比特幣失守11.6萬美元！獲利了結、ETF流出與ETH吸血三重施壓

比特幣（BTC）現報$115,630，24小時下跌2.6%，創本月突破$123,100歷史高點後最大單日跌幅，周線跌幅擴大至3.9%。此次回調引發加密市場普跌，山寨幣與迷因幣跌幅更深。核心誘因包括：1）連續漲後機構與巨鯨獲利了結；2）比特幣現貨ETF遭遇三日淨流出2.85億美元，終結12日淨流入紀錄；3）以太坊（ETH）吸血效應凸顯，資金輪動至ETH及部分山寨幣；4）美國關稅政策不確定性及联准会會議前風險偏好下降。分析師Rekt Capital指出，BTC仍處“價格發現”早期階段，若周線堅守$119,000關鍵支撐，牛旗形態突破後或重啓漲勢。

市場現況：BTC領跌，加密市場普遭血洗

比特幣（BTC）當前交易價格約爲$115,630，過去24小時內顯著下跌 2.6%。這是自本月初創下約 $123,100 歷史最高價（ATH）以來，幅度最大的24小時下跌之一。此次下跌使其過去7天的累計跌幅擴大至約 3.9%，延續了本週初開始的下跌趨勢。

BTC領跌之下，更廣泛的加密市場一片“腥紅”，衆多山寨幣（Altcoins）和迷因幣（Memecoins）跌幅更爲慘重。那麼，這場回調背後的核心驅動因素是什麼？

誘因一：漲勢疲態盡顯，巨鯨與機構獲利了結

比特幣此前連續數周強勢漲，就在一周多前幾乎每日刷新歷史高點。但這種強勁勢頭已然降溫。

• 獲利了結潮： 投資者（尤其是早期入場者）正在鎖定利潤。
• 巨鯨調倉： 大型持有者（“鯨魚”，Whales）正在進行資金輪動（Fund Rotation）。
• 機構再平衡： 機構投資者在重新平衡其投資組合倉位。 這些行爲共同構成了當前價格下跌的主要拋壓來源。

槓杆崩塌：24小時爆倉5.87億美元，BTC佔1.5億美元

市場轉向引發了高槓杆頭寸的大規模清算潮。根據CoinGlass數據：

• 過去24小時內，全網近 5.87億美元 的多頭頭寸（看漲押注） 被爆倉。
• 比特幣領銜爆倉： 其價格跌向11.5萬美元過程中，爆倉額約 1.5億美元。 當高槓杆被迫以這種方式“去槓杆化”時，損失會迅速放大。強制賣單往往進一步拖累價格，打擊市場信心，將正常的技術性回調演變爲更劇烈的下跌。

誘因二：ETF資金逆轉，三日淨流出2.85億

盡管比特幣現貨ETF在最新交易日（周四）收漲，但本週整體表現疲軟。

• 流入勢頭中斷： 短短三天內，多家發行人的ETF總計錄得 2.85億美元 的淨流出。
• 裏程碑終結： 這直接終結了此前連續 12天 的淨流入紀錄（該紀錄是本月初推動BTC漲的關鍵動力）。
• 機構套現： 機構投資者似乎也在BTC創下近期高點後選擇獲利了結。
• 動能缺失： 缺乏新的增量資金入場，嚴重損害了BTC短期的價格漲動能。

誘因三：ETH強勢吸血，資金輪動施壓BTC

本月暴漲超**50%**的以太坊（ETH）正成爲市場新焦點，吸走大量資金與關注度。

• ETF資金虹吸： 追蹤ETH的現貨ETF創紀錄的資金流入，以及機構投資者興趣重燃。
• 主導權削弱： 比特幣的市場主導地位（Dominance） 正在下滑。
• 資本輪動： 資金正明顯輪動（Rotation） 至ETH及部分表現強勁的山寨幣，這進一步加劇了BTC的下行壓力。
• 散戶興趣轉移： 這種轉變不僅體現在資金流上，市場情緒亦然。即使在BTC攀上$123,000後，X（原Twitter）、Telegram和Reddit等平台的討論熱點也越來越集中於山寨幣，表明散戶對BTC的興趣正在邊際減弱。

誘因四：宏觀陰雲籠罩，風險偏好降溫

美國貿易政策的不確定性也給比特幣蒙上陰影。

• 關稅大限： 8月1日這一關鍵的關稅政策調整最後期限日益臨近。
• 談判僵局： 與歐盟、巴西、加拿大等主要貿易夥伴的談判仍未取得突破性進展。
• 防御姿態： 投資者因此轉向防御性策略。
• 股幣聯動： 股市已顯現謹慎跡象，這種情緒正蔓延至加密市場。
• 联准会會議： 在距離聯準會議息會議僅剩數日之際，交易員正在削減風險敞口，比特幣首當其衝承受壓力。

後市展望：趨勢終結還是牛市中繼？

當前跌勢是否意味着漲趨勢徹底終結？

• 分析師觀點：未必！ 分析師認爲，盡管今日下跌，BTC整體仍處於強勢格局，當前的價格走勢更像是重啓升勢前的必要休整。
• Rekt Capital解讀：
  1. 早期階段： 市場領導者（BTC）當前仍處於“價格發現（Price Discovery）”漲趨勢的早期階段，暗示在可能出現重大回調之前，仍有上行空間。
  2. 關鍵支撐有效： 迄今爲止，BTC已成功在日線和周線圖上回測並守住關鍵支撐位，包括其近期突破的“低點高點（Lower High）”水平。
  3. 牛旗突破條件： Rekt Capital強調，只要BTC能在周線收盤時堅守在$119,000水平上方，則從當前的牛旗形態（Bull Flag） 中實現突破的可能性依然存在。

結語： 比特幣在衝擊歷史高點後迎來預期中的技術回調，5.87億美元槓杆清算揭示市場過熱風險。機構拋壓（ETF三日流出2.85億）、資金輪動至ETH賽道及宏觀政策不確定性形成三重壓制。然而，回調深度仍屬健康範疇，Rekt Capital指出的$119,000周線支撐成爲多頭命門。若堅守此位，牛旗形態突破後或開啓新一輪漲；若失守，則需警惕更深調整。短期波動加劇，投資者宜關注關鍵位博弈，利用回調分批布局，靜待联准会會議及ETF資金流向提供新方向信號。