比特幣未平倉合約從 71 億美元下降，而價格測試 90,000 美元區域。以下是原因所在

比特幣未平倉合約在長期擴張後大幅下降，交易者調整敞口以應對主要價格點

價格出現大幅波動，未平倉合約達到與早期市場轉折點相符的高峰

圖表顯示未平倉合約與價格同步變動，交易者追蹤下一個決定性突破

比特幣未平倉合約在近期交易中下降，期貨市場出現大量持倉變動，而價格則從超過10萬的水平回落。數據顯示主要交易所的調整幅度劇烈，未平倉合約回落至50億至60億區間。這次回調緊接著2023年初開始的長期上升，最高接近71億。

多年來的模式：價格與未平倉合約同步上升

比特幣圖表顯示一個長期上升趨勢，期貨未平倉合約與價格在四年內緊密聯動。圖像展示2020年底未平倉合約接近5億，之後逐步上升至2021和2022年。在此期間，價格從6萬美元的弧形走勢逐步回升到30萬，並再次逼近之前的高點。

隨著未平倉合約增加，交易者加大方向性敞口。這一擴張在2024和2025年的漲勢中尤為明顯，當時價格突破9萬並測試12萬。圖表還顯示多個點位，未平倉合約曾達到高位區域，隨後出現重大波動。

另一張圖展示價格與未平倉合約移動平均線的關係。紅色標記顯示指標大幅高於基線，價格隨即轉向。最新的回調反映出2021和2023年的早期情況，當時未平倉合約也曾超過正常範圍。

隨著未平倉合約逼近60億，交易者做出反應

圖像顯示未平倉合約從近期高點約71億滑落至60億範圍。這代表槓桿減少，交易者在價格從12萬回落時調整持倉。這次下滑也呼應過去的周期，未平倉合約的下降伴隨著方向性大幅變動。

交易活動仍較為廣泛，價格維持在8萬至9萬區間。早期周期的期貨熱圖顯示，未平倉合約常在長期擴張後收縮，然後才出現新趨勢。此輪變動範圍類似。

目前的核心問題是，未平倉合約是否會進一步深度下跌，引發新趨勢或為積累重新鋪路。

歷史數據顯示：峰值與市場轉折的反覆關聯

過去未平倉合約的高點經常與比特幣大周期的轉折點同步。長期圖表顯示，2021年初、2021年底、2023年中和2024年底都出現顯著高峰。每個高點都在價格轉折點前不久。

2025年的模式亦展現相同節奏，未平倉合約達到最高後開始回落。價格從超過10萬的水平轉向下行。這種對齊顯示交易者將高企的未平倉合約作為風險調整的信號。

圖像還展示一個橙色區域圖，反映美元計價的未平倉價值在成長。白色的價格線與陰影區域同步變動，展現槓桿敞口如何塑造市場結構。這一模式在2025年最後一季仍然存在。