懷俄明州推出FRNT：美國首個由州政府支持的穩定幣，在7條區塊鏈上，超額抵押...

懷俄明州在穩定幣市場開啓了新階段，推出了前沿穩定代幣(FRNT)，這是美國州政府發行的第一種與美元掛鉤的數字貨幣。該項目包括2%的超抵押儲備、每月的權益證明，以及在七個區塊鏈上的同時發放，旨在建立一個機構化和可互操作的模型。預計在上市後不久，交易所將進行首次集成；根據CoinDesk的報道，Kraken將在發放的早期階段支持Solana上的FRNT。

根據懷俄明穩定代幣委員會於2025年8月19日發布的官方聲明，該項目的主網在七個聲明的網路上同時激活。聲明還強調了技術合作夥伴和初步路線圖。行業分析師指出，具有每月權益證明和2%緩衝的多鏈模型在機構對穩定幣的信任方面代表了一項重要實驗。

什麼是穩定幣FRNT，它現在爲什麼重要

FRNT是一種與美元1:1掛鉤的穩定幣，由懷俄明州發行和監督。這一創新不僅僅是技術上的：這是美國州實體首次直接參與穩定代幣的發行，提供了公共財政與區塊鏈基礎設施之間整合的具體例子。在這種背景下，它被提議作爲透明度、治理和互操作性的基準，其方法在監管框架的關鍵時刻顯得尤爲重要。

運作方式：發行、儲備和互操作性

發行與銷毀

發放：新的FRNT根據存入儲備中的美元進行鑄造。

報銷：在贖回時代幣被銷毀，支付以美元進行。

目標：通過可在鏈上驗證的鑄造/銷毀過程維持1:1的掛鉤。

儲備和抵押率爲2%

在2%的超額抵押應用下，儲備資產的價值超過流通中的FRNT 2%。實際上，對於每發行100美元的FRNT，儲備應至少達到102美元。需要注意的是，這一緩衝旨在覆蓋成本以及基礎資產收益的波動，從而提高安全邊際而不使多餘資本停滯。

儲備管理：根據委員會的聲明，管理工作委托給富蘭克林顧問公司。

權益證明：由網路公司每月提供，並在官方發布的定期報告中發布(。

方法論說明：權益證明並不等同於全面審計，而是用於定期驗證發行代幣與儲備之間的一致性。

鏈間互操作性

FRNT作爲一個多鏈項目誕生，使用跨鏈消息基礎設施，如LayerZero，實現網路之間的可靠轉移。一個有趣的方面是減少流動性碎片化，使錢包和交易所的集成更加簡單。

要深入了解跨鏈消息傳遞的技術方法，請參閱LayerZero的官方文檔。

發布時可用的區塊鏈有：7條

以太坊

Solana

仲裁

雪崩幣

基礎

樂觀

多邊形

根據報道，Kraken將在發放初期在Solana上啓用FRNT，推動在高吞吐量網路上以原生流動性開始。

透明度：每月權益證明和儲備的保管

透明度是懷俄明項目的支柱：

由網路公司每月進行的權益證明，並定期發布關於流通和儲備的報告)首份報告預計在啓動後的30天內發布(。

根據懷俄明穩定幣委員會在2025年08月19日的官方聲明，資產的專業管理由富蘭克林顧問公司負責。

關於發行的代幣與保管資產之間任何差異的披露，以及恢復計劃。

所採用的方法論，特別關注數據的質量和粒度)資產類型、到期、流動性、保管人(，將在確定市場信心水平方面起到決定性作用。我們建議監測第一個月度報告和已發布的對帳，以驗證儲備的詳細組成)對權益證明和審計的洞察(。

監管框架：GENIUS法案提供了什麼

此次發布緊隨GENIUS法案的提案，該法案草案是一項聯邦法律，旨在爲穩定幣引入透明度和合規標準。這項法規旨在減少授權發行人的監管不確定性，並定義報告要求，爲FRNT等公共計劃鋪平道路。

對市場的影響

在更清晰的聯邦框架下，受監管的穩定幣的機構採納可能會加速。共同標準減少了各州之間的碎片化，並促進了傳統金融運營商的進入。FRNT由於其公開和多鏈的特性，被配置爲一個可見的下探，以評估“州”發行的成本、時間和治理。

比較：FRNT的2%處於何種地位

法幣支持的1:1 )例如，像USDC/USDT(這樣的模型：它們保持與流通供應等值的儲備，並定期進行權益證明；一些發行者還包括盈餘或自有資本以覆蓋運營風險。

加密抵押)例如，歷史模型如DAI(：通常需要高額抵押)通常超過120%(以管理加密資產的波動性；雖然它們提供更大的韌性，但另一方面，它們在資本使用上效率較低。

FRNT：對假定高度流動且低風險的資產應用2%的緩衝。權衡在於在極端壓力情境下，資本效率更高，但緩衝減少。

2%緩衝的評估將取決於儲備的組成、贖回時的結算時間以及治理的質量。每月的數據和報告將對評估模型的穩健性至關重要。

優勢、風險和未解決的問題

優勢：國家機構品牌、每月權益證明、在多個區塊鏈上的發布，以及快速融入CeFi/DeFi電路的潛力。

風險：緩衝限制爲2%，運營和保管風險，以及在公共領域戰略決策可能出現的集中化。

開放節點：儲備的組成、償還的時間和優先級的詳細定義，智能合約地址的發布，制裁/黑名單政策，以及應對任何不可預見市場事件的方法。

治理與可用性

該項目的監督工作委托給了懷俄明穩定幣委員會。FRNT已經在主網上線，並且正在各個網路之間進行發放。需要注意的是，交易所將會在第一天之後逐步開始交易，優先考慮已經完成的技術集成。

接下來幾周需要關注的事項

The Network Firm首次月度報告：方法論、資產構成和對帳)預計在上線後30天內(。

智能合約和官方頁面在區塊鏈瀏覽器上的地址發布。

交易所的流動性和1:1掛鉤的價差趨勢。

鏈上使用：橋梁、去中心化交易所（DEX）和借貸協議上的交易量。

與任何地理限制、KYC/AML政策和制裁相關的監管澄清。

來源和文件

懷俄明穩定幣委員會 - 官方聲明 ) 2025年8月19日 (

彭博社 – 關於 FRNT 的推出的報道 ) 2025年8月19日 (

CoinDesk – 關於啓動的文章

區塊 – 分析和監管背景