Chỉ báo hàng đầu về "thương mại suy thoái của Hoa Kỳ" trong tháng tới: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ vào đầu tuần

Tác giả：@Web3Mario（_mario）

Tóm tắt: Tôi đã viết một bài phân tích về thị trường và kinh tế vĩ mô vào thứ Hai tuần trước và thấy rằng mọi người đều khá quan tâm đến chủ đề này, bản thân tôi là một sinh viên chuyên ngành khoa học và kỹ thuật, và tôi đã tham gia vào thiết kế, vận hành và nghiên cứu và phát triển sản phẩm Web3. Nó không phải là một chuyên ngành kinh tế, nhưng tôi rất quan tâm đến chính trị và kinh tế, và tôi đã khăng khăng tự học. Do đó, tôi nghĩ lý do tại sao mọi người có thể thích đầu ra nội dung từ quan điểm của tôi nên thân thiện hơn với những người đam mê không chuyên, bởi vì nó sẽ chứa một số giải thích khái niệm, hầu hết là những vấn đề tôi gặp phải trong quá trình học tập và tôi nghĩ cần phải giải thích chi tiết cho những người bạn như tôi. Trong tương lai, tôi sẽ nhấn mạnh vào việc xuất ra một số nội dung về các chủ đề liên quan để tìm hiểu và giao tiếp với bạn. Quay trở lại chủ đề, tôi đã thấy một quan điểm như vậy trong các bình luận của bạn bè trong bài viết trước, điều đó có thể có nghĩa là loại bài viết phân tích này về cơ bản là nhận thức muộn màng, thực sự, đây là phân tích và triển vọng của kết quả, tôi nghĩ rằng loại đánh giá này vẫn cần thiết, nó là một phần của việc học hỏi và cải thiện, nhưng tôi cũng hy vọng sẽ mang đến cho bạn một số nội dung phân tích hướng tới tương lai, vì vậy trong bài viết này chúng ta sẽ nói về một chỉ báo vĩ mô đột nhiên trở nên rất quan trọng trong tháng tới, điều này sẽ ảnh hưởng đến các chỉ số vĩ mô của tài sản rủi ro ngắn hạn PA ở một mức độ nhất định, Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ vào đầu tuần. Đây là chỉ báo khác biệt trực quan nhất cho “thương mại suy thoái của Hoa Kỳ”.

Đánh giá đơn giản về tình hình thị trường hiện tại: Sự suy thoái của Mỹ thay thế là kết thúc của làn sóng đóng cửa các giao dịch trên đồng Yên Kinh doanh chênh lệch giá

Trước hết, chúng ta hãy xem xét sơ lược về tình trạng hiện tại của thị trường, nhìn chung, việc chia tách giao dịch đồng yên Kinh chênh lệch giá Đóng vị thế về cơ bản sắp kết thúc, và trọng tâm của các mối quan tâm của thị trường đã chuyển từ sự không chắc chắn của việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sang nỗi sợ rằng Hoa Kỳ bị mắc kẹt trong hạ cánh cứng, cái gọi là “thương mại suy thoái của Hoa Kỳ”.

Trong bài viết trước, chúng tôi đã chỉ ra rằng nguyên nhân chính gây ra Biến động lớn trên thị trường vào thứ Hai là do Ngân hàng trung ương của Nhật Bản tăng lãi suất mạnh mẽ. Tôi cũng đã nói rằng trong liên minh Mỹ-Nhật, Nhật Bản thường là bên phối hợp do không có chủ quyền tài chính đầy đủ. Do đó, làn sóng đóng vị thế này đã đi kèm với cuộc họp báo của Phó Chủ tịch Ngân hàng trung ương Nhật Bản, ông Masakazu Uchida, vào lúc 9 giờ 30 phút sáng thứ Tư, ngày 7 tháng 8 theo giờ Bắc Kinh, để xoa dịu thị trường và tuyên bố cuộc họp đã kết thúc. Ông đã có những bình luận chi tiết về việc tăng nhanh của đồng Yên, gây ra sự bán phá giá lớn trên thị trường chứng khoán và định hướng của Ngân hàng trung ương về Chính sách tiền tệ trong tương lai. Có ba điểm chính:

• Gần đây, biến động trên thị trường chứng khoán và thị trường ngoại hối đã ảnh hưởng, nếu những biến động này ảnh hưởng đến triển vọng thị trường, thì có thể sẽ có sự thay đổi trong con đường lãi suất.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ không tăng lãi suất khi thị trường bất ổn và cần thực hiện chính sách nới lỏng một cách kiên quyết ngay từ bây giờ.
• Nếu triển vọng trở thành hiện thực, chúng tôi sẽ điều chỉnh mức nới lỏng theo dõi tình hình lãi suất mà không đứng sau tình hình, và đang theo dõi tác động của thị trường đối với nền kinh tế với sự cảm thấy khẩn cấp.

Đến đây có thể nói rằng Ngân hàng trung ương của Nhật Bản tạm thời đầu hàng trước thị trường, điều này cũng chứng tỏ rằng họ không có kế hoạch tăng lãi suất mà không ảnh hưởng đến giá cả thị trường rủi ro, thậm chí có thể tiếp tục thực hiện chính sách nới lỏng, điều này có nghĩa là giao dịch chênh lệch giá Yên Nhật vẫn còn không gian tồn tại, và được đảm bảo bởi Ngân hàng trung ương của Nhật Bản, tức là danh mục đầu tư này tương đương với việc chính phủ giúp đảm bảo rủi ro tỷ giá Yên Nhật. Do đó, chúng ta có thể thấy rằng sau khi Uchida phát biểu xong, tỷ giá Yên Nhật so với đô la Mỹ đã có sự rút lui nhanh chóng, giảm mạnh xuống 146, tất nhiên chỉ số Nikkei cũng như trái phiếu Nhật Bản đều có sự điều chỉnh pump tương ứng. Có thể nói rằng đợt giảm giá nhanh chóng của tỷ giá Yên Nhật so với đô la Mỹ sau đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã kết thúc trong ngắn hạn do sự sợ hãi quá mức của thị trường về việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ.

Nhưng trong tương lai gần, con đường tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã được xác nhận trong dài hạn, chỉ là mâu thuẫn này đã chuyển từ mâu thuẫn ngắn hạn sang mâu thuẫn dài hạn. Lý do rất đơn giản, chúng ta hãy xem tỷ lệ lạm phát hiện tại của Nhật Bản đã đạt đến 2,8%, và xét đến hiện tại mức lợi suất trái phiếu nhà nước ngắn hạn Nhật Bản chỉ mới bắt đầu tăng lên và đang ở mức thấp, do đó tình trạng lãi suất thực sự của xã hội Nhật Bản vẫn đang ở mức lãi suất âm, điều này có nghĩa là môi trường tiền tệ dung lượng sẽ tiếp tục đẩy mạnh mức lạm phát của Nhật Bản. Xét đến mức lạm phát hiện tại đã vượt qua mức tiêu chuẩn 2% được công nhận toàn cầu, và mức tăng lương của Nhật Bản cũng chỉ ở mức thấp hơn mức tăng lạm phát, cùng với đó các ngành công nghiệp truyền thống của Nhật Bản như ô tô đã phải đối mặt với sự thách thức mạnh mẽ từ các quốc gia như Trung Quốc, thị trường việc làm không được lạc quan, do đó áp lực lạm phát vào thời điểm này sẽ làm tăng chỉ số đau khổ của Nhật Bản, dân tộc Nhật sẽ phải chịu áp lực, vì vậy việc tăng lãi suất vẫn là lựa chọn duy nhất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, chỉ là để đảm bảo công việc lớn là sự ổn định tài chính toàn cầu, người dân vẫn cần chịu khó một chút.

Đến lúc này, tâm điểm giao dịch trên thị trường đã chuyển sang chủ đề thứ hai mà các nhà đầu tư có thể lo lắng, đó chính là giao dịch “suy thoái kinh tế Mỹ”. Vậy nỗi lo này đến từ đâu, chúng ta cần phải điều tra nguồn gốc từ hai dữ liệu kinh tế tổng quan được công bố vào ngày 2 tháng 8 tại Mỹ, đó là dữ liệu việc làm nông nghiệp tháng 7 và tỷ lệ thất nghiệp tháng 7, trước hết, dữ liệu việc làm nông nghiệp tháng 7 thấp hơn nhiều so với dự kiến, thứ hai, tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 đạt 4.3%, kích hoạt một chỉ số đánh giá liệu một quốc gia có bước vào giai đoạn đầu của chu kỳ suy thoái kinh tế hay không, đó chính là quy tắc Sam.

Ở đây, tôi sẽ giới thiệu một cách đơn giản về cách tính chỉ số suy thoái theo quy tắc Sahm, được đề xuất bởi nhà kinh tế Claudia Sahm của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ. Sahm phát hiện rằng khi giá trị trung bình di động của tỷ lệ thất nghiệp 3 tháng của Mỹ trừ đi điểm thấp nhất của tỷ lệ thất nghiệp trong năm trước vượt quá 0,5%, điều này có nghĩa là nền kinh tế đang trải qua giai đoạn suy thoái, và mọi giai đoạn suy thoái trong quá khứ đều phù hợp với tình huống này, do đó chỉ số này được đặt tên là chỉ số suy thoái theo quy tắc Sahm. Và tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 7 đạt 0,53%, chính thức bước vào giai đoạn suy thoái. Điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường.

Tất nhiên, sau khi đạt được mục tiêu, tính hiệu quả của quy tắc Sahm đã được các nhà lãnh đạo hàng đầu, bao gồm các tổ chức như Nomura và cả người đề xuất ‘quy tắc Sahm’ Claudia Sahm trong cuộc phỏng vấn ngày 6 tháng 8, đều cho rằng với sự thay đổi của thị trường việc làm Mỹ hiện nay, quy tắc Sahm đã trở nên không hiệu quả và không thể chứng minh rằng nền kinh tế Mỹ đã suy thoái. Điều này cũng cho thấy chỉ số này đã thu hút sự quan tâm rộng rãi của thị trường. Đặc biệt là đối với một số vốn lớn, rủi ro quan trọng hơn lợi nhuận, do đó, việc điều chỉnh thị trường một cách thận trọng hơn vào thời điểm này là hoàn toàn bình thường. Điều này có nghĩa là trong thời gian tới, việc quan sát liệu Mỹ có rơi vào suy thoái hay không sẽ tiếp tục và trở nên quan trọng hơn, từ đó dẫn đến chủ đề chính của bài viết này, chỉ số dẫn đầu cho ‘giao dịch suy thoái Mỹ’ trong vòng một tháng tới: số người đăng ký nhận trợ cấp thất nghiệp Mỹ vào đầu tuần.

Số người đăng ký nhận trợ cấp thất nghiệp ở Mỹ vào đầu tuần sẽ trở thành chỉ số đánh giá suy thoái quan trọng trong vòng một tháng tới

Tại sao chỉ số này trở nên quan trọng? Điều này bắt nguồn từ cách hiểu về tình hình thất nghiệp tăng cao trong tháng 7, một số người cho rằng lý do số liệu việc làm trong tháng 7 không tốt là do Mỹ bị ảnh hưởng bởi cơn bão Beril, cơn bão kéo dài từ ngày 28 tháng 6 năm 2024 đến ngày 9 tháng 7 năm 2024, các yếu tố khách quan như thiệt hại cơ sở hạ tầng đã gây ra sự biến động ngắn hạn trên thị trường lao động, vì vậy số liệu việc làm trong tháng 7 không tốt không có tính đại diện, vì vậy số liệu việc làm trong tháng 8 trở nên cực kỳ quan trọng, vì số liệu việc làm trong tháng 8 sẽ quyết định xem quan điểm này có thể bị phá vỡ hay không.

Tuy nhiên, khi xem xét ngày công bố dữ liệu kinh tế tổng quát của Mỹ, số việc làm không nông nghiệp trong tháng 8 và tỷ lệ thất nghiệp sẽ chỉ được công bố vào ngày thứ Sáu đầu tiên của tháng 9, tức là ngày 6 tháng 9. Do đó, trong tháng này, thị trường cần tìm ra một số chỉ số khác để dự đoán kết quả của tháng 9. Trong số các chỉ số này, số người đăng ký nhận trợ cấp thất nghiệp vào đầu tuần và theo dõi một số phát ngôn của các quan chức FED là rất quan trọng.

Việc cần nhắc nhở mọi người theo dõi là vì chỉ số này trước đây không quan trọng lắm, chỉ trở nên quan trọng gần đây vì thị trường chủ yếu đang thực hiện giao dịch suy thoái, và số người đăng ký nhận trợ cấp thất nghiệp vào đầu tuần có thể được xem xét như một dữ liệu vi phân của tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng, thường thì người đăng ký lần đầu tiên có nghĩa là mất việc lần đầu tiên, do đó có thể phản ánh rõ sự thay đổi trên thị trường lao động trong tháng này.

Chỉ số này được công bố vào mỗi thứ Năm tối 8:30 giờ tối theo giờ Bắc Kinh, một tiêu chuẩn quan sát cụ thể là khi dữ liệu công bố thấp hơn dự kiến, điều này cho thấy thị trường việc làm duy trì mạnh mẽ trong tuần này, xác suất suy thoái sẽ giảm, thị trường tài sản rủi ro dễ dàng pump lên. Khi dữ liệu cao hơn dự kiến, điều này cho thấy có nhiều người mất việc hơn trong tuần này, xác suất suy thoái sẽ tăng lên, thị trường tài sản rủi ro dễ dàng giảm sút.

Dĩ nhiên dù sao, trong giai đoạn này, chiến lược đầu tư vẫn cần phải cẩn trọng một chút, việc kiểm soát đòn bẩy là quan trọng nhất. Chờ đợi cho đến khi thị trường đưa ra tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn, sau đó mới tăng cường đầu tư. Cuối cùng, tôi cũng hy vọng mọi người có thể theo dõi twitter của tôi, Web3Mario, tôi cũng vừa mở một tài khoản cá nhân, Mario nhìn Web3, rất mong mọi người có thể theo dõi nhiều hơn, xin cảm ơn.