Gần đây tôi thấy rất nhiều nhà giao dịch Muslim đang gặp khó khăn với câu hỏi này – giao dịch hợp đồng tương lai là halal hay haram? Và nói thật là áp lực từ phía gia đình là có thật 😅 Vì vậy, hãy để tôi phân tích xem các học giả thực sự nói gì về vấn đề này, vì nó còn tinh vi hơn nhiều so với chỉ “có” hay “không”.

Phần lớn các học giả Hồi giáo có quan điểm khá rõ ràng: các hợp đồng tương lai truyền thống như ngày nay là haram. Dưới đây là lý do. Trước hết, có khái niệm gharar – sự không chắc chắn quá mức. Bạn thực sự đang mua và bán các hợp đồng đối với những tài sản mà bạn thậm chí còn chưa sở hữu. Trong Islam có một quy tắc rõ ràng từ Hadith: đừng bán những thứ mà bạn không nắm giữ. Đây là nền tảng.

Tiếp theo là riba, tức là phần lãi suất. Hầu hết các hợp đồng tương lai đều liên quan đến đòn bẩy và giao dịch ký quỹ, nghĩa là bạn đang vay tiền kèm các khoản phí tính lãi. Bất kỳ hình thức riba nào cũng bị cấm nghiêm ngặt, không có ngoại lệ. Và nói thật thì phần khía cạnh đầu cơ gần như chính là cờ bạc maisir theo thuật ngữ Hồi giáo (maisir trong thuật ngữ Hồi giáo). Bạn đang đặt cược vào biến động giá mà không hề có bất kỳ việc sử dụng thực sự nào đối với tài sản cơ sở. Đó gần như là định nghĩa của điều mà Islam cấm.

Còn có vấn đề về thời điểm. Các hợp đồng trong Islam yêu cầu ít nhất một bên của giao dịch phải thực hiện ngay – hoặc thanh toán hoặc giao hàng. Nhưng với hợp đồng tương lai thì cả hai đều bị trì hoãn. Điều này vi phạm các nguyên tắc cốt lõi của luật hợp đồng trong Islam.

Bây giờ, chỗ thú vị nằm ở đây. Một nhóm nhỏ các học giả nói rằng một số loại hợp đồng kỳ hạn có thể phù hợp nếu đáp ứng những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải halal và hữu hình – không chỉ là các sản phẩm phái sinh tài chính. Bên bán cần thực sự sở hữu nó hoặc phải có quyền được bán. Và quan trọng nhất, nó không được dùng cho mục đích đầu cơ; nó phải là biện pháp phòng ngừa rủi ro thật sự cho các nhu cầu kinh doanh hợp pháp. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Cách này giống hơn với các hợp đồng salam trong Islam, chứ không phải thứ mà đa số người ta đang làm với các hợp đồng tương lai truyền thống.

Vậy, đồng thuận chung là gì? Quan điểm đa số rất rõ ràng – giao dịch hợp đồng tương lai như cách đang được thực hiện hiện nay không phù hợp với các nguyên tắc Hồi giáo do gharar, riba và maisir. Các tổ chức như AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions) một cách rõ ràng cấm các hợp đồng tương lai truyền thống. Các trường phái Hồi giáo truyền thống như Islamic schools Darul Uloom Deoband cũng kết luận nó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang cố gắng thiết kế các sản phẩm phái sinh tuân thủ shariah, nhưng họ cũng không hề ủng hộ các hợp đồng tương lai truyền thống.

Nếu bạn đang tìm hiểu liệu có thể giao dịch các khoản đầu tư halal hay haram hay không, chắc chắn có những lựa chọn thay thế. Quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu tuân thủ shariah, sukuk (Islamic bonds) và các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực đều là những lựa chọn hợp pháp. Điểm mấu chốt là tìm các khoản đầu tư phù hợp với nguyên tắc Hồi giáo, thay vì cố gắng “ép” các công cụ giao dịch thông thường vào một khuôn khổ mà chúng không phù hợp.

Tóm lại: nếu bạn muốn duy trì sự tuân thủ, hãy bỏ qua hợp đồng tương lai truyền thống. Ngoài kia có rất nhiều lựa chọn giao dịch và đầu tư halal mà sẽ không khiến bạn rơi vào tình thế xung đột với luật Hồi giáo hay với gia đình bạn 😉