Contexte du projet

Les protocoles de mise en jeu conventionnels délèguent souvent les clés de retrait à l'équipe du projet via des portefeuilles multi-signatures, tandis que les clés de validation sont entièrement entre les mains des opérateurs de nœuds, créant des problèmes de centralisation. Ether.fi intègre ingénieusement une technologie de gestion des clés pour gérer séparément les clés de retrait et de validation dans le processus de délégation de mise en jeu, renforçant la sécurité des services de mise en jeu d'ETH.

Le 2 février 2023, ether.fi a sécurisé 5,3 millions de dollars de financement dirigés par North Island Ventures, Chapter One et Node Capital, avec la participation du co-fondateur de BitMex, Arthur Hayes. La documentation officielle d'Ether.fi révèle une équipe de cinq personnes, dont le fondateur Mike Silagadze, qui est également le PDG de la société d'investissement DeFi Gadze Finance et le fondateur de la plateforme canadienne d'éducation Top Hat, qui a levé 130 millions de dollars lors du tour de financement de série E en 2021.

Les partenaires de la plateforme ont été officiellement annoncés.

Source: https://ether.fi/

Ether.fi est prévu de lancer en trois phases :

• Phase 1 :Lancement du mainnet et délégation de mise en jeu d'ETH en avril, suite à une mise à niveau à Shanghai.
• Phase 2:Lancement du pool de liquidité eETH au T2 ou T3 de 2023.
• Phase 3: Lancement du marché de nœuds sans autorisation au T4 de 2023 ou au T1 de 2024.

Mécanisme et principes

Mise en jeu DeleGate.iod

Les utilisateurs peuvent directement miser des multiples de 32 ETH dans les contrats ether.fi, déclenchant un mécanisme d'enchères pour les opérateurs de nœuds. L'opérateur gagnant devient responsable de l'exploitation du validateur. Une fois l'opérateur choisi, le contrat intelligent émet deux NFT représentant les droits de retrait du parieur : T-NFT et B-NFT.

T-NFT est transférable et représente une réclamation de 30 ETH, tandis que B-NFT est non transférable et lié à l'adresse de l'utilisateur, représentant une réclamation de 2 ETH. Comme les validateurs conservent le contrôle des clés de validation, B-NFT sert d'assurance contre les pénalités de réduction. Les validateurs ne peuvent retirer les 2 ETH représentés par B-NFT qu'après que le validateur a quitté ou cessé ses opérations.

Étant donné que T-NFT est négociable, les détenteurs de T-NFT et de B-NFT pourraient ne pas être la même entité. Les détenteurs de T-NFT peuvent envoyer des demandes de sortie ETH aux détenteurs correspondants de B-NFT. Si un détenteur de B-NFT refuse la demande de sortie, 3% des 2 ETH sont réduits quotidiennement. En échange de responsabilités supplémentaires, les détenteurs de B-NFT reçoivent une distribution de récompense de mise ETH 50% plus élevée que les détenteurs de T-NFT. Les détenteurs de B-NFT sont également chargés de surveiller les performances du nœud de validation et de fournir des franchises pour l'assurance de réduction.

Source :https://ether.fi/

Pour la gestion des clés, ether.fi emploie ECIEStechnologie, permettant aux stakers de gérer leurs clés de retrait et de partager les clés de validation avec les opérateurs de nœuds. Les opérateurs de nœuds doivent générer ECCclés de chiffrement et enregistrer leurs clés publiques avant de participer aux enchères.

Les validateurs chiffrent les clés de validation en utilisant la clé publique de l'opérateur du nœud gagnant avant de les soumettre à la blockchain. Les opérateurs de nœuds déchiffrent les clés de validation obtenues en utilisant leurs clés publiques et envoient les informations au contrat de gestion des enchères, qui crée des NFT dans le portefeuille du validateur et transfère les 32 ETH au contrat de dépôt officiel d'Ethereum. Une fois que l'opérateur de nœud a configuré et activé le nœud de validation, le nœud commence à gagner des récompenses.

Pour des raisons de rentabilité, ether.fi utilise hors chaîne IPFSstockage pour l'échange de clés. Les opérateurs de noeuds stockent leurs clés publiques sur IPFS, et les stakers stockent leurs clés de validation chiffrées là-bas. À l'avenir, ether.fi prévoit d'améliorer la sécurité et l'expérience utilisateur à traversEIP-5630ou les clés de fragment de la technologie de validation distribuée (DVT).

Mise en commun de liquidité avec jalonnement

Sur ether.fi, les utilisateurs peuvent miser avec moins de 32ETH. Le pool de mise en liquidité d'ether.fi comprend de l'ETH et des T-NFT, où les utilisateurs reçoivent de l'eETH (certificats de mise en jeu) après avoir misé leur ETH. De même, les détenteurs de T-NFT peuvent miser leurs T-NFT dans le pool de liquidité et recevoir une quantité égale d'eETH. Si la liquidité est abondante, les détenteurs d'eETH peuvent l'échanger contre de l'ETH dans le pool de liquidité sur une base de 1:1. Si la liquidité est insuffisante, cela déclenchera la sortie des validateurs du réseau, débloquant ainsi plus d'ETH pour entrer dans le pool de liquidité.

eETH est le jeton dérivé de mise en liquidité d'ether.fi. eETH représente une revendication à une quantité égale d'ETH détenue dans le pool de liquidité d'ether.fi, ou des récompenses gagnées dans le système de preuve d'enjeu Ethereum. Les récompenses de mise en liquidité sont distribuées aux détenteurs d'eETH grâce au mécanisme de Rebase, et les soldes sont automatiquement mis à jour sur toutes les adresses. Le mécanisme de Rebase est réalisé grâce à des parts, où 'part' représente la proportion d'un détenteur d'eETH sur l'ensemble de l'Ethereum contrôlé par le protocole ether.fi.

Les définitions incluent:

• TotalPooledEth: Montant total d'ETH contrôlé par le protocole
• Actions [compte] : L'eETH partage l'adresse d'un utilisateur
• TotalShares: Le nombre total d'actions de eETH

eETH diffère de T-NFT en ce que T-NFT représente un certificat de retrait pour 30ETH, tandis que l'eETH est un certificat de mise en jeu négociable que les utilisateurs reçoivent après avoir misé n'importe quelle quantité d'ETH. De plus, l'eETH utilise le mécanisme de Rebase pour distribuer les bénéfices de la mise en jeu d'Ethereum, ce qui signifie qu'une augmentation du nombre d'eETH à l'adresse d'un détenteur représente les bénéfices de la mise en jeu d'Ethereum. Cette configuration est similaire à stETH ; lorsqu'elle est intégrée dans des protocoles DeFi, une version encapsulée de stETH (wstETH) doit souvent être utilisée pour maintenir un nombre de jetons constant, ce qui rend stETH plus facilement intégrable dans les protocoles DeFi. Cependant, ether.fi n'a pas encore annoncé une configuration similaire, ce qui peut rendre l'intégration de l'eETH avec d'autres protocoles DeFi difficile.

En conclusion, la configuration de T-NFT et B-NFT permet aux utilisateurs de convertir des T-NFT misés en eETH, puis de les échanger contre de l'ETH, en profitant de services de liquidité immédiate. D'autre part, B-NFT supporte le risque de réduction des validateurs, ce qui leur permet de continuer à fonctionner. En conséquence, les B-NFT reçoivent une proportion plus élevée des profits. Les utilisateurs ordinaires peuvent également participer au jalonnement avec n'importe quelle quantité d'ETH et recevoir des dividendes de récompense de jalonnement en détenant de l'eETH, un peu comme le protocole LSD typique.

Distribution des revenus

À l'heure actuelle, le fondateur Mike Silagadze a divulgué la méthode de distribution des récompenses de jalonnement d'ETH : 90% des rendements vont aux jalonneurs, et ether.fi prend 10% des revenus de jalonnement, qui sont ensuite distribués parmi les opérateurs de nœuds.

De plus, la plateforme collecte un certain montant de frais d'enchères : les opérateurs de nœuds doivent payer des frais chaque fois qu'ils participent à une enchère pour obtenir des qualifications de mise en jeu, comme 0,03 ETH. Ces frais sont alloués aux stakeurs, aux opérateurs de nœuds et au protocole.

Des frais sont également prélevés sur le pool de liquidités ; lors de la création et de la destruction du jeton de liquidité eETH, la plateforme prélève des frais minimes, qui sont ensuite distribués aux stakers et aux opérateurs de nœuds.

Les frais de service de la plateforme et d'infrastructure sont également pris en compte : par exemple, pour l'utilisation des nœuds RPC, des API personnalisées, des nœuds dédiés, etc. Ces frais sont répartis entre les stakers, les opérateurs de nœuds et le protocole.

État actuel du produit

Pour l'instant, le service de mise en jeu d'ether.fi n'est ouvert qu'aux utilisateurs de la liste blanche. Les utilisateurs ordinaires peuvent miser de l'ETH, du wstETH, du rETH, du sfrxETH et du cbETH sur la plateforme pour gagner des points de récompense. Le dépôt minimum est de 0,1 ETH et le maximum est de 100 ETH, pour recevoir ces points de récompense. Ces points pourraient potentiellement servir de facteur de pondération pour les premiers testeurs de la plateforme à l'avenir, dans le cadre d'un programme d'adoption précoce.

Les points gagnés dépendent du montant du dépôt, de la durée de détention et d'un coefficient d'escalade. Ce coefficient augmente progressivement de 1,0 à 2,0 sur une période de 30 jours. Les utilisateurs sont libres de retirer à tout moment, mais le retrait entraîne la perte des points de récompense.

Source: https://ether.fi/

La date de capture d'écran annoncée par les responsables est mi-avril 2023. À l'heure actuelle, la valeur totale bloquée (TVL) de ether.fi est d'environ 32 millions de dollars (en baisse depuis avril), avec 38 millions de points créés.

Conclusion

Actuellement, il existe des produits de protocole qui traitent les problèmes de centralisation de la piste LSD, notamment SSV et le réseau Obol de la catégorie DVT (Technologie de Vérification Distribuée). Ces technologies visent à atténuer les risques pour les opérateurs de nœuds, tels que les défaillances ponctuelles et les pénalités de fourchette, permettant à tout utilisateur ou groupe communautaire de participer au réseau de validateurs d'Ethereum.

DVT vise l'existence distribuée des clés de vérification, tandis que ether.fi adopte une approche différente. Son pivot est de donner aux participants au jalonnement le contrôle de leurs clés de retrait, les retirant du contrôle du protocole pour réduire les risques malveillants potentiels. De plus, il a créé un marché de services de nœuds, permettant aux jalonneurs et aux validateurs de se connecter librement. Pour les utilisateurs détenant de grandes quantités d'ETH, cela leur permet de participer au jalonnement de l'ETH sans exploiter un validateur tout en maintenant la sécurité des clés, ce qui répond certainement à une demande de produit.

Ether.fi conçoit des méthodes de gestion de clés pour établir des connexions décentralisées entre les enjeux et les validateurs. Les validateurs peuvent servir uniquement de fournisseurs de matériel et recevoir une partie des récompenses de l'enjeu d'ETH sous forme de dividendes. Les enjeux contrôlent la gestion des clés, rendant l'opération plus décentralisée. Ether.fi prévoit d'introduire la technologie DVT dans la prochaine phase pour minimiser davantage le risque des validateurs.

Pour la plateforme, la conception des scénarios d'application DeFi de l'eETH est l'un des principaux défis. L'eETH, avec plus de directions d'application DeFi et des mécanismes de superposition de rendement de couche supérieure, devrait s'étendre davantage et attirer les utilisateurs vers ether.fi. Simultanément, si la plateforme évolue en tant que fournisseur d'infrastructure, prenant en charge les services de jalonnement ETH pour d'autres protocoles LSD ou organisations DAO, cela bénéficiera davantage au développement de la plateforme.

Dans l'ensemble, en tant que produit dérivé dans la piste LSD, ether.fi montre une conception innovante en matière de gestion clé. Ayant atteint une accumulation TVL précoce louable et un soutien institutionnel en capital, son développement futur mérite d'être attendu avec impatience.