的費率成本，這滋味確實不好受。
根據鏈上數據監測，這位巨鯨自12月7日開單至今，持倉總額達7.4572億美元。雖然還在死扛，但浮虧數字每天都在變化。資金費率這東西看起來不起眼，但20天的累積費用足以讓任何交易者都感受到市場的壓力。這也反映出當前多頭情緒的真實寫照——堅守者在付出真金白銀的代價。