Tôi vừa xem lại các con số và thật thú vị những gì đang diễn ra trong DeFi trong khi toàn bộ thị trường đang giảm. Bitcoin và Ether giảm mạnh, nhưng các nhà farming lợi nhuận không bỏ chạy. TVL giảm từ $120 tỷ đô la xuống còn $105 tỷ đô la, giảm 12%, nhưng điều đó ít hơn nhiều so với mong đợi khi xem xét rằng BTC ở mức 74.24K đô la (+4% trong 7 ngày) và ETH đã giảm nhiều hơn trong ngắn hạn. Dấu hiệu ở đây là các người dùng không rút tiền vì hoảng loạn, đó chỉ là phản ứng theo biến động giá.

Điều khiến tôi chú ý nhất là Ether được triển khai trong DeFi vẫn tiếp tục tăng trưởng. Nó đã tăng từ 22.6 triệu ETH đầu năm lên 25.3 triệu bây giờ, với 1.6 triệu ETH được thêm vào chỉ trong tuần qua. Điều đó có nghĩa là trong khi những người khác chạy đi bán, những người hiểu về farming lợi nhuận đang khóa nhiều tài sản hơn, thậm chí còn thực hiện các chiến lược delta-neutral nơi stake ETH và cắt lỗ qua các sản phẩm phái sinh để tạo lợi nhuận mà không phải chịu rủi ro theo hướng.

Hơn nữa, rủi ro thanh lý trên chuỗi đang trong tầm kiểm soát. Chỉ có $53 triệu đô la trong các vị trí gần nguy hiểm, so với $340 triệu đô la đã sắp bị thanh lý cách đây một năm khi xảy ra chuyện tương tự. Giao thức Compound chỉ có rủi ro thực sự nếu ETH giảm xuống dưới 1.800 đô la. Điều này cho thấy rằng ngành DeFi đã trưởng thành hơn rất nhiều so với trước đây, được thế chấp tốt hơn, ít dễ tổn thương hơn. Năm 2022 mọi thứ đều sụp đổ cùng nhau, nhưng lần này có vẻ khác biệt.