哪些加密貨幣敘事在2025年真正落實了？數據講述了一個有趣的故事。實體資產 (RWAs) 絕對主導了表現排行榜，平均回報率高達186%，遠遠甩開其他領域。Layer 1 區塊鏈網絡緊隨其後，取得了穩健的 +80% 漲幅，而「美國製造」的敘事則較為溫和，僅獲得 +31%。另一方面，遊戲領域今年迄今遭遇了慘烈的 −75% 損失，DePIN 基礎設施代幣的崩盤更是嚴重，達到 −77%。這種差異突顯出不同加密垂直領域的結果差異——年初看似有前景的項目並不一定都能如願，而 RWA 的實體世界應用敘事則證明了其持久力。數據顯示，投資者的偏好已經明顯轉向區塊鏈基礎設施和代幣化實體資產，而非投機性遊戲和數據基礎設施。