230億美元！加密市場將迎史上最大期權到期，比特幣以太坊關鍵位承壓

2025 年 9 月 26 日，加密市場將迎來史上規模最大的 230 億美元期權到期事件，比特幣、以太坊及主流山寨幣價格承壓下跌。比特幣期權名義價值高達 170 億美元，以太坊期權規模超 53 億美元，市場情緒偏空，資金押注價格進一步下探。受美債收益率攀升、美元與黃金走強影響，比特幣走勢出現與傳統避險資產的背離。分析人士指出，本週或將出現階段性底部，但短期波動性料將急劇放大。

比特幣期權到期規模創紀錄

Deribit 平台數據顯示，本週五將有超過 15.2 萬張比特幣期權到期，名義價值約 170.7 億美元，創下歷史新高。當前看跌期權與看漲期權比例（put-call ratio）爲 0.75，顯示市場略偏空。

最大痛點價位（max pain price）在 11 萬美元，低於當前現貨價格 111,970 美元。大量空頭倉位集中在 95,000-110,000 美元區間，暗示部分交易者押注比特幣出現深度回調。

GreeksLive 分析師 Adam 表示，部分投資者已通過賣出看跌期權布局，試圖在 108,000-110,000 美元附近博弈市場觸底反彈。然而，隱含波動率上升也反映了投資者對劇烈波動的擔憂。

以太坊承壓，4000 美元或難守住

與比特幣類似，以太坊也將迎來大規模期權到期，涉及超過 132 萬張合約，名義價值約 53.3 億美元。當前 put-call ratio 爲 0.76，顯示市場預期略偏空。

最大痛點價位在 3,700 美元，而當前以太坊價格報 4,018 美元，臨近關鍵支撐位 4,000 美元。市場數據顯示，4,000 美元執行價的看跌期權押注極爲集中，若下破該水平，或觸發進一步拋壓。

Deribit 分析指出，雖然交易量仍有可能支撐反彈，但在宏觀環境存在不確定性的背景下，任何外部衝擊都可能加劇下行壓力。部分短線交易者通過賣出短期看跌期權獲利，但整體波動性黏性較強，限制了價格上行空間。

XRP 與 Solana 期權到期情況

XRP 本週將有超過 2.8 萬張期權到期，總規模約 8,300 萬美元，put-call ratio 僅爲 0.24，顯示市場情緒偏多。最大痛點價位爲 2.80 美元，但部分資金押注價格將挑戰 3.00、3.10 和 4.20 美元。當前 XRP 報 2.85 美元，鯨魚資金正試圖守住關鍵支撐。過去 24 小時內成交量上升 22%，表明交易者積極參與。

Solana 本週則有逾 10.5 萬張期權到期，規模約 2.17 億美元，put-call ratio 爲 0.56。最大痛點價位爲 195 美元，市場關注 210-230 美元區間。過去 24 小時，SOL 下跌約 2%，成交量萎縮 8%，顯示市場興趣不足，短期或維持震蕩格局。

宏觀因素加劇市場拋壓

除期權到期外，宏觀市場環境同樣給加密資產帶來壓力。美債長期收益率持續攀升，美元與黃金價格走強，削弱了比特幣的避險屬性。值得注意的是，黃金走勢與全球 M2 貨幣供應更爲相關，而比特幣近期則出現背離，凸顯其市場情緒驅動特徵。

分析人士認爲，本次期權到期可能成爲市場短期拐點。若比特幣能在 108,000-110,000 美元區間企穩，或爲四季度反彈積蓄力量；但若跌破 108,000 美元，則可能引發更深一輪回調。

結語

史上規模最大的期權到期無疑成爲短期市場的最大不確定性因素。比特幣與以太坊面臨關鍵價位考驗，市場波動或將進一步加劇。投資者需密切關注價格能否在最大痛點區間企穩，以及宏觀環境帶來的外部壓力。 免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。