【Vừa mới đọc xong bản cáo bạch của YuShu Technology, con đường robot hình người này đã lộ rõ những điểm đáng lo ngại】

Ai có thể nghĩ rằng, YuShu Technology, được mệnh danh là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực robot bốn chân trong nước, và là một trong những đội tiên phong trong lĩnh vực robot hình người, chỉ đầu tư R&D 7 triệu nhân dân tệ trong cả năm 2024, và trong 9 tháng đầu năm 2025 cũng chỉ chi 90 triệu nhân dân tệ cho nghiên cứu phát triển.
Nói một câu gây sốc và làm tỉnh ngộ: Tổng số tiền R&D mà toàn bộ công ty YuShu bỏ ra trong một năm vất vả, gần như bằng mức lương hàng năm của một nhà nghiên cứu hàng đầu tại OpenAI.
Chưa kể, với danh xưng “người dẫn đầu ngành”, là doanh nghiệp tiêu biểu kể câu chuyện về đại dương xanh trị giá hàng trăm tỷ của robot hình người.
Chưa nói đến quy mô tiêu tốn hàng chục tỷ USD mỗi năm của Boston Dynamics trên thế giới, hay hơn nữa là đội Optimus của Tesla mỗi năm đầu tư hàng trăm tỷ, thì ngay cả các đối thủ cùng ngành trong nước, ai chẳng bỏ ra vài tỷ hoặc thậm chí chục tỷ để nghiên cứu và phát triển?
Trong lĩnh vực công nghệ cứng, đầu tư R&D chính là nền tảng của rào cản kỹ thuật, mà nếu đã không dám hoặc không thể bỏ ra tiền để nghiên cứu, thì làm sao xây dựng được lợi thế cạnh tranh cốt lõi?
Hiện tại chỉ có hai lựa chọn rõ ràng, không có khả năng thứ ba:
Một là, “công nghệ dẫn đầu ngành” của YuShu thực chất chẳng có gì đáng kể, chỉ là chỉnh sửa một chút các giải pháp mã nguồn mở, hoặc ghép các linh kiện từ chuỗi cung ứng, hoàn toàn không xứng đáng hoặc cần thiết đầu tư lớn vào R&D, rào cản kỹ thuật chỉ dựa vào marketing và bài thuyết trình PPT;
Hai là, thị trường vốn hoàn toàn không đánh giá cao lĩnh vực này, cũng không tin vào triển vọng thương mại của YuShu, các nhà đầu tư hàng đầu không muốn bỏ tiền ra, thậm chí không thể duy trì khoản đầu tư lớn vào R&D, chỉ có thể dựa vào số tiền ít ỏi này để cố gắng kể câu chuyện, chờ đợi nhà đầu tư thị trường thứ cấp tiếp nhận.
Điều đáng sợ hơn nữa là, ngay cả những doanh nghiệp dẫn đầu như YuShu mà đầu tư R&D còn nghèo nàn đến vậy, thì có thể hình dung được quy mô bong bóng của toàn ngành robot hình người trong nước lớn đến mức nào.
Hiện nay, thị trường tràn ngập các ý tưởng về robot hình người, nhiều công ty chỉ cần có một bản demo, vài trang PPT là dám tuyên bố sẽ thay đổi thế giới, nhưng lại không đủ khả năng đầu tư R&D cơ bản, những đột phá về công nghệ, thương mại hóa thực sự có bao nhiêu, bao nhiêu là câu chuyện do các nhà đầu tư dựng lên?
Khuyên các nhà đầu tư thích bắt theo xu hướng, đừng đợi đến ngày bong bóng vỡ, mới nhận ra rằng các cổ phần trong tay chỉ là những chiếc trống đập theo nhịp của người khác.