最大鏈上牛市蓄勢待發？你準備好了嗎

撰文：TM

編譯：Tim，PANews

你來得正是時候，趕上了加密領域有史以來最大的鏈上牛市。在這篇文章中，我將解析它即將如何、爲何以及何時發生，並回答每個人都應該問的問題。

主流幣與鏈上

就從比特幣開始吧，其他所有加密貨幣都不值一提。在我寫下這句話時，比特幣的交易價格爲 11.1 萬美元。就短期持倉而言，這裏的風險回報比並不吸引人。當然，從長遠來看，發展路徑是顯而易見的。

"作爲加密小白，最快暴露自己外行的方法之一就是問：今天比特幣暴漲的原因是什麼。它通往百萬美元的道路是命中注定的，在任何時候都不需要原因。"——Degenspartan

在川普擔任總統期間，就連他的兒子們都曾拋出過 15 萬美元的價格目標。合理，但說實話：1.5-2 倍的收益對我來說還不夠。

這僅僅只是開始

鏈上現狀

以太坊和 Solana 上的穩定幣指標均創下歷史新高。這很可能是加密財庫的第一波資本正在鏈上部署。隨着主流幣價格逼近歷史最高點，對穩定幣的需求也隨之增加。

然而，加密社區的氛圍卻如同熊市巔峯。加密推特上充斥着從過氣外匯課程推銷員轉行的 Meme 幣交易者，以及那些運營着只有 12 個用戶的傳統金融"創業達人"。

爲什麼？

穩定幣看起來表現不錯

川普打破週期

川普的總統任期打破了傳統的四年減半週期。比特幣現已深度融入華爾街，可以說貝萊德集團已接管主導地位。當前的核心問題是，比特幣究竟會像是避險資產（黃金）還是槓杆化的納斯達克替代品？

市場敘事已被充分計價，甚至過度計價。眼下唯一真正重要的：流動性的流入與流出。

鏈上交易比以往任何時候都更艱難，川普 Meme 幣的推出標志着上一輪行情的頂峯。此後衆多 Meme 幣紛紛歸零，雖然玩家間博弈仍在繼續，但鏈上數據不會說謊。

底部確認？

元敘事正在醞釀

目前我們正處於敘事空窗期。缺乏流動性，沒有明確的主線。三大敘事正在接受考驗：

1.信心資產

Meme 幣正升級爲公司模式，社群“宗教化”化轉向創收業務。門檻已抬高：僅靠搞笑不再夠用。未來將由資本加持的 Meme、敘事團隊加上現有加密社群。一場真正的社群戰爭即將來臨。

2.創作者資本市場

Pumpfun 及類似平台正將 Meme 文化與流媒體相融合。這種模式尚處早期，或許還爲時過早，早期階段往往意味着最大程度地變現。但若能持續發展，或將徹底改變創作者經濟獲取流動性的方式。

3.DeFi

深受量化交易者喜愛，卻被投機客嗤之以鼻。隨着傳統金融對收益的追求，它將迎來爆發式增長，但真正的投機機會其實另有所在。某些項目（如 PENDLE）可能表現亮眼，但 DeFi 的本質更像是基礎設施而非投機狂熱。

抱歉，兄弟

真正的催化劑：監管

在人工智能時代，真正重要的催化劑是那些市場無法即時定價的因素：不確定的時間點和情緒化行爲，而當下最大的催化劑？當屬監管政策。

聽說過《Clarity 法案》嗎？

這項美國法案將界定數字資產何時屬於證券（SEC 管轄）或大宗商品（CFTC 管轄），爲區塊鏈制定成熟度框架，並爲穩定幣和 DeFi 創建量身定制的規則。該法案已於 2025 年 7 月在衆議院通過，目前等待參議院投票，預計將於 2025 年底或 2026 年初頒布生效。

這意味着什麼？

資金，數以十億計，甚至可能是萬億計，終於獲得了鏈上部署的框架。傳統市場已經枯竭。風險資本需要新的歸宿，加密貨幣將成爲不二之選。

多到爆炸

鏈上元敘事

忘掉 ICM 這個詞吧，這個品牌已經名譽掃地。不妨稱之爲鏈上元敘事。萬物的代幣化：房地產、人工智能項目、初創企業，所有項目都將通過 meme 代幣進行鏈上募資。快速、去中心化、限制最少。

這不是是否會發生的問題，而是何時發生，以及規模有多大的問題。傳統金融與加密貨幣的融合是不可避免的。

這場遊戲該怎麼玩？

主流策略總在更迭，而你的優勢在於把握時機、分散投資並嚴守紀律。

分散投資於具有文化底蘊和敘事優勢的實力團隊。

請注意：今天有效的方法，明天未必有效。

留有流動資金。沒有流動資金，你將可能會錯過最大收益。

現在還早，泡沫尚未開始。當牛市來臨時，其規模將比 2017 年的 ICO 狂潮甚至互聯網泡沫更甚。高波動性、無休止的代幣發行和荒謬的資本流入。

但請小心，你們大多數人已經破產或在走黴運。不要過早揮霍一空，以後的機會將會多到你們應付不過來。

遲鈍但絕不能過於遲鈍

最後

請做好準備，你們一生中最狂野的鏈上旅程即將開始！

兄弟們穩住，資金已部署！