美中之間日益升級的貿易緊張局勢正為全球經濟帶來痛苦的反饋循環。美國的關稅措施使中國進一步陷入以出口為導向的重商主義，而北京的出口激增則引發發展中國家的防禦性保護主義，試圖保護其國內產業。

關鍵在於：沒有人贏。雙方不再在共同挑戰上合作，而是相互施加經濟成本，這些成本在新興市場中層層傳遞。陷入兩難的發展中國家面臨出口機會縮減和資本外流，被迫走向保護主義的角落。

對加密貨幣和金融科技來說，這比你想像中更重要。資本管制收緊，跨境支付摩擦增加，而在加密貨幣採用率最高的新興市場則面臨經濟逆風。貿易戰不僅重塑供應鏈，也重塑資本流向以及誰最需要去中心化的替代方案。