联准会年內第二次降息25基點，市場押注年底將再降一次

美國聯邦儲備委員會（联准会）宣布，將聯邦基金利率目標區間再下調 25 個基點，至 3.75%–4%，這是 2025 年內的第二次降息。此舉表明联准会正轉向支持經濟增長，盡管 9 月份美國通貨膨脹率（YoY 3%）仍高於联准会 2% 的長期目標。Polymarket 數據顯示，接近 89% 的交易者預期联准会在年底前還會再進行一次降息。市場目前正密切關注联准会主席鲍尔的會後言論，以研判後續的貨幣政策走向。

政策轉向：联准会確認 2025 年第二次降息

在爲期兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結束後，联准会宣布了市場普遍預期的降息決定，將聯邦基金利率下調 25 個基點。這一決策將利率區間從 4.0%–4.25% 調整至 3.75%–4%。這是繼 9 月份首次降息 25 個基點後，联准会在年內第二次採取寬松措施。

盡管 9 月份的美國通貨膨脹率（YoY 3%）略低於預測，但依然高於联准会 2% 的長期目標，這使得此次降息更顯政策平衡的復雜性。 FOMC 委員會的投票結果顯示，幾乎所有成員都支持這一決定，但仍存在分歧：斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）主張降息 50 個基點，而傑弗裏·R·施密德（Jeffrey R. Schmid）則反對降息。分析人士認爲，這種分歧表明政策制定者正在努力在控制通貨膨脹和支持經濟增長之間尋求微妙的平衡。

專家解讀鲍尔鷹派講話

針對昨夜鲍尔「鑑於央行內部存在分歧且能見度有限，12 月降息並非既定事實。」的鷹派講話，華爾街各大基金經理紛紛對其做出解讀：

Brandywine Global 投資組合經理 Jack McIntyre：「在只能睜一只眼飛行的情況下，联准会認定勞動力市場放緩是比通脹粘性更令人擔憂的問題。鑑於勞動力統計數據是滯後指標，而貨幣政策存在時滯，這一立場是合理的。因此對於 10 月份，联准会寧願選擇進一步降息以防萬一。但更難以理解的是那奇怪的分歧範圍。米蘭要求更大幅度降息可被視爲過於鴿派而不予理會。但施密德反對降息，加上鲍尔在新聞發布會上的言論——他表示希望讓联准会對未來潛在降息的看法與市場對 12 月的預期之間保持一些距離——則不容小覷。這種分歧意味着金融市場自滿情緒將減弱，波動性會加劇，雙向資金流動會更頻繁。」

LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach：「就業市場內部的下行風險很可能將確保联准会在 12 月及整個明年繼續降息。」

Carson 集團首席市場策略師 Ryan Detrick：「联准会沒有節外生枝，如普遍預期那樣降息 25 個基點，同時也爲 12 月再次降息敞開了大門。鲍尔主席承認了通脹方面存在的潛在問題，但勞動力市場疲軟壓倒了這些擔憂，從而促成了本次降息以及未來的可能行動。」

Oxford Economics 美國副首席經濟學家 Michael Pearce：「10 月份降息 25 個基點的決定毫無懸念，但一位地區聯儲主席出人意料的鷹派異議凸顯出，未來的行動正變得更具爭議性。我們預計联准会將從此放慢降息步伐。我們的觀點基於勞動力市場狀況將趨於穩定的判斷，但在官方數據匱乏的情況下，這很難斷言。」

鲍尔任期臨近尾聲：未來政策方向面臨變數

此次降息可能是联准会主席傑羅姆·鲍尔（Jerome Powell）任期內的最後幾項重大政策舉措之一。美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）已證實，總統唐納德·川普正在考慮五名替代鲍尔的主席人選，鲍尔的任期將於今年年底到期。

預計在 12 月做出的主席人選決定，將對联准会 2026 年的貨幣政策方向產生重大影響。川普政府此前曾推動採取更激進的降息措施以刺激經濟增長，因此新任主席的選擇可能預示着更偏向寬松的貨幣政策。

政府停擺陰影與市場情緒的微妙反應

此次 FOMC 會議在美國政府史上第二長的停擺陰影下進行。經濟學家警告，政府停擺每週可能使 GDP 增長減少 0.1%，加劇了經濟復蘇的不確定性，特別是對聯邦僱員失業和食品援助等社會項目造成壓力。

盡管參議院爲通過共和黨支持的撥款法案做出了努力但多次失敗，副總統 J.D. 範斯（JD Vance）關於將繼續向軍事人員支付薪水的保證，也未能完全消除對美國經濟韌性的廣泛擔憂。

在市場反應方面，比特幣和股票市場的反應相對溫和。這表明投資者傾向於在鲍尔的會後講話中尋找關於寬松週期是否會延續到 12 月的進一步信號。根據 Polymarket 的數據，近 89% 的交易者預期联准会在年底前還會再進行一次降息，這反映了市場對持續貨幣寬松的高度預期。

結語

联准会的第二次降息確認了政策方向正從激進緊縮轉向對增長的支撐。然而，在通脹仍未達標、政府停擺陰影未散以及联准会主席換屆在即的復雜背景下，未來的貨幣政策路線圖仍充滿不確定性。對於加密市場和傳統金融市場的投資者而言，鲍尔的會後聲明以及 12 月的联准会主席任命，將是判斷長期趨勢和制定投資策略的關鍵。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。