Đồng đô la đang yếu đi – Đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo có thể bắt đầu từ Nhật Bản

Cuộc khủng hoảng đang diễn ra ở Tây Á vẫn đang tạo ra các hiệu ứng lan tỏa trên khắp các thị trường toàn cầu. Và Nhật Bản đang dần trở thành một trường hợp điển hình rõ ràng.

Dữ liệu từ Trading Economics cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đang tăng lên 2.42%, mức cao nhất trong gần ba thập kỷ.

Lợi suất tăng cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng, khiến Ngân hàng Nhật Bản gần như không còn nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất. Thay vào đó, thị trường đang bắt đầu chậm rãi tính đến khả năng thắt chặt hơn nữa.

    AD

Đáng chú ý, thị trường tiền tệ đã bắt đầu phản ứng. Trong phần lớn tháng Ba, cặp JPY/USD đã đi vào giai đoạn tích lũy (consolidation), và một cấu trúc tương tự hiện cũng đang hình thành trong tháng Tư, có thể báo hiệu một đáy cục bộ.

Đối với thị trường crypto, đây là một tín hiệu vĩ mô đáng chú ý.

Nguồn: TradingView (JPY/USD)

Xét về mặt kỹ thuật, lợi suất trái phiếu tăng thường cho thấy dòng vốn đang quay sang các tài sản truyền thống trú ẩn an toàn khi nhà đầu tư chuẩn bị cho điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn và khả năng các đợt tăng lãi suất tiếp theo.

Đồng thời, hành vi biến động thất thường trong cặp JPY/USD phản ánh tác động sau của giai đoạn điều chỉnh này.

Nói một cách đơn giản, đồng yên dường như đang chuyển từ tình trạng yếu kéo dài sang giai đoạn ổn định. Tuy nhiên, điểm rút ra lớn hơn đối với crypto là điều này có ý nghĩa gì đối với Chỉ số Đồng Đô-la Mỹ (DXY).

Lịch sử cho thấy, các giai đoạn đồng đô-la suy yếu thường kích hoạt sự luân chuyển vốn sang các tài sản rủi ro, vì lợi suất từ các nơi trú ẩn an toàn truyền thống kém cạnh tranh hơn so với tiềm năng tăng nhanh hơn được thấy ở cổ phiếu và crypto.

Tự nhiên, điều đó đặt ra một câu hỏi then chốt: Liệu một đồng đô-la yếu hơn có thể mang lại cho crypto luồng gió thuận lợi vĩ mô cần thiết để vượt qua mức FUD hiện tại?

Các nhà phân tích cho rằng đồng đô-la đang bị định giá quá cao là chất xúc tác của crypto

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang hạ nhiệt, và đồng đô-la bắt đầu phản ánh điều đó.

Theo Trading Economics, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm gần 3% so với đỉnh vào cuối tháng Ba là 4.43%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025.

Sự sụt giảm này cho thấy các căng thẳng địa chính trị đang diễn ra đã gây sức ép lên lạm phát và đặt Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thế khó xử. Tuy nhiên, đợt hạ nhiệt này hiện lại chỉ ra sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường, khi nhà đầu tư bắt đầu tính đến lập trường tiền tệ mềm hơn.

Đáng chú ý, tác động đang xuất hiện trên thị trường. DXY giảm 0.35% trong tuần này sau khi chạm mốc trên 100, trong khi tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto đã tăng 3.5% kể từ khi bắt đầu đợt đi lên của tháng Tư.

Gộp lại, điều này củng cố quan điểm của Peter Schiff: Một đồng đô-la bị định giá quá cao có thể đóng vai trò như chất xúc tác cho việc luân chuyển vốn sang các tài sản rủi ro, bao gồm crypto.

Nguồn: X

Trong bối cảnh này, việc lợi suất của Nhật Bản nhảy vọt lên mức cao trong nhiều năm bắt đầu mang ý nghĩa thực sự. Về mặt kinh tế, lợi suất Nhật Bản tăng đang bắt đầu làm thay đổi dòng chảy vốn toàn cầu, khi nhà đầu tư chuyển sang đồng yên và trái phiếu Nhật Bản, qua đó định hình lại các mô hình thanh khoản.

Khi kết hợp với việc đồng đô-la suy yếu, cấu hình này càng trở nên đáng kể hơn, tạo ra các điều kiện có thể hỗ trợ dòng tiền đi vào các tài sản rủi ro như crypto.

Đối với nhà đầu tư, đây là một tín hiệu vĩ mô then chốt cần theo dõi sát, cho thấy dòng vốn có thể sẽ chảy sang đâu tiếp theo.

Tóm tắt cuối cùng

• Lợi suất đạt mức cao trong nhiều năm của Nhật Bản đang định hình lại dòng chảy vốn, tạo ra các điều kiện thuận lợi cho crypto.
• Một đồng đô-la bị định giá quá cao, như Peter Schiff nhấn mạnh, có thể đóng vai trò là chất xúc tác then chốt thúc đẩy dòng tiền vào crypto.