Vừa mới nghe được ý kiến của Cathie Wood về lý do tại sao bitcoin có thể thực sự là sự lựa chọn trong một thế giới giảm phát, không chỉ là một hàng rào chống lạm phát. Một góc nhìn khá khác so với những gì phần lớn mọi người đang bàn luận.

Vì vậy, luận điểm này khá thú vị — Wood nói rằng AI và công nghệ tăng trưởng theo cấp số nhân sắp tạo ra thứ mà cô gọi là 'hỗn loạn giảm phát.' Chúng ta đang nói về chi phí đào tạo AI giảm 75% mỗi năm, chi phí suy luận giảm 98% mỗi năm. Đó là loại cú sốc năng suất mà tài chính truyền thống không được xây dựng để đối phó.

Đây là phần liên quan. Cục Dự trữ Liên bang và các tổ chức truyền thống vẫn điều chỉnh cho mức lạm phát 2-3%. Họ nhìn về quá khứ. Nhưng nếu giảm phát xảy ra do đột phá công nghệ thay vì sụp đổ kinh tế, đó là một kịch bản hoàn toàn khác. Biên lợi nhuận co lại, các mô hình tăng trưởng dựa trên nợ bị siết chặt, và đột nhiên rủi ro đối tác trở thành vấn đề lớn hơn nhiều.

Đây là nơi bitcoin xuất hiện. Lập luận của Cathie Wood là BTC trở nên hữu ích chính xác vì nó không có các vấn đề về tính dễ tổn thương như trong tài chính truyền thống. Không rủi ro đối tác, không đòn bẩy, không các động thái nợ có thể gây sụp đổ khi giảm phát xảy ra. Cung cố định và kiến trúc phi tập trung trở thành đặc điểm, chứ không phải lỗi.

Điều tôi thấy thú vị là cách cô ấy đặt ra bối cảnh thị trường rộng lớn hơn — phần mềm như dịch vụ bị ảnh hưởng, quỹ tư nhân và tín dụng tư nhân bắt đầu xuất hiện những vết nứt. Bitcoin chỉ đứng đó, miễn nhiễm với tất cả những áp lực cấu trúc đó.

Wood cũng nhấn mạnh rằng điều này không giống như bong bóng năm 2000 nơi tiền đổ vào công nghệ non trẻ. Các công nghệ hiện đã thực sự tồn tại. Chúng ta đang ở phía ngược lại. ARK đã định vị quanh sự hội tụ này trong nhiều năm, đó là lý do tại sao họ giữ các vị thế như Coinbase.

Câu chuyện vĩ mô chắc chắn đang chuyển từ 'lạm phát khắp nơi' sang 'giá cả phá hủy năng suất và gây rối mọi thứ.' Nếu điều đó xảy ra, các tài sản không phụ thuộc vào sự ổn định của tài chính truyền thống sẽ trở nên hấp dẫn hơn rất nhiều. Bitcoin hiện đang ở mức khoảng 72.19 nghìn đô la, và luận điểm giảm phát đó có thể trở nên phù hợp hơn nhiều nếu cú sốc năng suất thực sự diễn ra như Wood mô tả.