Dolomite: 在去中心化金融中重新定義資本效率

I. 介紹：貨幣市場的新篇章 每一次金融革命都始於一個簡單的問題。在去中心化金融（DeFi）中，這個問題是：“貨幣市場能否在沒有銀行的情況下運作？”基於這一想法，諸如Compound和Aave等協議奠定了無權限借貸的基礎，構建了數萬億美元的流動性通道。 然而，隨着DeFi的成熟，這些限制開始顯現。被鎖定作爲抵押的資產往往處於“休眠”狀態，無法產生收益；諸如LP代幣或衍生質押等復雜代幣通常不允許借貸；而服務的碎片化——去中心化交易所（DEX）一個地方，貨幣市場另一個地方——迫使用戶不斷在不同平台之間移動，從而大大降低了資本效率。 這正是Dolomite旨在填補的空白。誕生於Arbitrum的@Dolomite_io不僅僅是一個借貸協議或交易所。它是一個優化資本效率的機器，旨在最大限度地挖掘整個DeFi生態系統中資產的潛力。Dolomite的核心原則非常明確：資產永遠不應“閒置”。無論是作爲抵押品使用、借貸以增加槓杆，還是用於交易，每個代幣都必須被充分利用。 #Dolomite結合了之前獨立存在的兩個組成部分——貨幣市場和去中心化交易所——形成了一個共生系統。流動性提供者不僅可以從借貸中獲取利息，還可以利用資本參與交易池。借款人不僅可以基於抵押資產借款，還可以保留資產的DeFi權益，從質押到參與治理的權利。在一個通常必須做出權衡的市場中，Dolomite旨在實現聚合和全面優化。 II. DeFi市場背景：效率提升 到2021年，DeFi經歷了爆炸式增長，Aave、Compound、MakerDAO的總鎖倉價值（TVL）達到數十億美元。但這種增長也暴露了許多結構性問題。用戶通常必須在借貸或質押之間進行選擇，而且資金通常被過度抵押(150%+)。每一種新的盈利策略都需要在多個平台上進行手動操作。 Layer-2解決方案如Arbitrum、Optimism和zkSync提升了可擴展性，但並未徹底解決資本效率的問題。市場提出了一個問題：“如何讓每一分錢的資本運作得更有效？”這爲GMX和Morpho等協議奠定了基礎，但仍未真正實現完全整合。Dolomite的出現旨在成爲一個“全能”的平台，結合貨幣市場和DEX機制，消除碎片化。 Dolomite的推出時機非常合適。DeFi生態系統已經成爲多鏈環境，數十億美元的抵押代幣(stETH、rETH、mSOL)但抵押效率低。來自Curve或Balancer的LP代幣也被排除在借貸市場之外。金融機構希望有一個有效且穩定的資本管理框架。Dolomite的設計直接滿足了這一需求：解鎖被遺忘的資產，提供諸如隔離保證金交易和策略實施等高級工具，所有這些都在同一個平台上進行。 III. 轉型故事 如果Aave被比作DeFi的“儲蓄帳戶”，而Uniswap是“交易所”，那麼Dolomite則致力於成爲“去中心化投資銀行”，在這裏借貸、借款和交易是同步進行的。 Dolomite不僅有效解決問題，還重塑了DeFi體驗。用戶不再需要在質押ETH以獲得收益或借貸以增加槓杆之間進行選擇。LP代幣不再被“拆分”以釋放流動性。通過保持資產的基本權益，Dolomite將DeFi體驗從碎片化轉變爲集成市場，優化資本。 在這種背景下，Dolomite不僅僅是在與Aave或Compound競爭——而是在重新定義整個細分市場。 IV. 架構與技術創新：Dolomite的核心 在 DeFi 中，架構決定命運。Dolomite 建立在一個雙層框架上：不可變的核心層和靈活的模塊層。 核心層：包含管理借貸、借款和保證金的核心合約。不可更改，確保安全和可預測性。模塊層：用於部署新功能、策略或集成，而不影響核心。 突破點是虛擬流動性：同一個代幣可以同時產生利潤、作爲抵押資產和參與交易池。 Dolomite還推出了隔離借貸頭寸，爲每筆貸款隔離風險。這使交易者能夠嘗試槓杆和復雜策略，而不會影響整個投資組合。 此外，內部流動性路由允許在協議內部進行資產交換或還債，減少滑點、交易成本並保護頭寸。Dolomite 還在移動端提供全保證金功能，幫助更廣泛地接觸用戶。 從不變的核心到靈活的模塊，從虛擬流動性到孤立風險，Dolomite旨在擴展和適應，創造出新一代貨幣市場的藍圖：資本不再閒置，而是多目標運作。 V. 代幣經濟學、治理與競爭 Dolomite 使用 $DOLO、veDOLO 和 oDOLO 代幣系統： DOLO：代幣的實用性和治理。veDOLO：投票托管版本，通過鎖定DOLO創建，代表長期承諾。oDOLO：激勵代幣，與DOLO結合，低成本鑄造veDOLO。 該模型創建了承諾等級，區分短期和長期參與者。治理不僅是提案，還包括決定資產上鏈、管理孤立頭寸和開發新模塊。 與 Aave、Compound 或 Morpho 相比，Dolomite 在以下方面脫穎而出： 支持超過1000種資產，包括競爭對手忽視的LP和質押代幣。虛擬流動性允許一個代幣同時執行三個任務。集成治理防止鯨魚的控制。 復雜性是DAO、對沖基金和專業DeFi用戶的優勢，將資產從靜態工具轉變爲多維工具，類似於第一個AMM如何改變DeFi。 VI. 戰略前景、風險與方向 Dolomite旨在成爲DeFi中的基礎設施，在這裏資本不斷增值。 積極前景：參與Arbitrum的DRIP計劃，增強展示並鼓勵採用。風險：與新用戶的復雜性，因整合多種資產而產生的安全風險，來自Aave、Compound和Morpho的競爭。戰略：簡化入駐流程，提供指導，預構建策略，增強安全性，與DAO、聚合器和保管人合作。 Dolomite 正在邁向 DeFi 的第三階段：資本極大化，在這個階段，每個代幣同時產生收益、被借出並參與治理。成功依賴於簡化體驗、安全性和資本效率的平衡。 Dolomite不僅僅是一個借貸協議——它是去中心化投資銀行的典範，重新定義了去中心化時代的資本效率。