#MarchNonfarmPayrollsIncoming Bảng lương phi nông nghiệp tháng Ba mạnh mẽ kéo căng kỳ vọng cho Fed

WASHINGTON | Thị trường lao động Mỹ đã có một màn trở lại mạnh mẽ vào tháng Ba, một lần nữa cho thấy nó vẫn có khả năng phục hồi vượt xa hơn nhiều so với dự đoán của nhiều nhà phân tích.

Theo dữ liệu được công bố vào thứ Sáu bởi Bureau of Labor Statistics (BLS), nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 178.000 việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng Ba — gần gấp ba lần so với ước tính đồng thuận của thị trường là 60.000.

Hai mặt của sự phục hồi: Các cuộc đình công kết thúc, thời tiết cải thiện

Sự bứt phá mạnh mẽ này có thể được lý giải bởi hai yếu tố chính: việc giải quyết các cuộc đình công lớn đã gây sức ép trong những tháng trước, và điều kiện thời tiết được cải thiện, qua đó thúc đẩy tuyển dụng trong các lĩnh vực xây dựng và giải trí.

Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng xu hướng nền tảng, dù đang tích cực, vẫn “nguội” hơn so với con số tiêu đề. Trung bình động 3 tháng hiện ở mức xấp xỉ 150.000 — vẫn vững chắc, nhưng cho thấy sự hạ nhiệt dần so với nhịp độ của năm ngoái.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm, tiền lương giữ vững

Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,2% từ 4,4% trong tháng Hai, khi nhiều người lao động quay trở lại lực lượng lao động. Thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% theo tháng, đưa mức tăng trưởng tiền lương theo năm lên 4,1% — một mức vẫn quá cao so với sự thoải mái của Federal Reserve.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Fed

Báo cáo việc làm vượt trội gây khó khăn cho phép tính về việc cắt giảm lãi suất của Fed. Chỉ vài ngày trước, thị trường đang định giá xác suất cao cho một đợt cắt lãi suất vào tháng Sáu. Giờ đây, những khả năng đó đã giảm mạnh.

“Mình đang nhìn thấy một thị trường lao động không chịu gãy,” một nhà kinh tế cấp cao tại một ngân hàng đầu tư toàn cầu cho biết. “Fed có khả năng sẽ cần giữ lãi suất cao hơn trong thời gian lâu hơn — có thể đến tận nửa sau của năm — trước khi họ thấy được sự hạ nhiệt kéo dài mà họ đã chờ đợi.”

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng: lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vọt, và các hợp đồng tương lai cổ phiếu thu hẹp mức tăng trước đó. Các nhà giao dịch hiện chỉ thấy 35% khả năng Fed sẽ cắt lãi suất vào tháng Sáu, giảm từ hơn 60% trước báo cáo.