抵押品定義

什麼是抵押品？

抵押品是指為了貸款或交易擔保而質押的資產。這些資產會被鎖定在特定協議或平台中，以確保還款或履行交易義務。如果發生違約，或資產價格下跌並觸發預設條件，平台將會清算抵押品以彌補損失。在加密貨幣領域，常見的抵押品包括BTC、ETH、穩定幣以及質押衍生資產。

抵押品為何重要？

抵押品決定你的可借額度、槓桿上限，以及在市場下行時的安全性。善用抵押品管理有助於提升資金運用效率，並降低被強制清算的風險。

由於加密市場波動劇烈，槓桿與借貸行為通常都依賴抵押品。若不瞭解抵押率及清算規則，可能會遭遇超出原始投資的快速虧損與強制賣出。透過合理選擇抵押品及相關參數，可在不出售長期持有資產的前提下取得流動性。

抵押品如何運作？

抵押品機制主要圍繞抵押率、價格監控與清算流程三大核心原則。

第一步是選擇並鎖定資產作為抵押品。平台會針對各類資產設定最高抵押率，例如要求抵押品價值至少為貸款金額的150%。所謂「抵押率」即指鎖定資產價值與借款額度的百分比。

接著，系統會持續監控價格，並計算「健康因子」——這是一項安全評分，數值越高代表安全性越強。若健康因子接近或低於1，風險水準即大幅升高，可能觸發清算。

當抵達清算價格時，平台會自動出售部分或全部抵押品。清算價格是觸發強制賣出的門檻。清算通常會收取罰金，許多協議的罰金介於5%至15%之間，用於承擔相關成本與風險。

加密領域抵押品的主要應用場景

在加密貨幣領域，抵押品廣泛應用於借貸、合成資產、槓桿／保證金交易、收益型產品及做市等場景。

於DeFi借貸協議（如Maker和Aave）中，ETH、穩定幣及質押衍生品經常被列為白名單抵押品。用戶可透過質押ETH鑄造穩定幣或借出USDT，同時保留對ETH價格上漲的潛在收益。

針對合成資產，抵押品則用於發行並追蹤其他資產價格，例如以穩定幣或ETH鑄造合成USD或指數。為因應波動風險，這類應用的抵押率通常更高。

在Gate的保證金交易平台中，現貨資產即作為保證金使用——本質上即抵押品。例如，使用USDT作為抵押品開設2倍槓桿BTC倉位：若BTC價格接近清算價，健康因子下降時，系統可能強制平倉。於衍生品交易中，保證金即為抵押品角色；若保證金不足，則會降低槓桿或直接清算倉位。

於收益型產品或流動性挖礦場景，部分產品允許用戶質押資產取得借貸額度或參與做市，賺取利息及交易手續費。這些倉位同樣會受到價格波動影響，因此需密切留意抵押率及清算政策。

如何降低抵押品風險？

首先應選擇穩定的抵押品——穩定幣波動性低，適合短期質押；高波動代幣（特別是小市值幣）則不建議用於高槓桿操作。

設定安全的抵押率。避免操作於最低要求附近，應預留足夠緩衝區。雖然多數協議將最低抵押率設為130%-150%，實務上建議設定目標於180%-250%，以提升對價格波動的承受度。

分散抵押品與借貸來源——切勿將所有資產集中於單一幣種或協議。可分散於ETH、穩定幣、主流質押衍生品及多平台，以降低單點故障風險。

善用提醒與自動化工具——啟用價格觸及門檻時的通知，或設定自動還款及再平衡策略，以避免在市場劇烈波動或非活躍時錯失應對時機。

留意清算罰金及費用——各平台收費標準差異顯著，應綜合評估總成本，而非僅僅考量年化利率。

抵押品最新趨勢與數據

今年，主流協議持續調高優質資產的抵押上限，質押衍生品作為抵押品的比重持續上升。2025年第三季，公開數據顯示，多鏈借貸協議的總鎖倉價值仍維持在數十億美元水準，與抵押相關的活動保持穩定。

過去六個月，基於ETH的貸款最低抵押率維持約150%，典型清算罰金為5%-15%。穩定幣貸款的年化利率通常落在3%-8%區間，市場波動時可能上升。這些參數將直接影響借貸效率與清算機率。

相較2024年全年，今年穩定幣與質押衍生品白名單擴展速度更快。越來越多協議接受stETH、rETH、rsETH作為抵押品，這類資產具備鏈上收益，既能提供安全緩衝，也能提升抵押倉位的覆蓋率。

術語表

• 抵押品：用戶於DeFi協議中鎖定的數位資產，作為借貸或衍生品交易的擔保。
• 清算：當抵押品價值低於風險門檻時，協議自動出售用戶資產，以保障出借方利益。
• 超額抵押：抵押品鎖定價值高於借款資產，以降低清算風險。
• 抵押率：質押資產價值與借款資金的比例，決定最大可借額度。
• 預言機：為智慧合約提供鏈下數據的服務——用於即時定價抵押品及借貸資產。

常見問題

質押與抵押有何不同？

質押與抵押是兩種不同的擔保方式。質押是將動產（如代幣或股票）交付給債權人作為擔保；抵押則通常指保留不動產（如房地產或土地）所有權，同時設立擔保權益。簡單來說，質押需轉移資產控制權，抵押則無此必要。

加密借貸期間抵押資產會被鎖定嗎？

在加密借貸平台（如Gate），抵押品通常會鎖定於智慧合約中，無法轉移或出售，但資產所有權仍屬於用戶。當全部貸款償還後，資產會自動解鎖。若抵押品價值低於清算門檻，平台可能自動出售部分持倉以償還貸款。

如果抵押品價值下跌會有什麼後果？

抵押品價值下跌會導致抵押率下降，進而提高清算風險。多數平台設有清算門檻（通常為150%抵押率）；一旦觸及，資產將被強制出售以償還貸款。為避免此情形，可補充抵押品或提前還款以恢復安全邊際。

哪些資產適合作為抵押品？

理想的抵押品應具備高流動性、低波動性及廣泛市場認可。在加密市場中，BTC與ETH最受青睞，USDT等穩定幣也被大量使用。各平台標準不一，主流服務如Gate接受多種主要資產。選擇抵押品時建議優先考慮低波動資產以降低風險。

貸款時可用哪些資產作為抵押品？

在傳統金融領域，房地產、汽車、珠寶及其他貴重物品皆可作為抵押品。在加密領域，主要選項包括BTC、ETH及USDT等數位資產，部分平台亦接受NFT作為抵押品。Gate及其他主流平台會於借貸頁面明確列示可接受資產。