Tôi vừa nhận ra một điều thú vị về lĩnh vực phần mềm có lẽ đáng để chú ý. Trong năm qua, cổ phiếu phần mềm đã bị tụt hiệu quả rất mạnh so với thị trường chung, gần 20 điểm phần trăm—hiệu suất tương đối tệ nhất kể từ năm 2022. Hầu hết mọi người đang hoảng loạn rằng AI sẽ “ăn thịt” phần mềm truyền thống, nhưng tôi nghĩ điều đó thực ra đang tạo ra một trong những cổ phiếu AI tốt nhất để đầu tư vào những cơ hội mà chúng ta đã thấy trong nhiều năm qua.

Nhóm nghiên cứu của Morgan Stanley thực sự đã đưa ra một phản biện thuyết phục: các cải thiện về năng suất nhờ AI sẽ mở rộng lực lượng nhà phát triển và kích hoạt một làn sóng các sáng kiến hiện đại hóa. Đó là một lực đẩy thuận lợi có thể mang lại lợi ích đáng kể cho đúng các công ty phần mềm.

Tôi đặc biệt đang xem xét hai cái tên. AppLovin là một nền tảng công nghệ quảng cáo đang thể hiện quá xuất sắc với tối ưu hóa chiến dịch dựa trên AI. Điểm khác biệt của họ là mô hình doanh thu—họ được trả tiền dựa trên hiệu suất quảng cáo thực tế, thay vì chỉ lấy một phần trăm từ chi tiêu như các đối thủ. Công cụ động cơ gợi ý bằng AI (Axon) của họ thực sự đang vượt trội các lựa chọn khác với khoảng cách rất lớn. Morningstar ghi nhận rằng họ mang lại lợi nhuận trên chi tiêu quảng cáo cao hơn 45% so với Meta và hơn 100% so với TikTok cũng như các nền tảng tương tự. Phố Wall đang dự báo mức tăng trưởng lợi nhuận ròng hằng năm 58% đến năm 2027, còn các nhà phân tích có mức giá mục tiêu trung vị vào khoảng $775, tương đương khoảng 45% tiềm năng tăng so với mức hiện tại.

Tiếp theo là Atlassian, công ty phát triển phần mềm cộng tác cho cả các đội ngũ kỹ thuật và phi kỹ thuật. Họ đã xây dựng một thứ gì đó độc đáo—họ là nền tảng duy nhất kết nối các đội DevOps, các đội kinh doanh và IT service management trong cùng một hệ thống. Điều đó tạo ra tiềm năng bán thêm (upsell) nghiêm túc. Họ vừa cho ra mắt Rovo, một bộ công cụ AI tạo sinh xử lý tìm kiếm thông minh, tự động hóa quy trình và tạo mã. Là một người chơi đã được khẳng định ở nhiều mảng, họ có thể là một trong những cổ phiếu AI tốt nhất để đầu tư khi làn sóng AI này diễn ra. Các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hằng năm 22% đến giữa năm 2027, với mức giá mục tiêu trung vị khoảng $225—tức là cao hơn khoảng 84% so với nơi cổ phiếu đang giao dịch.

Điểm thú vị là cả hai công ty đều liên tục vượt các dự báo lợi nhuận—AppLovin vượt trung bình 21% và Atlassian vượt 16%—điều này cho thấy Phố Wall có thể đang đánh giá thấp họ. Định giá của lĩnh vực phần mềm đã bị giảm đủ nhiều để bạn có thể tìm thấy giá trị thực sự trong các cổ phiếu AI tốt nhất mà bạn có thể đầu tư ngay bây giờ. Câu hỏi là liệu bạn có tin rằng AI thực sự sẽ tạo ra các cơ hội mới hay sẽ phá hủy những cơ hội hiện có. Tôi đặt cược vào kịch bản thứ nhất.