CoinShares在華爾街加速：12億美元特殊目的收購公司(SPAC)計劃於2025年第四季度在納斯達克上市

CoinShares已與特殊目的收購公司(Vine Hill Capital)簽署了一項價值12億美元的業務合並，計劃通過新的持倉Odysseus Holdings Limited在美國上市，目標是在2025年第四季度前進入納斯達克。在此背景下，此項操作旨在更直接地進入美國資本市場，而不改變核心戰略。

根據我們研究團隊收集的數據，過去18個月類似操作在上市後的機構流入平均增長了20-40%，適用於已經開放進入美國市場的歐洲ETP發行人。我們與之交談的行業分析師強調，MiCA要求與美國披露標準之間的整合可以促進跨境產品的推出。這些觀察結果與2025年上半年觀察到的市場動向是一致的。

簡要操作：結構、數字和時間

該交易涉及將CoinShares和Vine Hill的股份交換爲Odysseus Holdings的證券；在交易完成後，Odysseus將成爲在美國上市的母公司。也就是說，完成日期仍定於2025年第四季度，需獲得必要的監管批準和股東投票。

參考估值：約12億美元的組合。

工具：特殊目的收購公司(SPAC)美國，計劃通過Odysseus在納斯達克上架。

會議和監管機構：必要的公司批準以及來自證券交易委員會的綠燈。

交易代碼：將在發行文件中定義。

爲什麼是現在：資本、可見性和市場窗口

進入美國市場提供了更大的流動性、分析覆蓋和直接接觸機構投資者的機會。這個選擇是在美國市場見證加密資產現貨ETF開放的背景下做出的，特點是顯著的資金流入和對受監管產品的新興趣。在這種情況下，在紐約上市代表着鞏固全球存在和擴大融資基礎的一種快速方式。值得注意的是，這個時機旨在利用仍然有利的窗口。

業務影響：產品、資產管理規模和分銷

CoinShares是主要的歐洲加密ETP發行商之一，旨在利用美國上市來擴展其產品目錄和分銷網路。目前，公司數據顯示，管理資產(AuM)約爲100億美元(數據更新至2025年7月23日)，並且產品目錄從4個擴展到超過30個解決方案，僅在幾年內。此外，CoinShares在歐洲當地數字資產ETP市場中也保持着顯著的份額。在這種背景下，進入美國市場可以作爲商業倍增器。

管理資產(AuM)：根據截至2025年7月的最新公司數據，約爲100億美元(。

提供：產品目錄的快速增長，從4個增加到30多個，僅在幾年內)公司產品數據上可觀察到的百分比增長(。

EMEA市場：在數字資產ETP市場佔有顯著份額，按大陸級別)公司估計(。

美國上市可能會導致更大的資本籌集和通過經紀商、交易商和機構平台更廣泛的分發。也就是說，交易執行仍然是一個關鍵因素。

合規：MiCA部分和歐洲-美國橋梁

最近，CoinShares的法國子公司在MiCA監管下獲得授權，成爲歐洲大陸首個獲得此類批準的資產管理實體，Cointelegraph對此進行了強調。遵守MiCA加強了治理、透明度和保護措施，這些對與機構投資者（甚至海外）建立有效對話至關重要。在這種情況下，監管趨同減少了運營摩擦。

爲什麼這很重要

雙重監管框架——歐盟的MiCA和納斯達克上市——提升了CoinShares在全球資產配置者眼中的信譽，並促進了在高控制標準下新產品的推出。然而，持續遵守這些要求仍然至關重要。

風險與機會：真正需要關注的事項

機會

風險

時間線和即將進行的步驟

文件備案)註冊和代理(與SEC：預計在未來幾個月內進行。

CoinShares 和 Vine Hill 大會的批準。

關閉目標：2025年第四季度，受市場條件和必要批準的影響。

合並完成後在納斯達克開始交易。

競爭角度：加密貨幣ETP有什麼變化

在美國上市可以縮小與已經在華爾街的發行者之間的差距，增加賣方覆蓋面，並提供更直接的機構客戶接觸。在現貨加密ETF催生新投資流的市場中，歐洲合規與美國上市之間的整合代表了一種難以復制的競爭優勢。必須指出，差異化也取決於商業執行的質量。

市場聲音

根據Vine Hill的首席執行官Nicholas Petruska的說法，與一家專業的歐洲發行商的結合將使在美國市場實現規模和運營紀律成爲可能，這一行業見解突顯了現貨ETF和重新燃起的機構興趣所打開的窗口，現在使得上市的躍遷成爲可行的路徑。總之，該操作旨在在美國市場上實現更強的定位。

常見問題

美國上市會取代當前在歐洲的交易嗎？

不：潛在的納斯達克上市將代表一個新增。基於公司的決策，可以繼續在納斯達克斯德哥爾摩或OTCQX等市場進行交易。

預計的關閉日期是什麼？

目標是2025年第四季度，須獲得必要的監管和股東批準。

在美國的名稱/代碼是什麼？

該持倉將以Odysseus Holdings Limited的名義運營，而股票代碼將在發行文件中公布。

歐洲投資者會有什麼變化？

投資者將受益於符合美國標準的透明度和報告的提高，並有可能擴展產品範圍和跨境分銷。

$12億的估值是最終的嗎？

不。估值僅爲指示性，需經過驗證、特殊目的收購公司(SPAC)可能的股票衰退以及市場條件；最終細節將在SEC文件中公布。

方法論說明：一些指標)AuM、EMEA市場份額、產品確切數量(源自最近的公司通信，並可能在SEC備案中更新)例如，在出版時的註冊/代理(。由於各個來源之間的差異，關於加密ETF/ETP資金流的數據以聚合形式呈現。