加密貨幣的話題

Gate 研究院日報：8 月 20 日，加密市場整體進入下行調整階段，BTC 與 ETH 皆走弱。美國懷俄明州推出 FRNT 穩定幣，這是由州政府層級發行的首例數位貨幣嘗試；Solana 的手續費穩定性居全球領先，FSR 的表現大幅超越其他主流公鏈；1inch 已於 Solana 與 EVM 相容鏈推出內建跨鏈兌換功能，分別提升用戶體驗與安全防護。各概念幣表現出現分化：MNT 受惠於生態賦能與社群激勵，上漲 6.2%；MORPHO 則因多平台整合及收益型產品更新，上漲 2.5%；LDO 持續溫和上升，顯示流動性質押熱度持續。

8 月 20 日，加密市場整體進入下跌調整階段，BTC 與 ETH 近期走勢疲弱。美國懷俄明州推出 FRNT 穩定幣，成為全美首個由州政府主導探索數位貨幣的案例；Solana 在手續費穩定性方面全球領先，FSR 遠高於其他主流公鏈。1inch 上線 Solana 與 EVM 鏈的原生跨鏈兌換功能，全面提升用戶體驗與安全性。概念幣表現分歧，MNT 因生態建設與社群激勵上漲 6.2%，MORPHO 受益於多平台整合及收益產品升級上漲 2.5%，LDO 維持穩健上升，體現流動性質押需求持續增加。

本文深入解析 GENIUS 法案、SEC 監管格局的變化，以及 401(k) 相關行政命令等重要政策措施。並探討這些政策如何促進穩定幣、鏈上金融基礎設施與隱私技術（ZK）的進步。

本文以這些核心要素為分析基礎，深入探討當前市場牛市行情的主要驅動因素及預測未來市場的發展趨勢。另提出具體可行的風險管理建議。

本文不僅詳述 Goblin Finance 的主要功能與優勢，也深入分析 Aptos 生態系目前所面臨的挑戰，包括收益分散、資本閒置情況嚴重、缺乏收益聚合，以及 LST 產品同質化等問題。

本文以多個具體項目案例分析，統一採用「收益型穩定幣」一詞，說明其透過分配底層資產的收益，讓持有者獲得被動收入。此外，文章也探討這類穩定幣在 DeFi 與傳統金融整合上的潛力。

隨著比特幣儲備策略在市場上的盛行，愈來愈多企業開始持有比特幣（BTC）。然而，企業要如何分辨哪些公司是真正將比特幣作為儲備性資產，哪些則以短期投機為目標？本文將以公司治理、資本運作模式及市場影響等角度，深入分析比特幣儲備策略的機會與風險。

2025 年，香港加密產業正以高速擴展發展：證券商、基金、銀行、網路巨頭以及加密原生業者共同參與競爭。創新與合規、理想與現實在這裡劇烈衝突。融合與分歧並存，共同打造獨具香港風格的加密金融生態系。

Gate 研究院周報：本週 BTC 和 ETH 分別下跌 7.58% 和 9.81%，加密貨幣經歷大幅上漲後，現正進入調整期。美國 7 月零售銷售月增 0.5%，已連續第二個月顯著成長。Wormhole 計劃以高價收購 Stargate，並要求暫停「LayerZero 收購 STG」的投票。MANTRA 提議廢除 ERC20 OM，計劃將代幣通膨率調整為 8%。Bitlayer 近 7 日的活躍地址數量增加了 118%，TVL 排名躍升至 BTC L2 賽道第一。CeFi 未償還借款規模達 177.8 億美元，月增 14.66%。

Paradigm 推出全新預測機制「機會市場」，讓機會發掘者不再依賴傳統對手方。他們可直接從積極參與且具備資源的參與者獲得報酬。這項機制運用隱私保護定價與激勵機制設計。此機制能有效解決預測市場中流動性不足與資訊外洩等問題，為獵才者、研究人員及不同機構建立新型連結。

Figure 申請首次公開募股，計劃在納斯達克上市。作為本地 RWA 領域的領導企業，其房貸及加密資產抵押貸款業務依託 Provenance 區塊鏈實現快速成長。今年上半年成功由虧損轉為獲利，受到資本市場高度關注。

本文從基礎設施客製化、系統脆弱性及擴展成本等層面，深入分析目前支付領域面臨的主要挑戰，並明確說明構建以支付為核心的原生區塊鏈的必要性。

8 月 21 日，BTC 在過去 24 小時內價格上漲 0.56%。BTC 於站穩 112,000 美元後開始向上推進，短期壓力區在 115,000 美元。ETH 過去 24 小時漲幅達 3.95%，此波上漲主要由技術面超賣反彈及機構資金逢低佈局共同推動。Hyperliquid 目前已成為全球人均營業額最高的企業，人均年收入高達 1.02 億美元。根據 Wormhole 基金會公告，LayerZero 提出以約 1.1 億美元 ZRO 收購 Stargate（STG），但 Wormhole 認為該報價低估了 Stargate 協議的資產及成長空間。MANTRA Chain 正在提議廢止 ERC 20 版本的 OM 代幣，計劃將其全面遷移至 MANTRA Chain，作為唯一原生通證。

Gate 研究院報告顯示，2025 年 8 月 5 日至 8 月 18 日期間，加密市場整體維持在高位震盪，主流幣種技術結構表現強勁，ETH 在 ETF 淨流入推動下，走勢領先於 BTC。多空比與資金費率同步回落，顯示市場追漲動能減弱，投資人情緒趨於保守，短期市況偏向結構性市場震盪。合約持倉與資金費率維持高位但未現過熱，槓桿結構依舊健康，爆倉速度趨於和緩，有助於釐清市場情緒並為後續走勢蓄積動能。在量化策略部分，均線密集突破策略在 SUI 幣上創下逾 285% 的收益，展現出短線交易的優異潛力。

Gate 研究院日報：8 月 22 日，BTC 價格經歷一波下跌後，在交易量偏低的情況下進入盤整階段；ETH 經短暫回調後整固，隨後重啟漲勢。BIO 代幣過去 24 小時內漲幅達 23.50%；YZY 僅在單邊流動性池上架，未設置 USDC 配對，引發投資人對「內線消息」的疑慮；某用戶因簽署偽造的 Uniswap 交易申請，導致損失約 100 萬美元。