Đã suy nghĩ về cách tháng 3 thực sự định hình thị trường tiền điện tử như thế nào. Đó không chỉ là một tháng bình thường - có một số yếu tố thúc đẩy quan trọng đang hoạt động phía sau hậu trường mà phần lớn mọi người chưa nhận thức đầy đủ vào thời điểm đó.

Bối cảnh vĩ mô rất căng thẳng. Bạn có quyết định của FOMC và các tuyên bố của Trump tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên tất cả các tài sản rủi ro, không chỉ riêng tiền điện tử. Sau đó, cuộc bỏ phiếu về Đạo luật Clarity liên quan đến stablecoin và tài sản kỹ thuật số đã diễn ra - sự rõ ràng về quy định đó thực sự quan trọng hơn mọi người nghĩ. Việc Hong Kong cấp phép lần đầu tiên cho stablecoin cũng là một tín hiệu cho thấy môi trường pháp lý của châu Á đang phát triển nhanh chóng.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là tình hình mở khóa token. SUI và HYPE đều có các đợt mở khóa lớn trị giá hàng tỷ đô la. Áp lực bán như vậy không thể biến mất chỉ trong chốc lát - nó lan tỏa qua thị trường và ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Mọi người cũng đang theo dõi cuộc họp cổ đông của Metaplanet, cố gắng đọc vị chiến lược Bitcoin của họ và ý nghĩa của điều đó đối với đà tăng trưởng của các tổ chức lớn.

Tiếp theo là các vòng phân phối quỹ của FTX diễn ra, khiến các cuộc thảo luận về thanh khoản trở nên thú vị hơn. Dữ liệu kinh tế tháng 2 - số việc làm phi nông nghiệp, CPI - tất cả đều góp phần vào kỳ vọng rộng hơn về hướng đi của vĩ mô.

Nhìn lại, tháng 3 thực sự là tháng mà chính sách, kinh tế và cơ chế token đều hội tụ cùng lúc. Thị trường tiền điện tử phải tiêu hóa tất cả những điều này cùng một lúc. Đó là lý do tại sao độ biến động tăng cao và tại sao việc hiểu các yếu tố liên kết này lại quan trọng. Tháng 3 về cơ bản đã đặt nền móng cho cách phần còn lại của năm 2026 sẽ diễn ra trong Web3.