Tôi nhận thấy rằng trong những năm gần đây, mô hình cup and handle ngày càng trở nên quan trọng trên thị trường crypto, trong khi trước đó chủ yếu là một thứ dành cho các nhà giao dịch chứng khoán. Mẫu hình này hấp dẫn vì có một logic rất nhân văn đằng sau: nó thể hiện đúng những gì xảy ra khi thị trường “hít thở” sau một đợt tăng mạnh.

Để hiểu cách nó hoạt động, hãy tưởng tượng một kịch bản đơn giản. Sau khi giá đã có một đợt tăng mạnh đẹp mắt, thị trường cần phải củng cố lại. Bắt đầu một nhịp điều chỉnh giảm, ritraccia khoảng 30-50% so với đợt tăng trước đó. Lúc này, giá bật lên và quay trở lại gần mức đỉnh trước, tạo thành thứ mà các trader gọi là “cái cúp”. Cho đến đây vẫn không có gì lạ.

Phần thú vị đến sau đó. Khi giá tiến gần các đỉnh cũ, sẽ có một điều gì đó xảy ra về mặt tâm lý. Những người mua đã mua ở đáy thì lo lắng và bắt đầu chốt lời. Những ai đã mua ở các đỉnh trước đó thì vừa biết ơn vừa sợ một đợt quay đầu. Điều này tạo ra một khoảnh khắc bất định, khiến giá bắt đầu di chuyển theo chiều ngang với một độ nghiêng nhẹ về phía giảm. Đó chính là “tay cầm” của mô hình.

Điều khiến cup and handle đặc biệt hiệu quả là sự kết hợp của ba yếu tố. Thứ nhất, khối lượng giao dịch. Trong giai đoạn giá bật lên hình thành cái cúp, bạn nên thấy khối lượng giao dịch tăng lên đáng kể, trong khi trong lúc hình thành tay cầm thì khối lượng lại có xu hướng giảm. Thứ hai, thời điểm. Thông thường, tay cầm được hình thành trong một khoảng thời gian ngắn hơn rất nhiều so với cái cúp, thường chỉ bằng một phần năm hoặc một phần ba thời lượng của chính cái cúp đó. Thứ ba, vị trí. Tay cầm phải nằm ở nửa trên của cái cúp, nếu không thì mô hình sẽ mất hiệu quả trong việc kìm giữ các lệnh bán khống.

Khi tất cả các yếu tố này khớp với nhau, mô hình sẽ hoàn tất. Giá phá vỡ theo hướng đi lên với khối lượng tăng dần, và điều này thường kích hoạt một đợt tăng giá mới mạnh hơn. Nó giống như thị trường đã hết nghi ngờ và sẵn sàng đẩy giá lên cao hơn nữa.

Có nhiều biến thể thú vị mà bạn nên biết. Đôi khi tay cầm hình thành hơi cao hơn mức đỉnh trước, tạo ra thứ mà chúng ta gọi là “tay cầm cao”. Hoặc bạn có thể tìm thấy cup and handle trên timeframe intraday, trên biểu đồ 4 giờ hoặc thậm chí ngắn hơn, không chỉ trên daily như William O'Neil từng gợi ý vào những năm 80.

Cũng tồn tại phiên bản ngược lại của mô hình này, đó là cái cúp đảo ngược, báo hiệu một sự đảo chiều giảm. Hình dạng tương tự nhưng bị lật ngược, và thể hiện đúng điều ngược lại: sự mất đi động lực tăng giá, sau đó là khả năng sụp đổ.

Để nhận diện cup and handle trên biểu đồ, bạn không cần các chỉ báo phức tạp. Vẽ một đường kháng cự ngang tại mức đỉnh cũ. Quan sát nhịp ritracciamento, rồi đến nhịp bật lên. Khi bắt đầu hình thành tay cầm, bạn có thể thêm đường trung bình động 50 kỳ lên khối lượng để xác nhận rằng giao dịch thực sự đang giảm. Đây là một tín hiệu tốt cho thấy mô hình đang dần hình thành.

Điểm vào lệnh có hai lựa chọn. Lựa chọn mang tính “tấn công” hơn là mua khi giá phá vỡ đường xu hướng kháng cự của tay cầm. Lựa chọn thận trọng hơn là chờ giá vượt qua mức đỉnh cũ kèm xác nhận bằng khối lượng. Stop loss nên được đặt tại đáy của tay cầm. Nếu cú phá vỡ thất bại, hãy thoát ra với một khoản lỗ nhỏ và tiếp tục. Nếu nó hoạt động, bạn có thể dời stop loss về breakeven và để lệnh chạy tiếp.

Mục tiêu giá rất dễ tính toán. Đo chiều cao từ phần cao nhất của cái cúp đến đáy, rồi chiếu cùng một khoảng cách đó bắt đầu từ đáy của tay cầm. Điều này thường tạo ra một tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận khá hấp dẫn cho giao dịch.

Tuy nhiên, vẫn có một vài giới hạn cần cân nhắc. Cup and handle hoạt động tốt hơn khi xu hướng tổng thể của thị trường là tăng. Nếu Bitcoin và Ethereum đều đang trong xu hướng giảm, thì xác suất xảy ra một đợt phá vỡ theo hướng đi lên sẽ giảm đáng kể. Ngoài ra, mô hình này hoạt động tốt hơn trên các đồng coin lớn và có lượng người theo dõi tăng dần. Với các altcoin nhỏ và kém thanh khoản, lượng giao dịch bị chia nhỏ trên nhiều sàn khiến mô hình kém tin cậy hơn.

Một yếu tố quan trọng khác là khối lượng giao dịch tổng thể. Trên thị trường chứng khoán, việc đo lường điều này khá dễ, nhưng trong crypto thì giao dịch diễn ra trên hàng chục sàn khác nhau, cộng thêm OTC, khiến việc có một con số chính xác trở nên khó khăn. Đây là một nhược điểm thực sự khi sử dụng cup and handle để giao dịch.

Dù có những giới hạn này, mô hình vẫn có lịch sử hơn 30 năm về thành công và tiếp tục là một trong những mô hình được các trader kỹ thuật ưa thích. Trên thị trường crypto—nơi các xu hướng đi lên diễn ra thường xuyên—cup and handle vẫn tiếp tục tỏ ra hiệu quả. Điểm mấu chốt là áp dụng đúng cách, tuân thủ các tham số về khối lượng, và sử dụng nó như một phần của một chiến lược rộng hơn, chứ không phải là tín hiệu giao dịch duy nhất. Nếu bạn làm được như vậy, bạn sẽ có cơ hội cao để nắm bắt các nhịp củng cố và các đợt breakout dẫn tới những biến động quan trọng tiếp theo.